北京
12月20日，知名投资人、东方港湾董事长但斌在2025年雪球嘉年华活动上，对坚守白酒板块的投资者表达了敬意。他表示，近两年不少投身白酒板块的朋友处境艰难，而其他领域则相对表现活跃。
在被问及消费和白酒是否依然具备穿越周期的能力时，但斌给出了谨慎的回答。他指出，如果缺乏根本性的转变，这些板块未来可能仍会面临挑战。这一判断源于他对底层逻辑的重新审视。过去，高端白酒的投资逻辑建立在大量中产崛起、社交文化稳固及永续增长预期之上。但斌认为，当前基本面已发生深刻逆转，人口结构的变化深刻影响了消费预期，白酒文化的土壤正在松动，年轻一代消费习惯的变迁也带来了新的影响。
不过，但斌并未全盘否定消费板块。他强调，如果有效政策能够积极落地，部分优质消费股仍具备配置价值。谈及A股市场未来的演绎路径，但斌认为“结构性牛市”的可能性最大，而这场结构行情的核心驱动力正是人工智能。他表示，人工智能是一场中美两国都将动用国家力量推进的产业大周期，其影响将长达10年以上。
但斌还引用了知名企业家段永平的观点，笑言自己正在“替他践行”将茅台换成英伟达的想法。他坦言，自己已近花甲之年，这或许是其职业生涯中最后一个伟大的投资时代，因此选择以最大决心拥抱AI革命。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：观察君
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