六大行同业存单使用率降至64.3%，农行88.9%居首招行仅1.9%

截至2025年12月23日，六大国有商业银行的同业存单余额合计为6.85万亿元，其备案额度使用率为64.3%。这一数值较去年末有所下降，反映出国有大行整体面临的负债压力有所缓解。作为对比，在2024年末，部分国有大行曾因备案额度不足而上调了额度。

从个体情况看，在国有大行内部，农业银行的同业存单使用率最高，而邮储银行的使用率最低。若将观察范围扩展至全行业，招商银行的同业存单使用率仅为1.9%，为所有银行中最低。

同业存单是商业银行进行主动负债管理和流动性管理的重要工具。根据监管规定，银行按年度对同业存单进行备案并实行余额管理，其年度内任何时点的余额均不得超过备案额度。往年，部分国有大行和股份制银行的额度使用率在年末时常达到90%甚至更高，个别年份甚至出现额度用满后临时调增的情况，2024年便是典型。

据某股份制银行资产负债部人士表示，今年下半年以来，大型银行存款增长有所恢复，不少到期的同业存单未再续发，这是导致其使用率下降的直接原因。央行数据显示，国有大行的存款增速在今年初约为5%，进入下半年后回升至8%左右。

其次，资本市场活跃带动了资金流动。中金公司研究部总监、银行业分析师林英奇指出，资金流向股市，形成了存放在大型银行的非银存款。前述股份行人士补充解释，存款利率下行促使部分一般存款转为资管产品对应的非银存款，而这类资金的托管资质要求，使得大中型银行相较于中小银行更具优势。数据也显示，今年前11个月，大型银行新增的非银存款规模为4.3万亿元，高于中小银行的2.7万亿元。

此外，大型银行从央行获取流动性的渠道也更为通畅。北京某公募基金投研总监表示，下半年央行通过中期借贷便利（MLF）和买断式逆回购等工具投放中长期流动性的态度积极，其定价机制改革后，与发行同业存单的成本相差不大，从而对存单负债形成了一定的替代作用。林英奇也提到，偿还企业拖欠账款等政策以及经济复苏改善了企业和居民的现金流，有助于减轻银行负债端压力。

从全行业看，截至12月23日，共有27家商业银行的同业存单使用率超过80%，其中以城市商业银行为主。林英奇分析，部分中小银行由于业务基础相对薄弱，拓展一般性存款难度较大，在存款降息背景下通过高息揽储的能力下降，同时面临存款向资本市场“搬家”的情况，因此更依赖发行同业存单来弥补资金缺口。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君