每日债市速递 | 今年地方债发行规模突破10万亿

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，12月23日以固定利率、数量招标方式开展了593亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量593亿元，中标量593亿元。Wind数据显示，当日1353亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼760亿元。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

银行间市场资金面仍宽松无虞，DR001加权平均利率小降并运行于1.27%下方。七天期回购利率亦震荡下行。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价持稳在1.25%，供给充沛。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.66%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.64%附近，较上日持平。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6. 国债期货收盘

30年期主力合约涨0.89%

10年期主力合约涨0.26%

5年期主力合约涨0.17%

2年期主力合约涨0.07%

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。国家领导人指出，“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，中央企业要把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断和决策部署上来，进一步明确方位、找准定位，切实担负起职责和使命。要在推进重大基础设施建设中提供强力保障，加快传统基础设施更新和数智化改造，适度超前开展新型基础设施建设。要在实现产业链供应链自主可控中当好担纲主力，结合主责主业发展新兴产业和未来产业，保障能源资源供应，增强产业链韧性。要进一步深化国资国企改革，在优化国有经济布局、完善现代企业制度、提升国资监管效能等方面走在前列。

2、全国住房城乡建设工作会议近日在北京召开。倪虹说，要进一步发挥房地产项目“白名单”制度作用，支持房地产企业合理融资需求。城市政府要用足用好房地产调控自主权，适时调整优化房地产政策，支持居民刚性和改善性住房需求，推动房地产市场平稳运行。

// 全球宏观 //

1、日本2026财年的新公债发行量可能会略微超过本财年的28.6万亿日元（约合1820亿美元）。下一财年预算草案的总支出可能将超过122万亿日元，创下新的纪录，原因是社会福利成本上升，以及为缓解生活成本上升对经济造成的打击而采取的一揽子措施。

2、截至12月第一周，全球科技公司在2025年已发行了4283亿美元债券。其中美国企业债券发行规模高达3418亿美元，欧洲和亚洲科技公司则分别发行了491亿美元和330亿美元。越来越多的迹象显示，传统上依赖内部现金流的大型科技公司，正越来越多地转向债务融资，因借贷成本开始走低且投资者需求旺盛。

// 债券大事 //

1.财政部12月24日将招标发行600亿元91天期贴现国债

2. 5000亿地方债结存限额年末“续力”，今年地方政府债发行规模已突破10万亿

3.万科20亿债券展期议案未获通过，延长宽限期至明年1月28日

4.祥源系实控人俞发祥涉嫌犯罪被采取刑事强制措施，债务风波持续发酵

5.茂升投资：一笔美元票据修订条款未获支持，正继续与持有人沟通

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

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