【IPO追踪】创新药概念遭遇罕见挫败，华芢生物上市即破发

近期新股的首日表现渐趋疲软，连今年大火的创新药概念似乎也有点顶不住了。

12月22日，港股市场迎来四只新股上市，均在首日遭遇下跌。其中，华芢生物-B（02396.HK）走势相对较强，截至发稿时间下挫约6.65%，股价现为35.66港元，而发行价为38.2港元，已经破发。

而在此之前，近两三个月上市的创新药概念新股，如宝济药业-B（02659.HK）、旺山旺水-B（02630.HK）、轩竹生物-B（02575.HK）等基本都在首日实现了大幅飙涨。

从招股阶段的表现来看，香港公开发售方面，华芢生物获791.95倍认购，公开发售股份最终数目为176.5万股股份，占发售股份总数的约10%。获得约14.66万份有效申请，受理申请数目7978份。

此外，国际配售方面，华芢生物获6.05倍认购，国际发售股份最终数目为1588.38万股股份，相当于发售股份总数的90%。

总的来看，华芢生物在香港公开发售方面的表现不错，认购倍数较高。

华芢生物的每股发售价为38.2港元，位于招股时期定价区间的下限，募资净额约为6.0亿港元。每手200股，现价为35.66港元，不计手续费，一手约蚀508港元。

根据资料，华芢生物是一家总部位于中国的生物制药公司，致力于开发各类疗法，重点是针对有医疗需求及市场机会的适应症开发蛋白质药物。公司的主攻方向是发现、开发和商业化伤口愈合的疗法，目前为血小板衍生生长因子（"PDGF"）药物。

截至2025年12月5日，华芢生物的管线包含两款核心产品：（1）用于治疗深二度烧烫伤的Pro-101-1，已完成IIb期临床试验的统计数据分析，用于治疗浅二度烧烫伤的，已完成最后一例患者出组，惟统计数据暂未得出；（2）用于治疗糖尿病足溃疡（"糖足"）的Pro-101-2，现处II期临床试验阶段。

此外，华芢生物还有八款其他候选产品。

经营情况方面，2023年、2024年及2025年前9个月，华芢生物实现收入分别为47.2万元（人民币，下同）、26.1万元、0；期内亏损分别为1.05亿元、2.12亿元、1.34亿元。

作者|明羲

编辑|Danna