一笔攸关美股AI信仰的年末筹资! 软银使出浑身解数冲刺225亿美元 孙正义“AI梦”几乎全押在OpenAI

智通财经APP获悉，有媒体援引知情人士透露的信息报道称，传奇投资人孙正义创立并领导的日本投资巨头软银集团(SoftBank Group)正争分夺秒，计划在年末前通过一系列筹资方案来完成对ChatGPT的开发者OpenAI投资高达225亿美元的资金承诺，其中包括出售长期以来的一部分投资规模，并可能动用其以所持股的芯片设计领军公司Arm Holdings(ARM.US)的宝贵股权作抵押借入那些尚未动用的保证金贷款。

这笔软银集团对于OpenAI的堪称“重仓”式赌注，是软银首席执行官孙正义迄今为止对于人工智能领域最大手笔之一。这位因早期押注阿里巴巴而一战成名的日本亿万富翁正试图建立起软银集团在全球人工智能竞赛中的核心地位。为筹集资金，孙正义已出售软银所持有的巨额获利的全部58亿美元“AI芯片”超级龙头英伟达(NVDA.US)股票，并且还抛售了价值48亿美元的美国电信运营商之一T-Mobile US(TMUS.US)股票，并大幅裁员。

现年67岁的软银创始人孙正义的“人工智能超级宏图”——主要聚焦于他所掌舵的软银能够在AI的全球范围普及中扮演堪比英伟达的最核心角色，毫无疑问，因早期押注阿里巴巴而一战成名的孙正义希望享受全球AI超级大浪潮将带来的巨额投资回报。这一推进的核心则是通过软银持股比例高达90%的芯片设计领军者ARM，与OpenAI、甲骨文和阿布扎比科技投资基金MGX在美国开展的规模高达5000亿美元“Stargate”(即星际之门)超大规模数据中心建设项目，以及对于OpenAI以及台积电等人工智能领军企业的巨额长期投资。

两位知情人士对媒体表示，孙正义已将软银旗下“愿景基金”的大多数其他交易撮合活动放缓至几近停滞，而任何超过5000万美元的交易如今都需要他明确批准。

知情人士称，孙正义领导的软银正推进其数字支付应用运营商PayPay上市。原本预计本月进行的首次公开募股(IPO)因持续43天的美国政府停摆而被全面推迟;该联邦政府停摆已于11月结束。知情人士表示，PayPay的首次上市亮相——可能筹资超过200亿美元，如今预计将在明年第一季度进行。

其中一位直接了解情况的知情人士称，这家日本企业集团也正寻求变现其对Didi Global的部分持股;Didi Global是在中国市场占主导地位的网约车平台运营商。上述两位知情人士称，软银愿景基金的投资经理们正被孙正义亲自引导把工作重心转向OpenAI这笔交易。

软银为筹措资金而进行的忙乱筹资行动，让外界得以一窥：即便是全球最大规模的交易撮合者之一，在竞相为价值数千亿美元的宏大AI数据中心项目融资时也面临压力。软银官方则拒绝置评。

软银有多种选择

知情人士称，OpenAI尚未收到剩余资金，但预计这笔钱将按合同约定在2025年年底前全部到位。

知情人士称，软银拥有多种可动用的现金来源，包括保证金贷款、资产负债表上的现金、上市公司持股，以及公司债或过桥贷款。

孙正义有充分理由动用多种融资机制来履行关于OpenAI的筹资义务。软银在4月达成协议，以3000亿美元估值投资OpenAI。自那以后，OpenAI的估值大幅上升，并且该AI初创公司正在积极进行谈判，其中包括亚马逊(AMZN.US)将带来的百亿美元投资，其中一位知情人士补充称，这些融资谈判将使其估值飙升至接近9000亿美元，相当于翻了三倍;一旦交易完成，这笔对于OpenAI的巨额投资将为软银带来可观的账面收益。

软银的一大资金池来自其以所持总部位于英国的半导体与软件设计公司Arm Holdings的股权作抵押借入的保证金贷款尚未动用额度。据了解，软银近期将其保证金贷款额度提高了65亿美元，使未动用总额度达到115亿美元。Arm股价则较其IPO发行价一度翻了足足三倍，为软银提供了更大规模抵押品空间，以扩大其融资与借款能力。

软银报告称，截至9月30日，其母公司层面现金约为4.2万亿日元(271.6亿美元)。据LSEG统计数据，该集团仍持有T-Mobile US约4%的股份，仍为这家美国无线运营商的第二大股东;截至9月底，这一持股价值约110亿美元。

此外，尽管软银的投资节奏不如以往活跃，但是软银仍在持续支持Sierra和Skild AI等AI初创公司。

OpenAI非常需要这笔钱，甲骨文同样如此

OpenAI与软银都是“Stargate”(星际之门项目)的最核心参与者;“Stargate”是一项价值高达5000亿美元计划，旨在在美国境内建设用于训练与推理的超大规模AI数据中心。

数据中心建设的这股竞速浪潮也促使包括甲骨文、微软、Facebook母公司Meta Platforms(META.US)在内的超大规模科技巨头们承诺投入前所未有的资金规模用于这些建设——这些建设需要无比庞大的AI芯片、电力、散热设备与海量服务器集群，并引入资金雄厚的合作伙伴来分担风险。自11月这些科技巨头大举发债，且深度布局AI算力集群的云计算领军者甲骨文未能交出十分满意的业绩报告以来，这些科技巨头们无比沉重的资本支出引发了关于“如果这些投资未能带来相称回报会怎样”的严峻担忧情绪，从而加剧了有关“AI泡沫”破裂的幽灵到来。

软银在4月承诺向OpenAI投资最多300亿美元——其中100亿美元于当月交付给这家初创公司。其余款项取决于该AI初创公司在年底前转型为营利性公司;这是一项雄心勃勃的壮举，而OpenAI此前已于10月实现。

这笔新资金对于覆盖OpenAI不断上升的训练与运行其最前沿AI大模型成本而言至关重要，因为来自Alphabet旗下谷歌的竞争压力正在不断加剧。OpenAI首席执行官山姆·奥尔特曼近期对员工们表示，公司正进入一个“红色警报”阶段，以竭尽全力改进ChatGPT——甚至为抵御谷歌Gemini强劲势头而推迟其他产品的推出。

10月，奥尔特曼表示，OpenAI的目标是以1.4万亿美元代价来建设30吉瓦级别的AI算力基础设施。他称，自己最终希望OpenAI每周能够新增1吉瓦算力——这是一个巨大且看似不可完成的目标，因为目前每1吉瓦都伴随着超过400亿美元的AI资本成本。

来着软银的这笔庞大融资规模不仅对于OpenAI至关重要，甚至攸关甲骨文财务基本面乃至整个美股市场AI投资热潮能否持续下去。市场普遍开始担忧OpenAI无法产生足够的营收来支付其对于甲骨文和CoreWeave等云计算公司的巨额AI算力基础设施承诺。这种担忧甚至导致甲骨文被巴克莱银行下调债务评级，其信用违约互换(CDS)利差一度飙升至约156个基点的16年来最高位，市场甚至开始定价其未来5年的破产风险。因此，此轮OpenAI融资事项对于AI算力产业链具有显著的提振效应。OpenAI所获资金将主要用于支付算力成本，这意味着像甲骨文这类AI数据中心服务商将获得持续且稳定营收来源。