美企破产“日常化”

美国破产申请数量已上升至近15年来的高点，小企业尤其承压。

在很长一段时间里，破产在美国经济叙事中都意味着“极端情况”。它往往发生在金融危机之后，集中于某一个行业，伴随着剧烈的市场动荡和清晰的因果链条。

2025年，破产正在以一种更安静，也更令人不安的方式扩散开来：从航空公司、零售连锁到食品制造商、医疗服务机构，再到街角的小商铺和普通家庭，破产像是一张缓慢铺开的网，以更广泛、更全面的姿态冲击美国经济的各个层面。

根据Business Insider的梳理，2025年，美国破产申请数量已经上升至近15年来的高点，企业与个人都在承受越来越沉重的财务压力。

小企业承压明显

在成本不断上升、融资环境紧张、消费和需求走弱的背景下，多个行业同时承受挤压，企业问题系统性显现。

这种压力，在美国小企业身上显得尤为直接。

贝丝是明尼苏达州母婴品牌Busy Baby的创始人。2025年，她刚刚获得当地“年度小企业主”奖项，却在接受采访时坦言，企业可能会在6个月内破产。

她表示，关税政策带来的成本上涨几乎吞噬了全部利润空间。为了生存，她不得不将目光转向澳大利亚和欧洲市场，但跨境渠道的重建、物流成本等多重压力，让转型本身也成为一场高风险赌博。

这并非个案。在科罗拉多州经营帽子工坊的特拉维斯·汉布伦表示，受关税影响，一顶草帽的成本已经从180美元上涨至200美元以上。

“涨价就意味着失去客户，不涨价就只能亏损。”他直言，在继续营业和关门停业之间，几乎没有中间选项。

经济学家托斯滕·斯洛克指出，关税对美国小企业损伤更大，因为小企业不太可能有足够的现金来支付进口商品的高额关税。内布拉斯加州的玩具商、怀俄明州的服装店等小企业均陷入绝境，正是被145%的额外关税直接击穿生存底线。如果这种情况继续下去，美国将有大量零售商破产。

斯洛克同时还预测，如果高关税与高利率环境持续，美国经济陷入衰退的概率可能高达90%，GDP或下降约4%。在这一过程中，小企业破产潮不仅是结果，更可能成为放大经济下行的加速器。

值得注意的是，这一轮破产潮并未伴随传统意义上的经济崩盘信号，就业市场仍具韧性，股市维持高位，宏观数据尚未出现断崖式下滑。

但在微观层面，企业和家庭的财务弹性正在持续被消耗。美国财经媒体Business Insider指出，2025年美国个人破产申请数量明显上升。

高利息信用卡债务、医疗费用和住房成本的长期积累，使不少家庭在没有经历失业或重大突发事件的情况下，仍被推向破产边缘。

工业领域最为严重

这一轮破产潮让多个行业同时承受挤压，对部分行业冲击尤为明显。

根据《华盛顿邮报》及联邦统计数据，2025年破产增幅最显著的是工业领域（包括制造业、建筑和运输业），其中制造业在一年内流失超过7万个工作岗位。

同时，标准普尔全球情报报告显示，非必需消费品行业（如服装、家具等）在破产数量上也远超其他行业类别。

零售业受到的冲击也颇为明显。据统计，2025年已有超过4100家零售店和餐饮企业倒闭，反映出消费者支出模式的变化和行业能力的下降。

在这一背景下，破产正在逐渐失去“危机时刻”的突发属性，更像是一种被动却常态化的经济调整机制，这也让当前这轮破产潮显得格外“安静”。

与金融危机时期的集中倒闭不同，如今的破产并不会立刻引发剧烈的市场震荡，但会通过就业稳定性、社区商业活力以及消费信心，在不知不觉中削弱美国经济的韧性。

从这个角度看，真正值得警惕的，并不是某一家企业或某一个行业的倒下，而是破产正在变得越来越普遍，越来越“日常化”。

当宏观数据看似稳定、市场仍在运转，但越来越多企业和家庭只能依靠破产来重新整理财务，这本身已经释放出了一个清晰信号：当前的经济环境，正在对普通企业和普通家庭提出更高也更难承受的生存要求。

本文源自：国际金融报