中免连续中标京沪机场免税项目，日上出局

12月26日晚间，中国中免(601888.SH)发公告，公司收到中招国际招标有限公司发来的《中标通知书》，确认公司全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司为北京首都国际机场免税项目01标段的中标人。首年保底经营费4.8亿元，首年销售额提成比例5%。

公告称，经营期限自合同约定的起始日起至2034年2月10日止。此项目签约后，公司于国内核心机场的渠道优势将进一步提升，有利于满足出入境旅客多层次、多样化的购物需求，提升多元化免税购物体验，进而推动机场免税业务高质量发展。

此前，中国中免已经中标上海机场两个免税店项目。中国中免于12月17日公告，公司全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司（中免集团）为上海浦东国际机场和上海虹桥国际机场相关免税店项目的中标人。

伴随中免的强势入局，深耕京沪机场免税市场多年的日上免税行正式出局。资料显示，日上免税行已在上海机场运营26年，同时负责首都机场T3航站楼免税业务，曾跻身全球旅游零售商前十。目前，日上由中免集团控股约51%，其余的股份由外资创始股东佰瑞投资有限公司和上海机场全资子公司持有。

其出局核心原因在于控股股东中免集团的决策，在上海机场项目招标前的董事会上，中免委派的4名董事否决了日上的投标申请，日上最终无缘续约。在首都机场的新一轮免税店运营招标中，日上免税行也未参与投标。

业内分析认为，目前出入境旅客购物转化率较2019年下降约20%，如果为了保住地盘而接受机场的高昂保底租金，中免或将面临“增收不增利”的困境，绕过“日上”这个合资壳子，直接以全资子公司去竞标，既能强化渠道掌控力，也能规避关联竞争，进一步巩固行业龙头地位。

近年中免业绩承压。据财报，今年前三季度，中免实现营业收入398.6亿元，净利润44.2亿元，同比分别下降7.34%、18.89%。

不过，公开数据显示，9月离岛免税销售额同比转正，呈现良好态势。尤其是12月18日海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，据三亚市商务局数据，封关首日全市免税销售额达1.18亿元。其中，三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长逾60%；销售额同比增长85%。

受此影响，12月22日收盘，中免作为海南离岛免税板块头部企业，股价涨停至91.09元/股，总市值达1885亿元。

12月26日，中免收盘报每股92.3元，股价上涨8.32%。