【国泰海通:煤炭板块周期底部确认,26H2或步入上行大周期】12月23日,国泰海通发布研报,指出煤炭价格走势核心由供需格局驱动。该行认为当前煤价快速回落空间不大,本轮底部预计在680 - 700元/吨。另外,6月136号文实施后,光伏装机断崖式下跌,预示2026年一季度新能源替代压力下降。该行确认煤炭板块周期底部在25Q2,供需格局现逆转拐点。该行还预计,2026年下半年起,煤炭及下游主要需求火电将步入新一轮上行大周期。这一趋势值得市场关注。
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