以价值锚定科技风投:博将资本深度赋能诺比侃港股启航

2024年中央经济工作会议明确提出开展“人工智能+”行动，并将AI定位为引领新质生产力发展的核心驱动力。

今年以来，从人民网披露的内容生产、港口运维到基层医疗，AI技术正加速从实验室走向产业端，尤其在基础设施和硬科技领域，而赋能千行百业的“AI+”商业化落地则进一步已成为行业共识。

站在全新的大背景与大趋势之下，作为AI赋能基建赛道的标杆企业诺比侃，今日正式登陆港交所，备受市场关注。而其背后的核心投资人博将资本，以精准的价值判断与深度产业赋能，再次印证了VC/PE在科技投资中所主导的核心价值。

按今日开盘价319.8港元计算，诺比侃对应总市值约121.9亿港元，博将资本的最初投资回报倍数约为47.8倍。

挖掘“AI+基建”风口：博将资本或成诺比侃港股上市的主要受益者

诺比侃深耕AI领域的企业，其竞争力精准的契合了VC/PE的核心关注点。

首先，在赛道卡位上，它聚焦交通、能源、城市治理三大硬基建场景，按2024年收入计，位列中国“AI+供电检测监测系统”第二、“轨道交通AI+检测监测解决方案”第三，是少数实现AI技术在国铁、电网规模化落地的企业。

其次，在技术层面，诺比侃自主研发的NBK-INTARI人工智能平台，整合算法库与双引擎系统，缺陷识别准确率超90%，且技术跨场景复用率达70%以上，可从铁路接触网检测延伸至电网储能运维、城市安全预警等领域。业绩表现同样亮眼，2022-2024年营收从2.53亿元增至4.03亿元，复合增速26.2%，毛利率峰值近59%、净利率逼近29%，客户以国铁集团、国家电网等为主，续约率超80%，现金流稳定性突出。

在公司治理和资金募集等方面，推动诺比侃稳健成长的关键力量之一，正是博将资本。2019年，博将作为首笔外部投资人参与其A轮融资，此后连续在B轮、C轮加码，并引入成渝基金等产业资本；截至IPO前，诺比侃在最后一轮的融后估值攀升至21.3亿元，博将持股16%，若以A轮博将首次入股诺比侃的投后估值计算，其账面回报或已经超过5倍。

期间，博将不仅提供资金支持，更协助对接科研资源与产业渠道，成为企业从“技术验证”到“资本化运作”背后的核心推手。

博将资本的价值投资方法论

值得一提的是，坚持运用价值投资方法论是博将资本贯穿始终的核心锚点，而非短期套利的投机逻辑，正如博将资本创始人罗阗始终强调的那般，要让投资“回归价值本源”，其所主张股权投资的本质是发现企业内在价值、陪伴价值成长的过程，拒绝追逐市场热点与估值泡沫。

这种理念下，博将对“价值”的判断，不局限于短期营收或利润数据，而是更聚焦企业长期创造价值的核心能力——包括不可复制的技术壁垒、可持续的商业模式、解决真实需求的产品力，以及与社会发展同频的底层逻辑。

在项目筛选上，“价值优先”思想贯穿至全流程，形成了以价值为核心的双重筛选维度：一方面坚守具有独特竞争优势和领先市场地位的创业企业，

另一方面，通过“幸福刚需、天花板、长尾”三大标准，进一步锚定价值的可持续性。

比如，“幸福刚需”确保企业产品解决真实痛点，产品和服务真正能为人民带来幸福感。如诺比侃的AI方案直击基建运维的安全与效率难题，通过技术替代一部分比较危险的工作。而“天花板理论”则是投资于市场规模较大的行业，从而为企业开发市场潜力开辟更多可能性。“长尾理论”则保障价值的延伸性——即具有可持续经营和能够在不同阶段超越逆境的长尾企业。这三者共同构成了博将价值投资的“安全边际”。

尤为关键的是，博将的价值投资始终伴随“长期主义”的耐心。针对科技企业研发周期长、商业化慢的特性，博将从不急于求成，而是选择“早期介入、多轮陪伴、长期持有”，与企业共同穿越成长周期。

产业资源深度绑定，护航企业成长

VC/PE的核心竞争力，既在于项目判断力，更在于投后赋能的落地性。博将资本以“创始人+产业团队+资源网络”的架构，构建了全周期赋能体系，让价值投资不止于资金注入，更在于产业加速能力的输出。

核心团队兼具金融与产业双重视角：创始人罗阗深谙产业资源整合与高净值客户需求；垂直领域团队成员多具备一线产业背景，能够深度拆解技术壁垒、预判商业化前景。比如在诺比侃投资决策阶段，团队耗时3个月实地验证其算法精度与落地效果，确保技术价值的真实性，而非停留在概念层面。

投后赋能环节，博将围绕硬科技企业成长痛点提供定制化支持：比如在战略端，2022年精准预判 “新基建+双碳”政策机遇，推动诺比侃从单一轨交业务拓展至AI+储能运维，2024年该业务收入占比已达43.3%，成功打开第二增长曲线；在资源端，促成诺比侃与国家电网达成战略合作，对接西南交大共建AI联合实验室迭代技术，引入成都国资获取地方项目倾斜，构建“技术—产业—政策”的资源闭环；最后在退出端，博放资本亦全程主导上市筹备，包括协调中介机构梳理股权架构与合规体系等，助力企业高效通过聆讯，实现价值的资本化落地。

综合来看，这种“战略+资源+退出”的全链条赋能，成为博将陪伴企业价值兑现的核心支撑。

价值投资的科技落地新样本

诺比侃的成长轨迹，可谓是博将“价值锚定+长期陪伴”逻辑的又一次成功验证，而其在科技领域的多个经典案例，更凸显了这一投资模式的可复制性。

极米科技（688696.SH）是博将“细分龙头”价值投资的典型代表案例：博将约在2016年早期介入时，聚焦其智能投影替代传统电视的核心价值，后续协助拓展渠道与内容生态，陪伴企业从细分品类走向全球龙头，2021年上市后市值峰值一度超300亿元%。

而福米科技(NASDAQ:BULL)则结合博将的全球化资源，夯实金融科技出海的价值基础，顺利推动其获取多国监管牌照，Webull 于 2018 年在美国推出，此后扩展到 亚太地区 ，欧洲和 拉丁美洲 的 13 个市场 。今天，Webull App已经下载了超过5000万次，在全球拥有超过2300万注册用户，当前市值约51亿美金（约360亿人民币）。

一个个鲜活案例背后，不变的是博将对价值本质的坚守与长期陪伴的耐心，也印证了其在科技领域价值投资的确定性回报。

结语部分

在AI技术加速落地、软硬科技重新成为投资主线的当下，博将资本的实践或许给出了清晰答案：以价值为绝对核心，摒弃短期套利诱惑，提前卡位具备长期成长潜力的优质赛道，通过“精准判断+深度赋能+长期陪伴”，助力企业穿越成长周期、实现价值兑现，博将资本最终达成商业回报与社会价值的双赢。

而诺比侃的港股上市，既是这一价值投资逻辑的成功验证，也为软硬科技的风险投资提供了“从技术到资本化”的完美样本。对于VC/PE同行而言，博将资本“以价值为锚、以长期为尺”的投资模式无疑值得借鉴，这也是前者穿越市场周期、收获确定性回报的核心密码。