中时通：玉米进口拍卖一波接一波！国储停收信号已现？

市场动态：

12月25日，国内现货玉米市场延续多空博弈胶着，价格在窄幅区间内波动，缺乏明确方向。产区走势略显分化，华北因到货偏紧稳中有涨，东北受惜售支撑价格持稳。

分别来看，

山东华北：到货偏少支撑报价，企业调价谨慎！受基层到货量偏低支撑，局部深加工小幅上调收购价以吸引粮源。当前华北基层惜售情绪仍存，优质粮源持粮主体观望心态浓厚，企业库存普遍不高，但提价意愿受制于下游产品走货缓慢，高价补库意愿低迷，限制涨幅。

东北内蒙：产区玉米价格整体平稳，局部窄幅波动。当前市场面临“上有顶、下有底”的尴尬局面：一方面，政策粮库收购价形成托底支撑，基层农户惜售心态偏浓；另一方面，外流渠道不畅，本地需求有限，贸易利润倒挂，价格上行阻力明显。市场等待华北与东北价差拉大以启动外流，但短期内难见突破。

晨间提示：

目前玉米市场正处于“政策托底、需求拖顶、心态博弈”的复杂阶段。拍卖火爆背后是市场的精打细算，近期进口玉米拍卖持续火爆，三次拍卖均100%成交且溢价逐次攀升，但这并非反映市场真实需求旺盛或粮源紧缺。相反，这恰恰暴露了下游需求疲软、价格敏感度高的现状。拍卖底价仅2000元/吨，即便加上溢价和出库成本，最终到厂价仍低于当前现货市场价，从而成为深加工和饲料企业“捡便宜”的香饽饽。这一现象印证了当前玉米需求并非消失，而是被高价抑制。一旦价格合适，刚性需求仍会释放。

接下来随着时间逼近1月，玉米市场仍面临多重压力，尤其是持粮主体年前变现压力渐增。而养殖端持续亏损、深加工利润微薄，企业高位建库意愿低迷，对玉米价格形成压制。

此外，市场现阶段就玉米粮源去向产生分歧，市场最大的谜团在于基层真实余粮规模！多方数据显示东北售粮进度已超四成，部分地区甚至传言粮源见底，但也有空方坚称在丰产背景下余粮充足。争议的焦点实则在于贸易环节库存。有反馈称，基层惜售导致贸易环节采购困难，库存普遍低于去年同期。也有反馈称，今年贸易商因上年盈利，在10月价格低点积极入市，11月价格大涨后与基层同步惜售，导致大量粮源沉淀在流通环节，并未真正进入终端消费。这意味着，即便售粮进度数据较快，社会库存（尤其是贸易库存）可能显著高于去年同期，成为潜在的供给压力。亦有专业人士分析，东北玉米本年度丰产，售粮进度偏快或主要填补了新作年度初期库存较旧作年度偏低的差额，也导致市场普遍存在“手中粮比去年少”的体感。

总而言之，预计春节前玉米市场难现单边行情，大概率维持区间震荡。此外，中储粮进口邀标玉米拍卖持续加码，26日计划投放2022-2023年进口美、巴西玉米208761吨。

与此同时，市场消息称国储首批收购渐近尾声，部分库点停收在即。根据工作安排，中心库玉米收购定于2025年12月27日17时暂停届时门卫停止入库制卡，后续恢复玉米收购时间另行公告。

来源：中时通