高盛掘金日本市场“阿尔法”：未来十年豪掷8000亿日元，聚焦中型企业并购

智通财经APP获悉，高盛(GS.US)计划在下一个十年内，将其在日本蓬勃发展的企业并购市场中的收购和投资规模扩大约8000亿日元(约合51亿美元)，重点关注中型企业。高盛日本分公司成长型股权和私募股权团队董事总经理Yu Itoki表示，高盛正在寻找管理层收购、子公司出售和企业传承规划等领域的企业客户。他认为，全球机构投资者对日本市场的需求强劲，同时越来越多的公司也热衷于开展管理层收购和非核心资产出售等项目。

Itoki在接受采访时表示：“我们现在的投资速度是以往的两到三倍。”他指出，投资者和寻求融资的公司之间的供需关系已经趋于一致。

由于旨在提升股东回报的公司治理改革推动了更多交易的发生，预计到2025年，涉及日本企业的交易额将飙升至约3500亿美元的历史新高。虽然数十亿美元的巨额交易层出不穷，但Itoki表示，这些并非高盛的主要目标，因为竞争异常激烈，吸引力大减。

他表示，高盛的目标客户是估值在300亿至3000亿日元之间的中型企业，这些企业往往缺乏拓展海外市场或进行并购所需的资金和人力资源。Itoki说：“在很多情况下，这些企业的业务质量很高，在日本拥有很大的市场份额，但它们缺乏进一步增长所需的资源。”

高盛已经开始进行此类投资。2022年，高盛与Eneos Holdings Inc.合作，以约2000亿日元的价格收购了道路建设公司Nippo Corp.。2024年，这家美国投行与创始家族及其他投资者合作，以约940亿日元的价格对日本住宅株式会社进行了管理层收购。这家美国投资银行专注于四个行业，包括它投资的科技公司，例如出租车调度应用程序运营商 Go Inc. 和智能锁公司 Bitkey Inc.。

医疗保健是另一个重点领域。Kakehashi Inc. 横跨医疗和科技领域，通过云服务向药店提供软件数据，该公司今年早些时候从高盛和现有股东处筹集了约 140 亿日元。

据Itoki表示，第三个重点领域是工业，这是一个涵盖范围广泛的行业，包括 Nippo 和 Nihon Housing。网络服务提供商 Raksul Inc. 也是其中之一，该公司刚刚宣布将以 1200 亿日元的价格进行管理层收购。

Itoki表示，工业企业“未必正在经历高速增长”，但它们拥有“高质量的技术和服务，并且通过提高运营效率和精简资产负债表，还有很大的价值提升空间”。

高盛此前并未涉足第四大行业——消费品行业，直到去年11月宣布收购日本汉堡王;高盛以约700亿日元的价格从香港投资公司Affinity Equity Partners手中收购了这家快餐企业。

Itoki表示，自新冠疫情爆发以来，像汉堡王这样的快餐店增长迅猛，其中汉堡店的表现尤为出色。由于语言障碍以及商业惯例和监管环境的差异，海外私募股权基金需要花费时间和资金在日本组建团队并直接投资。

Itoki表示：“许多投资者认为，将资金作为有限合伙人委托给在日本拥有团队和业绩记录的公司是合理的。” 他补充道，对于委托给高盛的资金，“我希望能够负责任地进行投资，帮助日本企业发展壮大。”