易主不到一周，古鳌科技旧主获刑，新主为另一上市公司二股东

来源：《投资有道》杂志

实控人变更不到一周，古鳌科技就公布了原实控人的刑事判决书。作为古鳌科技的新实控人，徐迎辉为科创板上市公司迈信林的单一第二大股东，但有8743万元转让价款或未支付。与此同时，古鳌科技正计划向徐迎辉定向增发募资不超过4.32亿元。

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前实控人被判操纵证券市场罪，仍为第一大股东

12月18日，古鳌科技（300551.SZ）披露，公司前实际控制人陈崇军因操纵证券市场罪被判处有期徒刑六年，并处罚金400万元。古鳌科技称，陈崇军为公司前任控股股东、前任实际控制人，上述判决为股东个人行为，不会对公司生产经营产生重大不利影响。目前，公司经营情况正常。

此前，公司于2024年4月披露《关于公司实际控制人被刑事拘留的公告》称，陈崇军因涉嫌操纵证券市场罪被青岛市公安局刑事拘留。随后，深交所发出关注函，要求公司说明就陈崇军涉嫌操纵证券市场罪的具体事项所掌握的信息。古鳌科技回复称，除《拘留通知书》外，公司尚未掌握陈崇军涉嫌操纵证券市场罪具体事项的相关信息。若公司后续获悉上述事项的相关信息，将严格按照有关法律、法规的规定和要求，及时履行信息披露义务。

翻阅上市公司公告，古鳌科技至今未披露陈崇军的具体违法情形。

陈崇军是古鳌科技的创始人，长期担任公司董事长、总经理。2021年10月，陈崇军辞去总经理职务，2023年5月卸任董事长职务，此后未在公司担任具体职务。

近年来，陈崇军多次收到监管罚单。

2022年12月，上海证监局对陈崇军出具警示函。经查明，古鳌科技2022年1月未及时审议和披露关联采购，合同金额为600万元。此外，公司以5500万元的价格转让参股公司股权，第二期价款（占比49%）逾期未支付，公司未及时履行信息披露义务。

2023年2月，深交所对陈崇军发出监管函，直指其违规减持。2024年3月，上海证监局也对陈崇军出具警示函，披露了违规减持细节。

2022年11月21日至2023年3月24日，陈崇军通过协议转让、大宗交易、集中竞价方式累计减持1781.54万股，占公司总股本的5.24%，2023年3月27日又向质权人协议转让对其质押的证券2166.53万股，导致持股变动比例为6.37%。陈崇军持有古鳌科技股份累计变动幅度达到5%时，未按规定停止交易。

2024年11月，陈崇军又被上海证监局出具警示函。古鳌科技在2022年年报、2023年年报中未完整、准确披露子公司北京东方高圣投资顾问有限公司工商登记变更和资质等信息。陈崇军是涉事期间的董事长和实际控制人，对古鳌科技信息披露违规负有主要责任。

从持股比例来看，古鳌科技2016年10月在创业板上市时，陈崇军直接持有38.92%的股份。经过古鳌科技总股本变动、减持、协议转让等一系列操作后，陈崇军的持股比例在2021年末下降到28.39%。

2022年3月，陈崇军通过认购古鳌科技定增的股份，持股比例回升至37.41%。同年11月开始，陈崇军通过协议转让、大宗交易、集中竞价方式大幅减持古鳌科技股份，还包括质押强制平仓、司法拍卖等被动减持。截至2023年末，陈崇军的持股比例下降至22.72%，且其持股的60.5%已处于质押状态。

2024年5月，陈崇军被逮捕。截至2024年末，陈崇军持有古鳌科技的股份比例仍维持在22.72%，但是全部被司法冻结，且质押比例提升到85.51%。其后，因司法拍卖、司法划扣等被动处置，截至2025年9月末，陈崇军的持股比例进一步下降至19.91%，仍为公司第一大股东。

综合来看，陈崇军自2022年开始陆续爆发债务问题，通过主动减持或者被动减持股票来偿还债务。根据公司定期报告和临时公告披露的信息统计，2022年7月至2025年9月，陈崇军所持股份通过协议转让、强制平仓、司法处置等合计减持6241.99万股，占2022年6月末持股的近一半。

新实控人为迈信林二股东，持股几乎全部质押

2025年12月14日，古鳌科技披露关于实际控制人签署表决权委托协议暨控制权发生变更的提示性公告。

公告显示，陈崇军于12月12日与徐迎辉签署《表决权委托协议》，将所持6769.35万股股份（占公司总股本的19.91%）对应的表决权无条件、不可撤销地委托给徐迎辉行使。叠加徐迎辉自身持有的4.50%股份，徐迎辉合计持有的表决权比例达24.41%，成为古鳌科技新实控人。

从12月12日陈崇军出让控制权，到12月18日古鳌科技公布陈崇军被判犯操纵证券市场罪，其间不到一周时间。

作为古鳌科技的新实控人，徐迎辉在2025年三季报首次出现在公司前十大股东名单中，并一跃成为第二大股东，持股比例为2.55%。截至12月12日，徐迎辉的持股比例升至4.5%。

12月15日，古鳌科技披露定增预案，计划向徐迎辉定向增发不超过4000万股股份，即不超过发行前公司总股本的30%。本次发行的发行价格为10.80元/股，募资总额不超过4.32亿元，拟全部用于补充流动资金。与公司前一交易日收盘价13.7元/股相比，本次定增发行价格大约打了八折。

按照发行上限4000万股计算，本次发行后，徐迎辉将直接持有古鳌科技 5530.28万股股份，占公司总股本的14.55%，控制的表决权比例将达到32.36%。

古鳌科技介绍，徐迎辉持有北京光辉世联科技有限公司（以下简称：光辉世联）100%股权、富臣投资管理（北京）有限公司100%股权、苏州瑞芯智能科技有限公司（以下简称：苏州瑞芯）40%股权。光辉世联主营业务为工业智算关键技术研究、标准制定与行业解决方案开发，苏州瑞芯主营互联网数据服务。

迈信林（688685.SH）持有苏州瑞芯其余60%股权。2024年9月，迈信林宣布引入战略投资者白冰、徐迎辉，实际控制人张友志向两人各转让公司727.13万股股份（占总股本的5%）。迈信林表示，公司与徐迎辉共同投资设立新的国产算力运营公司，重点开展国产算力的全方位运维服务，徐迎辉主要负责国产算力中心配套设备采购、建设、维护、推广、运营等工作。

上述股份转让于2024年11月完成过户登记，徐迎辉由此成为迈信林单一第二大股东，持股比例仅次于张友志。次月，徐迎辉就质押了655万股股份，占其所持股份的90%。2025年10月30日、11月14日，徐迎辉分别向武汉市江夏区铁投小额贷款有限责任公司、安徽省中安科技小额贷款股份有限公司质押两笔股权。至此，徐迎辉累计质押数量达727万股，占其所持股份的99.98%。

值得注意的是，徐迎辉受让迈信林5%股份的交易对价为1.68亿元，据迈信林11月底披露的控股股东协议转让进展公告，其中8743万元尚未支付。徐迎辉已与张友志签署补充协议，上述未支付款项的支付节点由2025年4月25日变更为12月31日前。

前三季度毛利率仅1.85%，古鳌科技何时走出亏损

古鳌科技主营业务包括金融设备业务、金融衍生品业务等，主要收入来源为金融设备销售、金融衍生品软件销售以及其他相关服务等。

2022年以来，古鳌科技持续亏损，2022年至2024年归母净利润分别为-0.62亿元、-0.81亿元、-3.51亿元，扣非归母净利润分别为-1.01亿元、-1.3亿元、-3.02亿元。

2025年前三季度，公司营业收入为1.09亿元、同比下降49.58%，归母净利润为-1.64亿元、同比减亏13.40%。营收下降主要由于东高（广东）科技发展有限公司不再纳入合并报表范围。

值得注意的是，公司前三季度毛利率仅为1.85%。从2025年中报数据来看，金融机具设备及服务业务的收入占比达88.7%，但上半年毛利率为-7.67%，同比减少25.56个百分点。

新实控人徐迎辉入主也引发了市场对古鳌科技转型算力的猜测。不过，徐迎辉表示，未来12个月内不存在改变上市公司主营业务或者对上市公司作出重大调整的明确计划，也不存在上市公司拟购买或置换资产的明确重组计划。