陆家嘴财经早餐2025年12月29日星期一

1.全国财政工作会议在北京召开。会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策；扩大财政支出盘子，确保必要支出力度；优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。会议要求，2026年财政工作抓好六项重点任务，包括坚持内需主导，大力提振消费，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入；加快培育壮大新动能，进一步增加财政科技投入；进一步强化保基本、兜底线，促进居民就业增收等。

2.美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基就拟议中的俄乌“和平计划”举行会晤。特朗普在会前对媒体表示，泽连斯基和俄罗斯总统普京都希望达成和平协议，并称普京在推动和平问题上“态度认真”。特朗普透露，美乌之间将达成一项安全协议，且该协议将“非常强有力”，目前相关谈判“没有设定最后期限”。

3.2025年交易收官在即，本周迎来元旦假期，A股 、港股及欧美等诸多金融市场届时将休市。中美两国12月PMI数据将于本周陆续公布；美联储将公布会议纪要，鲍威尔继任者或揭晓；股神巴菲特将正式谢幕；“港股GPU第一股”壁仞科技将于1月2日上市交易。

1.中共中央政治局委员、外交部长王毅在云南玉溪会见泰国外长西哈萨。王毅表示，相互信任、相互扶持是中泰关系的重要特征。中方愿同泰方落实好两国元首重要共识，共同开辟中泰友谊下一个金色50年，让“中泰一家亲”更加深入人心。

2.据经济参考报，近日国家创业投资引导基金正式启动。引导基金重点聚焦集成电路、人工智能、航空航天、低空经济、生物制造、未来能源等领域的早期项目和种子企业，开创性设立“基金公司-区域基金-子基金”3层架构，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金、子基金层面积极鼓励社会资本参与，预计将撬动万亿规模资金。

3.12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作，到28日已超过10天，多项从封关起实施的“升级”版自贸港政策，相继实现首批业务落地。海口海关数据显示，封关首周，海南新增外资备案企业1972家，同比增长2.3倍。12月18日至24日，“一线”进口“零关税”享惠货物超4亿元；“二线”内销加工增值免关税货物超2000万元。

4.香港特区政府财政司司长陈茂波发布随笔《昂首迈向新一年》称，估计今年香港经济增长将加速至3.2%，略高于年初时的预测。展望明年，香港经济可望保持良好的势头。

1.本周A股将迎来全年最后3个交易日。展望岁末年初行情，业内机构认为，在超预期的内需变化出现前，还是以结构性机会主导的震荡市思维应对市场，短期市场结构特征有望延续，量能或是行情的关键信号。就配置而言，持仓集中度较低、市场关注度开始提升且长期ROE有提升空间的板块是首选，商业航天等近期热门题材或反复发酵。此外，人民币近期持续升值，有望受益于升值带动进口成本下降的上游资源品等同样值得关注。

2.2025年A股市场已产生528只翻倍股，数量是2024年4倍多。其中，涨幅最高的2只个股为上纬新材和天普股份，是按收盘价计算年内唯二的十倍股。高居涨幅榜的“牛股”呈现出两大特点：或是AI概念股，或是并购概念股。

3.截至12月26日，公募主动权益基金年内最高收益达到236.88%，不仅锁定年度冠军位置，还刷新纪录，成为公募史上收益最高的年度翻倍基。包括该基金在内，年内收益超100%的翻倍基已达72只。整体上看，近八成主动基金跑赢比较基准，但收益率中位数在29.03%位置，小于平均值32.71%。

4.2025年A股定增市场显著回暖，机构参与定增热情也在攀升。公募与私募机构在定增市场合计投入资金超过410亿元，浮盈比例普遍超过30%，其中硬科技与新兴产业成为资金布局的重点方向。数据显示，截至12月23日，2025年公募基金定增获配金额已超352.6亿元，同比增长约18%。

5.2025年以来，A股公司赴港上市热情持续升温，“A+H”双重上市模式迎来爆发式增长。Wind数据显示，截至12月28日，年内已有19家A股公司成功登陆港股资本市场，较2024年的3家同比激增533%，合计募资占港股新股募资总额的比重超50%。

6.2025年以来，以有色金属为代表的周期板块强势崛起。Wind数据显示，截至12月28日，有色金属（申万）年内累计上涨93.94%，接近翻倍，在31个申万一级行业中位居第一。展望2026年，多家基金经理认为周期板块，尤其是有色金属领域，正步入一个由“新质生产力”的强势需求主导、供给长期受限、驱动因素多元化的牛市新格局。基金经理普遍认为，以有色为代表的周期股长期向好趋势不改，维持上涨的概率较大。

7.香港特区政府财政司司长陈茂波称，2026年香港将持续巩固提升在金融市场的优势领域，包括提升股市竞争力，吸引更多来自东南亚、中东，以至全球南方等不同地方的优质公司来港上市。同时，亦要丰富香港金融市场的多元面向，包括加速发展固定收益及货币市场、绿色金融、金融科技，以至积极开拓包括大宗商品贸易和国际黄金交易等新机遇。

8.中信证券指出，超预期的内需变化出现前，还是以结构性机会主导的震荡市思维应对，这是跨年配置选择的一个基本框架，热度和持仓集中度较低，但关注度开始提升且长期ROE有提升空间的板块是首选（如化工、工程机械、新能源等）。

9.小米集团公告，公司副董事长林斌计划自2026年12月开始，每12个月出售金额不超过5亿美元的公司B类普通股，累计出售总金额不超过20亿美元。林斌减持计划所得款项主要用于成立投资基金公司。

1.中国信息通信研究院透露，我国制造业中的生产性服务业投入从2017年的9.7万亿增长至目前的14.1万亿。持续增长的投入规模和稳定的贡献占比，为新型工业化所需的技术升级、产业链协同提供了关键支撑。

2.今年全国粮食产量1.43万亿斤，比上年增长1.2%。在去年首次迈上1.4万亿斤新台阶的高基点上，再创新高。目前秋粮收购正进入旺季，进度已超过2亿吨，同比增加3200万吨，创近年同期收购规模新高。

3.截至12月28日，2025年中国电影贺岁档总票房已突破50亿元大关，创近八年来同期票房新高。

4.重庆市再添1.6亿元汽车置换更新补贴资金，叠加前期已发布的0.25亿元资金，本次补贴申报总额达1.85亿元。有效申报周期为2025年12月27日11:00至2026年1月10日24:00，若1.85亿元补贴额度提前申报完毕，申报通道将同步关闭。

5.广州市海珠区人工智能发展局挂牌成立，成为全国首个独立设置、实体化运作、列入党政机构序列、专责人工智能发展的区级政府工作部门。

6.我国西气东输主力气源地——塔里木油田全年光伏发电量突破20亿度，单日最高发电量超1000万度，创年发电量、日发电量历史新高，标志着塔克拉玛干沙漠腹地构建起油、气、新能源协同发展新格局。

1.中国人民银行科技司司长李伟表示，研究出台稳妥有序推进人工智能金融应用的政策文件，明确金融领域人工智能安全应用的总体目标、重点任务和主要方向。

2.近几个月来，摩根大通已冻结至少两家快速发展的稳定币初创企业的账户。这些企业在委内瑞拉等高风险国家开展业务。被冻结账户的两家初创企业分别为Blindpay与Kontigo，二者均由风投机构Y Combinator投资。

1.宁德时代在供应商大会上表示，2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，有望形成“钠锂双星闪耀”的新趋势。

2.蔚来与中国石化销售股份有限公司合作的第292座换电站正式投入运营。截至目前，蔚来已经与石油公司在全国范围内合作建设了356座换电站。

3.人工智能领域国际会议AAAI 2026公布论文录用结果，由小鹏汽车和北京大学联合完成的论文入选，其中提出一种专门为端到端自动驾驶VLA模型定制的、高效的视觉Token剪枝框架FastDriveVLA。这是自动驾驶VLA模型高效视觉Token剪枝的新范式。

4.在贵州茅台举行的经销商大会上，公司管理层表示，在2026年投放计划中，适当减少高附加值产品的投放量，包括调减生肖茅台、全面停止供应珍品茅台，提升普茅占有率，2026年公司将不再使用分销方式，明年公司产品价格要随行就市，也会尽最大努力稳定价格。

1.俄国家杜马国际事务委员会主席斯卢茨基表示，俄美两国在原则上已达成共识，将举行俄罗斯国家杜马议员和美国国会议员的会见，但会谈地点和时间目前尚未确定。

2.乌克兰总统泽连斯基与加拿大总理卡尼举行会晤。卡尼重申将全力支持乌克兰，并宣布向乌克兰追加25亿加元援助。

3.美国航天局新任局长贾里德·艾萨克曼上任来首次公开发言，表示美国将在特朗普第二个任期内重返月球。具体行动包括建立空间数据中心和基础设施，以及在月球上开采氦的同位素氦-3等。

4.今年日本出生人口数量预计将低于政府最悲观的预测。人口统计专家根据前10个月初步数据进行计算，预计2025年日本婴儿出生总数可能低于67万，将是自1899年有记录以来最低水平，比政府预测水平提前16年。

5.据克拉克森研究数据，今年1-11月韩国承接的新船订单量为1003万修正总吨（CGT，223艘），在全球市场占比22%。尽管全球新船订单规模大幅萎缩，韩国造船业接单表现仍相对稳健，全年市场份额有望回升至20%以上。

1.自今年5月债市“科技板”正式推出后，全新的科技创新债券市场快速扩张。Wind数据显示，今年以来，科创债（含科创票据等）发行规模达2.26万亿元，覆盖2000余只债券。

1.作为全球重要的衍生品交易所，芝商所（CME Group）发布重大保证金调整通知称，将于12月29日（星期一）收盘后，全面上调黄金、白银、锂等金属期货品种的履约保证金。

2.今年白银价格累计涨幅已达175%，迅猛涨势远超黄金。特斯拉CEO马斯克对此表达担忧，直言这对工业发展“不是好事”。随着白银等贵金属价格持续飙涨，分析人士警告称，贵金属价格已站在“悬崖边缘”，回调风险正在累积。

1.叙利亚宣布发行新叙利亚镑，100旧叙利亚镑兑换1新叙利亚镑。在货币替换期间，新旧货币将并存，具有同等的法定货币效力。货币替换流程将于2026年1月1日启动，为期90天，可延期。

2.香港特区政府财政司司长陈茂波称，香港作为离岸人民币业务枢纽，会继续从三方面助力人民币国际化稳慎推进，包括提升离岸人民币流动性、优化相关金融基建以及丰富投资产品和风险管理工具。

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