俄油价连跌12周暴跌40%，价格武器或将失效

彭博社12月下旬报道显示，俄罗斯原油出口正遭遇供需两端的双重挤压，既面临买家短缺、油轮滞留的尴尬，又受价格持续暴跌的冲击，地缘政治与市场因素交织下，俄能源贸易处境愈发复杂。

数据层面的信号尤为刺眼。彭博社援引船舶追踪数据指出，截至12月21日的四周内，俄罗斯原油海运日均出货量达387万桶，较前一时期增加20万桶，创下2023年5月以来的峰值。但看似旺盛的出货量背后，是出口链路的梗阻，自8月底以来，海上漂浮储存的俄原油量激增48%，总量攀升至约1.85亿桶。

这一矛盾源于国内炼油业的疲软。乌克兰对俄石油基础设施的持续打击，导致俄炼油厂产能始终低于季节性正常水平，大量本应国内加工的原油被迫转向出口市场，进一步加剧了出口端的供给压力。

更棘手的是买家承接能力不足。彭博社透露，目前至少20艘载有俄原油的油轮，正停泊在印度等国港口附近等待卸货许可，部分油轮已在海上滞留数月。贸易商想要促成交易，不得不给出大幅折扣，即便如此，成交依然困难。环球网曾报道，西方制裁引发的付款难题、航运限制，早已成为俄原油贸易的主要干扰因素，类似油轮滞留现象此前多次出现。

美国的关税施压更是雪上加霜。今年8月，美国总统特朗普将印度进口关税加倍，核心目标便是遏制印度购买俄原油，美方认为，这类贸易为克里姆林宫预算提供了资金支持。中国网报道显示，叠加7月已征收的关税，印度输美商品关税税率升至50%，迫使印度在能源采购上权衡利弊。

作为俄原油的核心买家，印度的态度变化影响显著。2024年俄向印度供应的石油占其进口总量的36.4%，印度凭借每桶平均3.5美元的折扣，一年节省约22亿美元，还通过加工转售获利。但受美国关税压力，印度12月俄油进口量或降至三年来低点，从11月日均180万桶削减至100万桶左右。

需求疲软直接传导至价格端。俄乌拉尔原油价格已连续12周下跌，当前交易价仅33-34美元/桶，不足布伦特原油（61-62美元/桶）的一半。自7月中旬高点以来，乌拉尔原油累计跌幅达40%（约25美元/桶），远东ESPO原油组合同期跌幅也达30%，价格优势持续缩水。

分析认为，俄原油困境是多重因素叠加的结果：炼油产能受损被动增加出口、西方制裁引发贸易障碍、关键买家受外部压力调整采购、全球能源市场竞争加剧。对俄罗斯而言，如何平衡出口规模与价格稳定，同时化解地缘政治带来的贸易阻力，将成为后续能源政策的核心挑战。