中辰集团许绍新：2026年A股将呈现“N字形”走势

每经记者：杨建 每经编辑：彭水萍

2025年，A股上半年在震荡中筑稳底部，下半年不断攀升，沪指来到4000点后再次陷入震荡整固行情。在此背景下，2026年股指将何去何从？2026年的投资机会又将在哪里？从技术分析的角度来看，2026年的A股市场在私募大佬眼中会有怎样的表现呢？

在此，中辰集团许绍新从技术分析的角度对2026年的市场做出推演。

他认为，2026年全年的A股市场走势预计会呈现N字形走势：一季度先冲高，二三季度大概率会震荡，下半年再创新高。

沪指4000点是过去长达17年时间的下降趋势线压力位置，该压力位自然不会轻易能突破。

可以比较清晰地看出上证指数在银行等红利股估值抬升下，虽未突破下降趋势线的压力，但是却成功突破10年箱体顶部的3700点的压力，当前正处于突破3700点后在3800点~4000点反复震荡回踩的过程中。只是从时间来看，不到两个月的震荡整理相对深证成指等分类指数看，整理时间尚不足，所以在2026年的一季度行情中，上证指数突破很可能会延迟，率先突破的可能是深证成指、中证全A或者中证2000等方向的指数。

对于半导体行业，许绍新在2024年的分析中重点提到会持续长达两年半左右的上行周期，他认为，当前这一轮半导体周期还差最后的5~7个月时间冲顶，倾向2026年上半年半导体仍可重点关注。不过，一旦出现最后的冲刺上涨，等到下半年就不是很建议作为重点关注对象了，届时可将半导体仓位移到部分PPI（工业品出厂价格指数）与CPI（消费者物价指数）行业标的。

就权重股的券商分类指数现在的位置和结构来说，券商板块对上证指数能否在上半年成功突破至关重要，重点观察何时能突破。

储能与锂矿的周期反转倾向会持续到2027年，对于这类方向的投资，在淡季调整的时候逢低布局是最好的策略。

他认为，当前布局人形机器人板块正当时。

总体而言，许绍新分析的结论是，主板继续靠非银金融搭台，赚取超额收益率需要靠产业趋势的主题投资和周期困境反转的反内卷两条主线，这和2025年重点关注AI（人工智能）的策略有所区别。