继王健林身价缩水820亿后，王思聪再迎噩耗，名下资产成负值

在商界版图中，王健林与王思聪父子的动态始终牵动着大众目光。

近期，关于这对父子的负面消息接连传来，先是王健林身价大幅缩水820亿，从曾经的商界巨头到财富大幅蒸发，引发外界对万达系发展前景的广泛讨论。

就在大众还在热议王健林的财富变动时，王思聪这边再迎噩耗，其名下关联资产出现负值，核心投资平台持有的股权被贴上负估值标签推向法拍市场。

小李不禁想问，王健林身价缩水与王思聪的资产困境之间是否存在关联？在接连的负面冲击下，这对父子的商业版图将面临怎样的挑战？

王健林身价缩水820亿

“先定一个小目标，赚一个亿”的豪言曾让王健林的商业形象深入人心。彼时，万达集团以房地产开发为核心，在全国范围内大规模布局商业综合体、高端酒店等项目，文旅板块也同步扩张，王健林的身价随之水涨船高，长期稳居国内富豪榜前列。巅峰时期，万达系商业版图覆盖地产、文旅、影视、体育等多个领域，成为多元化发展的标杆企业之一。

随着房地产行业进入深度调整期，叠加宏观调控政策的持续收紧，万达系高负债、高周转的运营模式遭遇严峻挑战。行业盈利空间不断压缩，资金回笼周期拉长，万达不得不开启资产“甩卖模式”以缓解资金压力。数年间，旗下数十家高端酒店、多个文旅项目先后被转让，部分海外资产也被抛售，全力推进从重资产到轻资产的转型，聚焦商业管理等核心业务。

据权威财富数据统计，王健林个人身价已较峰值缩水820亿。这一数字的背后，是万达转型之路的诸多阻碍。文旅项目的前期投资规模大、回收周期长，在市场环境变化后逐渐成为资金包袱；商业管理等轻资产板块虽稳步发展，但短期内难以填补房地产主业下滑带来的营收缺口。

其他领域的布局同样未能达到预期，影视与体育板块的投入未能转化为稳定的盈利增长点，进一步加剧了整体压力。

身价的大幅缩水，早已超出个人财富变动的范畴，成为万达系转型困境的直观体现。从依赖房地产开发的规模扩张，到寻求轻资产模式的可持续发展，每一步调整都伴随着不确定性，也考验着企业的资金实力与战略定力。

王思聪资产陷负估值

王健林的身价缩水尚未平息，王思聪这边的商业困境已彻底曝光。大连市中级人民法院发布的一则拍卖公告显示，王思聪全资控股的北京普思投资有限公司持有的上海麦戟文化传播有限公司8%股权，被列为司法拍卖标的。令人震惊的是，该部分股权的评估值为-166.62万元，最终以10.75万元的评估费成本作为起拍价，保证金仅1万元，增价幅度为0.1万元。

麦戟文化并非普通初创企业。2019年，普思投资在该公司A+轮融资时入局，彼时麦戟文化主打“沉浸式真人互动游戏剧”，凭借《隐形守护者》等爆款作品收获大量用户，成为“线下剧本杀+线上互动剧”赛道的明星项目，市场关注度极高。普思投资的入局，正是看中沉浸式娱乐赛道的发展潜力，试图借此扩大在泛娱乐领域的布局。

行业风口的变化超出预期。2024年，麦戟文化被曝出大规模裁员、关闭线下门店的消息，后续更是被法院列入被执行人名单，经营状况急转直下。工商信息显示，经过2022年的战略融资，麦戟文化形成多元化股权格局，普思投资原本持股10%，此次被拍卖的8%股权是其持有的核心份额，股权的负估值意味着该投资已彻底沦为亏损资产。

作为王思聪最重要的投资平台，普思投资成立于2009年12月，注册资本2000万元，由王思聪全资持股，巅峰时期宣称累计管理资产规模超10亿美元。

该平台先后押注熊猫互娱、英雄互娱、360、笑果文化等近80个项目，覆盖直播、电竞、内容创作等多个热门赛道。近年来，受泛娱乐赛道降温、宏观融资环境收紧等因素影响，普思系多家关联企业被列为被执行人，现金流压力持续攀升。

资产处置持续

麦戟文化股权的负估值拍卖，并非王思聪年内首次处置资产。今年6月，赌王之子何猷君实控的武汉星竞威武文体发展有限公司完成对北京寰聚商业的股权收购，取代普思投资成为寰聚商业大股东，王思聪方面全面退出公司管理层。

值得注意的是，北京寰聚商业属于王思聪的个人核心业务，与万达集团关联度较低。该公司专注于沉浸式体验的潮流娱乐与场景运营，管理资产规模超过60亿元，业态涵盖文旅、商业、体验式消费及夜间娱乐等，在全国布局项目70余个，是王思聪在泛娱乐领域的重要布局。连此类核心业务都选择全面退出，足以看出其面临的资金压力已到难以缓解的程度。

回溯过往，熊猫互娱的破产堪称王思聪投资生涯的关键转折点。2015年，王思聪创立熊猫互娱，运营弹幕式视频直播网站熊猫直播。凭借王思聪的个人影响力与电竞资源，熊猫直播快速崛起，2017年完成10亿元B轮融资，估值高达50亿元，用户数量一度跻身行业第三位。好景不长，随着直播行业竞争加剧、资金链断裂，熊猫直播最终关闭，熊猫互娱进入破产清算程序。

此次破产给普思投资带来沉重打击。王思聪因此多次被法院列为被执行人并限制高消费，后续经过数十轮协商，普思投资与熊猫互娱数十位投资人达成协议，近20亿元的巨额投资损失全部由普思投资及实控人承担。这场风波不仅消耗了大量资金，更影响了普思投资的市场信誉，为后续的资产困境埋下隐患。

父子困境的深层关联

王健林的身价缩水与王思聪的资产负值，看似分属两个不同行业的困境，实则存在千丝万缕的联系。两者的困境背后，既有宏观市场环境变化的共性影响，也有商业布局策略的共性问题。

从市场大环境来看，近年来宏观经济增速放缓，融资环境持续收紧，无论是房地产这样的传统行业，还是直播、电竞这样的新兴行业，都面临前所未有的压力。

房地产行业调控政策加码，进入存量竞争时代，高负债运营模式难以为继，直接导致万达系转型阵痛；泛娱乐行业经过早期的野蛮生长后，赛道逐渐降温，用户需求趋于理性，缺乏核心竞争力的项目纷纷被市场淘汰，王思聪投资的多个项目正是这一趋势的受害者。

布局策略上的问题同样不容忽视。王健林早期在房地产领域的扩张过于激进，虽快速扩大了商业版图，但也积累了大量负债，为后续转型埋下隐患。

王思聪的投资风格则偏向追逐行业风口，在多个热门赛道进行密集布局，却缺乏对市场周期的精准判断和风险把控，部分项目在风口褪去后迅速陷入困境。在市场环境向好时，这些问题被掩盖，一旦市场进入调整期，各类隐患便集中爆发。

商业版图的调整

面对持续的困境，万达系与普思投资都在进行战略调整。万达集团仍在轻资产转型的道路上艰难前行，不断收缩房地产开发业务，聚焦商业管理、物业服务等核心板块，试图通过稳定的现金流支撑企业发展；普思投资则持续收缩投资版图，通过处置旗下资产缓解资金压力，对投资项目的筛选也变得更加谨慎。