热搜第一，股价大跌！霸王茶姬的回应，能挽回消费者的心吗？

一杯茶饮引发的市场震动，正在考验这个年轻的新茶饮品牌。

2025年12月26日，霸王茶姬在美股市场遭遇重挫，盘中一度跌超14%，创下今年4月上市以来的股价新低。市场分析普遍认为，这场剧烈波动的导火索，正是社交媒体上迅速发酵的咖啡因争议。

社交平台的热议很快传导至资本市场。12月27日上午，“霸王茶姬大跌”话题强势登顶微博热搜第一，话题下讨论量超百万。这已不是霸王茶姬第一次因咖啡因而陷入舆论漩涡，近期多位消费者在小红书、抖音等平台分享饮用后的不适体验：“下午两点喝杯伯牙绝弦，凌晨三点还睁着眼睛数羊”“喝完后心跳突突突，面部肌肉都控制不住”，更有消费者表示自己平时常喝茶却唯独对霸王茶姬的部分产品反应强烈。

随着讨论升温，争议声愈演愈烈。有自媒体直接将矛头指向其产品咖啡因含量，甚至抛出“高咖啡因饮品蹭准毒品擦边球”的尖锐指控。这一极端言论迅速扩散，让“霸王茶姬咖啡因”话题在12月26日全面引爆全网，舆论压力瞬间传导至资本市场。

面对舆论海啸与股价震荡的双重压力，霸王茶姬火速下场回应。12月26日晚间，品牌通过官方微博发布长文，正式对“咖啡因争议”作出详细回应。声明中明确强调，旗下饮品的咖啡因含量完全处于合理范围，“一杯原叶现泡茶饮，按每100毫升同等容量计算，咖啡因含量与一杯拿铁大致相当，且显著低于美式咖啡”。

品牌进一步解释，咖啡因是茶叶中天然存在的生物碱，而霸王茶姬饮品均采用原叶茶汤制作，而非茶碎或工业风味剂，这种工艺让茶味更醇厚，咖啡因含量也属自然呈现。针对网友热议的具体产品，霸王茶姬曾公开数据：大杯热饮版万里木兰咖啡因含量约235毫克，与同等规格热拿铁的237毫克相近，未超出健康成人每日300毫克的安全摄入量上限。

除了澄清事实，霸王茶姬也展现出积极应对的姿态。声明中提到，已注意到网络上的谣言与不实信息，法务部门已全面介入并启动法律程序，坚决维护品牌商誉。在消费者关切的解决方案上，品牌透露早在今年3月就已推出“轻因·伯牙绝弦”系列，通过技术手段将咖啡因含量降低约50%，这款产品后续还跻身三季度销量前三，成功吸引了一批对咖啡因敏感的新客群。品牌还承诺，未来将持续深入研究茶叶物质构成，探索无因茶的可能性，为消费者提供更多选择。

不过品牌的清晰回应，并未立刻驱散资本市场的恐慌情绪。12月26日美股开盘后，霸王茶姬股价直接跳水，盘中最大跌幅达14.5%，市值瞬间蒸发约2亿美元。好在声明发布后，市场情绪逐渐缓和，股价跌幅一度收窄至7.86%，报11.25美元/股。截至当日收盘，霸王茶姬股价定格在11.9美元/股，跌幅收窄至2.54%。若与上市首日41.8美元的最高价相比，其股价累计下跌已超64%，投资者信心亟待修复。

这场由咖啡因引发的风波，看似是单一产品问题，实则折射出霸王茶姬乃至整个新茶饮行业的深层挑战，而品牌的业绩压力早已显现。据2025年第三季度财报显示，霸王茶姬当期净收入32.08亿元，同比下滑9.4%；归母净利润3.94亿元，同比下滑35.8%。尽管公司仍保持连续11个季度盈利的纪录，但归母净利润已连续两个季度同比下滑。

公司CFO黄鸿飞在财报电话会上曾解释，门店扩张的同时，现有门店GMV面临不小压力，国内和海外同店销售额分别下降27.9%和23.4%，这与内地外卖平台激烈的补贴竞争密切相关。值得一提的是，其海外业务仍保持增长活力，三季度海外市场GMV超3亿元，同比大增75.3%，成为为数不多的亮点。

截至发稿，霸王茶姬股价仍稳定在11.9美元，暂时稳住了阵脚。按照创始人张俊杰的规划，公司后续将继续推进产品创新，拓展早餐和晚间消费场景，提升门店时段利用效率。咖啡因的争议或许会慢慢平息，但霸王茶姬要走的路还很长，既要打消消费者对健康与透明度的顾虑，也要在激烈的行业竞争中重新赢回投资者的信任。

来源：星河商业观察