2025黄金狂潮背后的中国故事

文 | 万联万象

深圳水贝市场人声鼎沸的交易厅里，一位商家看着屏幕跳动的金价数字，轻声自语：“做了一辈子黄金，从没见过这样的疯狂。”

2025年圣诞节，际金价飙升至每盎司4520美元的历史高点，在短短一年内涨幅超70%！这波黄金热潮的背后，是中国从市场、资本到资源勘探多维度交织的现实图景。

从深圳水贝的实体交易柜台到北京金融街的投资决策室，再到辽宁深山中的勘探营地，黄金价格的波动正悄然改变着不同中国面孔的命运与选择。

市场脉动：深圳水贝达叔的惊叹

深圳水贝黄金市场内，56岁的达叔站在自己经营了二十年的档口前，手中握着一台计算器，眼神紧盯着墙上电子屏不断跳动的数字。

他的档口“金福源”见证了水贝从一条普通的商业街变成“中国黄金珠宝第一街”的全过程。

达叔计算器上的数字每跳动一次，都代表一笔可能带来数万元利润的交易。在这个被称作“中国黄金华尔街”的地方，每天有以吨为单位的黄金在交易者手中流转。

2025年的黄金市场让达叔感到前所未有的震撼。年初时，他预计金价会有所上涨，但从未想到会如此疯狂。

10月份，伦敦金现货价格突破每盎司4300美元，年内累计上涨超过60%，成为全球表现最亮眼的资产之一。

到了12月，数字更加惊人，国际金价首次触及每盎司4520美元的历史新高。市场沸腾了。在水贝市场，达叔看到从今年4月份起，许多陌生的面孔涌入这个行业。一些原本从事其他行业的商人，纷纷转行做黄金生意。

与此同时，达叔的账簿记录了每一次价格跳动：1月金价每盎司2800美元时，几个老客户预订了结婚金饰；4月突破3400美元大关那天，一位潮汕老板一次性提走10公斤投资金条；而当金价在10月触及4300美元时，达叔店里的周转库存降到了历史最低点。

最让他难忘的是11月的一个下午，一位北京口音的年轻人在店里徘徊两小时后，用手机银行转账买了200克金条。“我所有的积蓄都在这里了。”年轻人坦言，“股市不稳，房产下行，黄金至少看得见摸得着。”

到了12月，他的POS机单日流水均在300万以上。但达叔反而更加谨慎，每天收工前，他都会仔细检查保险柜的三道锁——不是不信任安保系统，而是几十年黄金生涯教给他：真正的价值需要最严密的守护。

资本追逐：基金经理李薇的投资密码

北京国贸三期28层，凌晨1点的办公室依然灯火通明。某知名资本高级基金经理李薇揉了揉发涩的眼睛，将2025年第三季度全球央行黄金购买数据表投影到幕布上——中国央行连续第11个月增持，总量已达7406万盎司，占外汇储备比例持续上升。

“这不只是数字游戏。”李薇对团队成员说，“这是国家金融战略的底层重构。”

她的黄金投资生涯始于2013年“中国大妈”抢金潮。当时还在读金融硕士的她发现一个矛盾现象：一边是散户追涨杀跌，一边是央行在默默增加战略储备。她的毕业论文以此为题，意外获得行业关注。

2025年初，李薇力排众议，将她管理的增长基金的黄金ETF配置比例从15%提升至35%。当时金价刚突破2800美元，团队里质疑声不断。

“看看这张图。”她在投委会上展示了一张自制图表，“2008年金融危机后，全球央行从黄金净卖家转为净买家；2018年贸易摩擦期间，增持速度加快；而2022年地缘冲突后，购买曲线几乎呈垂直上升。”

李薇的模型综合考虑了传统因素（美元指数、实际利率、通胀预期）和新型变量（数字货币冲击、全球债务危机、供应链安全）。她特别关注到一个细节：2024年起，多国央行要求在境内金库储存黄金的比例显著上升。

“当黄金开始‘回国’，意味着什么？”她在投资笔记中写道，“这不仅是资产配置，更是主权信用的实物备份。”

2025年9月，李薇受邀参加伦敦金银市场协会秋季会议。晚宴上，一位欧洲央行前官员低声透露：“我们内部测算，若主要货币信用同时受损，黄金的公允价值应在每盎司5500美元以上。”

当晚，李薇将基金中黄金相关资产的配置上限调整为50%。

她的判断在第四季度得到验证。美联储降息预期升温，全球至少有8个国家宣布增加黄金储备，而中国在非洲、中亚的矿业投资陆续进入产出期。李薇团队重仓的几只黄金矿业股，三个月内平均涨幅达87%。

但这位以理性著称的基金经理始终保持警惕。12月金价一举突破4500美元，她开始布局逐步减持部分获利丰厚的头寸。“市场的非理性时间可能超过你的偿付能力。”她对年轻分析师说，“黄金永恒，但价格波动不止。”

资源底气：勘探工程师的深山发现

在辽宁某个深山中，地质勘探工程师赵工站在勘探营地的高处，望着山下整齐排列的多台钻机。

作为这次勘探项目的负责人之一，他带领着工作人员已经在山区连续奋战了数月时间。

他手中握着的报告，记录着一项重大找矿成果——他们成功探明国内首个千吨级、低品位超大型金矿床，共探明金含量超1400吨。

这是新中国成立以来发现的规模最大单体金矿床。对于该团队而言，这次勘探不仅是一项工作任务，更是对国家资源安全的贡献。“这座矿山的发现，意味着我国的黄金资源储备向前迈进了一大步。”他在项目汇报中这样总结。

今年以来，包括上述单体金矿，我国在金矿找矿上取得了突破性进展。就在12月18日，据烟台市人民政府新闻办公室消息，莱州市三山岛北部海域新发现国内唯一、亚洲最大的海底巨型金矿，全市累计探明金资源储量3900余吨。

在之前的11月26日，“四川省松潘县东北寨金矿床勘探”项目通过省矿产资源储量评审中心评审。结果显示，东北寨金矿本次评审新增金资源量28.24吨，累计查明金资源量81.06吨，规模达到特大型，矿床金平均品位3.75克/吨，是截至目前四川完成备案的资源量最大的金矿。

矿藏上的不断突破，也成为这个黄金时代中我国的资源底气。

结语

在水贝市场，达叔开始准备提早退休；在金融街，李薇开始将部分盈利了结，转向其他资产；而在大山深处，赵工和勘探团队已经开始规划下一个潜在矿区的勘探工作。

无论市场如何波动，黄金作为人类历史上最古老的财富象征，其在资产配置中的独特地位不会改变。而中国在全球黄金市场中的角色，正从重要的消费国和加工国，逐渐向资源国、资本国和规则影响国转变。

（文中访谈对象均为化名）