河北
来源：新浪港股
财通证券发布研报称，毛戈平（01318）是稀缺的国货高端品牌，基于高端渠道优质点位的顺利进驻及品牌复购率提升，验证品牌高端化形象升级。该行预计公司2025-2027年实现归母净利润12.04/15.83/20.25亿元，对应PE分别为32.9/25.0/19.6倍，公司坚持长期主义，看好高端品牌壁垒下持续拓展优质渠道与新品类的潜力，维持“买入”评级。
财通证券主要观点如下：
东方美学赋能全球，毛戈平逐步迈向世界舞台
毛戈平品牌在10月初落地香港海港城首店后，近期于香港瑰丽酒店举办“美承东方·光影无界”启幕秀，以东方美学与现代光影艺术的融合盛宴，将品牌核心美学理念推向国际舞台，既是对全球渠道布局的深化，更以自主姿态在全球高端美妆叙事中传递东方美学价值。同时，11月14日毛戈平（海南）商贸有限公司在海口正式成立，此举或成为毛戈平布局全球的又一支点。此前公司在2025年中报中明确研发升级规划，拟设立总部研发基地并搭建海外研发中心，通过开发专有配方、联动国外科研机构提升产品功效，为全球化拓展提供核心产品力支撑。
毛戈平美妆教育广州校区开业，加速完善美妆技术教育区域体系
近日，毛戈平美妆教育全国第十所校区——广州校区于黄埔区生生广场正式开业，此次布局华南经济中心广州，既是品牌战略辐射的关键一步，也为其进一步整合区域资源、强化产业协同奠定了坚实基础。此外12月毛戈平美妆教育与浙艺正式签署战略协议，正式成立浙江艺术职业学院毛戈平产业学院，将“让中国女性美起来”的事业初心与回馈桑梓的情谊深度融合，为品牌发展注入人文温度。
风险提示：行业竞争加剧风险；渠道拓展不及预期；产品孵化不及预期。
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