黄金飙涨！美国开市客兴起“淘金热”

2025.12.25

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作者 |第一财经 冯迪凡

“每个会员每次交易最多购买4件，每24小时最多购买4件”，这是美国开市客（Costco ）网站上对黄金产品的限购条款。

在加利福尼亚州生活的萨利（化名）对记者表示，2023年底，开市客开始销售1盎司的金条产品，有两种选择：PAMP Suisse Lady Fortuna Veriscan金条和Rand Refinery金条，在2023年底的价格大概在1950-1980美元/盎司，尽管价格不菲，她还是果断购入，截至12月，以她购买的PAMP Suisse Lady Fortuna Veriscan金条为例，售价已经跟随黄金市场的走势上涨到了4200美元左右，涨幅超过100%了。

开市客首席财务官米勒奇普（Gary Millerchip）在本月早些时候的财报电话会议上表示，在截至11月23日的季度中，黄金与珠宝、健康和美容产品一样，是销售额实现两位数增长的产品类别之一。虽然开市客没有透露具体销售额，但富国银行此前估计，每月金条和银币的销售额达到1亿至2亿美元。

开市客所售金条 （来源：开市客网站）

开市客的“淘金热”

12月24日，伦敦现货黄金价格站上4500美元/盎司关口，今年累计涨逾70%。2025年初，黄金每盎司约2600美元。

开市客前首席执行官家兰迪（Richard Galanti）曾表示，网站黄金产品通常会在发布后“几小时内”售罄。

开市客最近一个财年的数字销售额比上一年增长了15.6%，去年比2023年增长16.1%。

由于黄金和白银是开市客会员专属商品，因此围绕这些贵金属的讨论也是吸引新会员注册的一种方式。萨利说，她身边有朋友的确为了在开市客购买黄金产品而注册会员，因为对于已经卖到了4000美元以上的金条产品来说，65美元的会员费又算得了什么呢？

记者查阅开市客美国网站，前述金条产品的评论中，有顾客写：“我在2389美元的时候买了这些金条，多么好的投资！”

开市客的金条售价仅略高于现货价格，通常加价2%到3%，比传统经销商更容易入手。目前一盎司的PAMP Suisse Lady Fortuna Veriscan金条售价约为4500美元，包含运费，这吸引了那些对其他地方高溢价感到担忧的普通投资者。又如，加拿大枫叶银币等银币的入门价格低于50美元，吸引了预算有限的顾客。

分析认为，开市客的模式利用会员制结构，将购买限制在会员范围内，加之限购，这种销售方式刺激了需求，使原本可能只是小众商品的贵金属产品炙手可热。开市客的电商平台流量激增，贵金属销售额对在线收入的贡献显著，据报道，在线收入同比增长了20%。

并非个例

沃尔玛等开市客的竞争对手也涉足贵金属产品。开市客的金条供应链涉及与加拿大皇家造币厂等精炼厂的合作，每根金条都附有序列号和检测证书，有效降低了在监管不严的市场中常见的假冒风险。

同时，会员福利进一步增强了吸引力。譬如，高级会员可获得2%的购物返利，这可以与信用卡福利叠加，如果使用开市的Anywhere Visa信用卡最高可获得4%返利。

萨利对记者表示，在现实中也看到有一些买家看到了其中的获利点，譬如自行转售金条获利或使用返利来抵消成本，这也是开市客限购的原因之一。

开市客高管曾暗示，为了保持增长势头，可能会扩大贵金属产品线，例如铂金或主题收藏品。

据报道，有行业专家预测，如果经济不确定性持续存在，到2027年，开市客的贵金属业务年销售额可能超过30亿美元，提升公司的盈利能力，美国人财富保值的方式也可能发生转变。

微信编辑| 小羊

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