调研速递|宁波恒帅接待工银瑞信等17家机构调研 机器人领域技术突破 主动感知清洗系统25万套产能落地

来源：新浪证券-红岸工作室

近日，宁波恒帅股份有限公司（以下简称“宁波恒帅”）发布投资者关系活动记录表，公司于2025年12月24日通过现场参观结合电话会议的形式，接待了工银瑞信、乾瞻资产、财通证券等17家机构的联合调研。董事会秘书廖维明出席并就公司业务布局、新赛道研发进展、海外产能规划及重点产品商业化落地等核心问题与机构投资者进行了深入交流。

调研基本信息

投资者关系活动类别 现场参观、其他（电话会议） 时间 2025年12月24日 地点 公司会议室 参与单位名称 乾瞻资产、工银瑞信、财通证券、大成基金、中信资管、康曼德、博时基金、博善资产、国海证券、中信证券、浙商证券、国金证券、汇正财经、翮沐资本、朱雀基金、博普资产、乾弘久盛 上市公司接待人员 董事会秘书：廖维明

核心要点解析

业务布局：聚焦电机与流体技术 全球化生产网络成型

调研中，宁波恒帅首先介绍了公司核心业务架构。公司专注于车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售，产品涵盖清洗泵、电机、主动感知清洗系统及热管理系统等，致力于成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商。生产布局方面，公司以宁波为核心生产基地，同时在清远、沈阳、武汉及海外美国、泰国设立子公司，形成“贴近客户”的全球化生产网络，可满足不同区域客户的本地化交付需求。

新赛道突破：机器人领域技术获专利 研发投入持续加码

在新兴业务拓展方面，公司重点披露了机器人领域的研发进展。廖维明表示，公司将人形机器人和工业自动化作为长期战略赛道，当前聚焦谐波磁场电机技术及新型磁性材料研发，已取得阶段性技术突破并获得相关专利。未来公司将持续加大该领域研发投入，以保持技术领先优势，力争在机器人核心部件市场占据一席之地。

海外产能释放：泰国工厂二期规划总成类部件 有望成增长新引擎

针对海外产能建设，公司泰国工厂的发展规划备受关注。据介绍，泰国工厂一期主要生产清洗泵、电机等部件类产品，目前已进入产能爬坡阶段；二期将逐步拓展至主动感知清洗系统、热管理系统等总成类部件，产品附加值更高。随着生产线完善及客户订单落地，泰国工厂有望成为公司海外业务增长的核心驱动力。

重点产品落地：ADAS主动感知清洗系统25万套产能就位 进入定点交付期

作为公司在高级别自动驾驶领域的前瞻性布局，ADAS主动感知清洗系统的商业化进展成为调研焦点。廖维明透露，该产品已进入部分客户定点环节，公司针对已定点项目配置的气液混合式清洗系统产能为25万套/年，将根据客户投产进度逐步释放。在高级别自动驾驶渗透率提升的背景下，该产品有望成为公司未来重要增长极。

毛利率维稳：多重因素影响短期波动 核心竞争力支撑长期稳定

对于市场关注的毛利率波动问题，公司表示，短期毛利率受市场竞争、业务结构调整、汇率及原材料价格等因素综合影响，但长期来看，公司将通过优化产品结构（如提升总成类产品占比）、强化成本管控及发挥规模效应，保持毛利率稳定在合理水平。

战略规划：夯实现有业务基本盘 推进“1+N”总成化发展

公司明确当前战略核心为“基本盘稳固与长远突破蓄力”。电机业务方面，通过新产品拓展实现矩阵多元化，并提升单车附加值，推动“1（电机）+N（其他部件）”总成化发展；清洗业务方面，持续优化客户结构，通过主动感知清洗系统等高端产品提升盈利水平，同时兼顾机器人、海外产能等新赛道的长期布局。

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