和讯投顾袁紫月：大涨的海南、抢筹的算力、切换的航天

今天海南板块的表现确实非常强势，全线大涨。那么，我们该如何把握这一题材的节奏呢？目前海南板块的炒作已经进入封关后的2.0阶段，不再是单纯炒作名字中带“海南”或注册地在海南的企业。当前海南的主要炒作逻辑集中在三重政策利好：零关税、双十五税率以及加工增值免关税。这三重政策利好主要体现在以下三个方向：

1. 免税旅游和航空：这是海南板块的传统强势领域，受益于政策利好，相关企业的业绩和市场预期都有显著提升。

2. 物流和供应链：这是我认为预期差最大的方向。随着海南自贸港的建设推进，物流和供应链的重要性愈发凸显，未来可能会有更多资金挖掘这一领域。

3. 海南本土基建：基建领域也是政策利好的直接受益者，相关项目和企业的表现值得关注。

从盘面上看，今天海南板块有不少个股实现二连板，但这些二连板个股大多是之前的老面孔，存在较大的套牢盘。因此，这批二连板个股想要继续上涨至三连板存在一定难度。相比之下，今天的一些首板个股或许更具潜力，特别是物流方向的个股，之前并未被充分炒作，未来可能会受到资金的进一步挖掘。

今天欧洲航线相关板块也在上涨，是否可以将海南板块与欧线板块叠加，形成“双buff”效应？这种可能性是存在的，毕竟今天已经有部分首板个股受到这种叠加逻辑的加持。不过，这种叠加效应是否能够持续，还需要进一步观察。

商业航天方面，市场传闻明天长征12甲火箭将发射，且预期能够成功发射并实现回收。如果一切顺利，商业航天板块是否会再次爆火？我认为存在一定难度。首先，这一消息在早盘就已经被市场知晓，但今天部分第一波强势标的已经出现了负反馈，虽然跌幅不大，但部分标的处于趋势不明的状态。如果明天这些标的被集中兑现，可能会对整个板块产生影响。如果火箭回收成功，市场可能会选择炒作卫星端，今天卫星通信等相关板块已经表现出色。因此，明天到底是利好兑现还是继续炒作卫星端，目前还难以确定，但卫星端的炒作潜力可能优于发射端。

此外，海外算力板块今天也表现不错，包括光纤、光模块、PCB等电子部件。这一板块的表现主要得益于甲骨文融资进展的消息，以及周五甲骨文和英伟达等科技巨头的止跌迹象。这些因素对A股相关板块形成了潜在利好。另一个逻辑是，12月即将结束，机构有回补仓位的需求，光纤板块可能有独立逻辑，一方面是光纤涨价，另一方面是无人机光纤的增量。像长飞光纤(601869)这样的千亿市值企业能够实现4天3板，表现超预期，主要原因是市场在炒作预制棒领域。从盘面来看，不仅是长飞光纤强势，预制棒领域的中天科技(600522)和亨通光电(600487)也表现不错。接下来，我认为光纤、液冷、电子部件等领域都值得关注。

需要注意的是，美股因圣诞节即将放假，届时将失去中美市场的共振效应。如果在放假前涨幅过大，我们需要特别注意节奏，适当控制仓位。