政策托底+分红优势 保险板块成“聪明钱”避险首选

12月23日，保险板块逆势上涨1.23%。业内人士表示，保险板块的强势行情凸显了保险股作为“聪明钱”避险首选的逻辑——低估值、高分红、政策托底，吸引了资金加速增配。

保险板块逆市上涨

盘面显示，保险板块逆市上涨1.23%，位列各大行业涨幅榜前列。其中，新华保险、中国平安、中国太保、中国人保、中国人寿分别上涨1.55%、1.39%、0.89%、0.44%、0.37%。

个股中，中国平安2025年前三季度实现营业收入8329.4亿元，同比增长7.4%；归母净利润为1328.6亿元，同比增长11.5%；新业务价值为357.2亿元，同比增长46.2%。对此，光大证券分析师王一峰表示，未来随着中国平安产品结构进一步优化及服务加持效果持续释放，全年NBV（边际新业务价值）有望延续较好增长态势，推动估值进一步上修。

记者注意到，在“反内卷”政策引导下，头部险企通过优化渠道成本、提升服务能力抢占市场，行业前三季度业绩整体向好，头部保险公司通过“产品+服务”大幅提升单均保费。

针对保险行业“反内卷”的情况，一位来自江苏的消费者顾先生23日向记者表示：“今年购买车险与往年有很大的不同，保险人员主动降低保费及返现的行为突然‘消失了’。整体来看，保险行业‘反内卷’初见成效。”

政策红利持续释放

政策方面，12月19日，国家金融监管总局发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》），旨在强化保险公司资产负债联动监管，倒逼险企重视长期稳健经营。

国泰海通证券分析师刘欣琦表示：“《办法》引导保险公司长期稳健经营，预计经营导向契合严监管强化资负匹配管理要求的头部险企更为受益。同时，进一步引导行业长期稳健经营，优化资负匹配，维持行业‘增持’评级。”

“在‘反内卷’和分红险转型背景下，大公司的市占率将继续提升，预计新单保费也将实现双位数增长。”国金证券研究所分析师舒思勤表示。

投资策略上，上海一私募人士23日向记者表示：“从逻辑上来看，明年大部分保险公司都要把分红险作为主要发展方向。分红险相比于银行理财产品、存款产品，具有比较强的性价比优势。明年保险公司基本面将持续向上，行业估值在历史均值以下，同时保险股又是指数当中的权重，具备配置价值。”记者 张曌