上海机场免税业务，开启新模式

上海机场免税业务迎来全新运营商，将开启“国内龙头+国际巨头”的多元竞合新模式。

12月18日，上海机场公告称，公司与杜福睿（上海）商业有限公司（简称“杜福睿”）、中国免税品（集团）有限责任公司（简称“中免集团”）分别签订了免税店项目经营权转让合同。

天眼查显示，近日，中免集团（上海）免税品有限公司成立，注册资本2亿元，由上海机场、中免集团共同持股。

受上述消息影响，截至12月18日收盘，上海机场上涨7.12%，报33.11元/股。

免税业务运营商将调整

根据合同，杜福睿获得上海浦东国际机场（T1航站楼及S1卫星厅国际区域场地）的进出境免税店经营权；中免集团获得上海浦东国际机场（T2航站楼及S2卫星厅国际区域场地）、上海虹桥国际机场的进出境免税店经营权；经营权转让期限分别为3+5年和5+3年，均自2026年1月1日起至2033年12月31日止。

上海机场表示，相关合同的履行对公司当年度经营业绩无影响，合同的顺利实施预计将对公司2026年度至2033年度营业收入产生积极影响。上海机场的2025年第三季度报告披露，相关免税合同收入3.14亿元。2024年，上海机场相关免税合同收入达12.12亿元。

同时，上海机场决定以自有资金出资不超过9800万元与杜福睿共同投资设立免税合资公司，以自有资金出资9800万元与中免集团共同投资设立免税合资公司，上海机场均持有其49%股份。

天眼查App显示，近日，中免集团（上海）免税品有限公司成立，法定代表人为杨洪义，注册资本2亿元，经营范围含免税商品销售、烟草制品零售、酒类经营、食品销售、信息咨询服务、电子产品销售、通讯设备销售、灯具销售等，由上海机场、中免集团持股。

中免集团是中央企业中国旅游集团有限公司控股的下属公司。2009年，中国国旅集团有限公司改制设立中国国旅股份有限公司，中免集团全部业务和资产注入中国国旅股份有限公司（原中国国旅），并在上交所挂牌上市。

2011年，中免集团海南离岛免税业务成功运营，开启了中国免税业的新篇章。中免集团三亚市内免税店是中国首家离岛免税店。

2020年，中免集团完成对海南省免税品公司的并购，海南离岛免税业务实现一体化运营。同年，上市公司更名为中国旅游集团中免股份有限公司（现中国中免）。

经过40多年的快速发展，中免集团与国际上超过1500个品牌建立了长期合作关系，已经发展成为国内品类最齐全、品牌最多、品牌定位最高、采购量最大的免税运营商。

杜福睿是总部位于瑞士的外资企业，将成为中国内地机场首家引进的全球领先的旅行零售外资免税运营商。截至2024年12月31日，杜福睿在全球70多个国家运营超5100个销售点，服务网络覆盖1000多个交通枢纽，年服务旅客超25亿人次。

做大做强机场免税业务

今年10月29日，财政部等五部门联合发布《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》提出，鼓励具有免税商品经营资质的企业和经国务院批准允许参与免税店经营的外商投资企业加大优质特色国内商品采购力度。

上海机场称，本次免税经营权转让项目招标受益于免税新政，免税店经营面积、布局和建设均由上海市政府审批决定，大幅度提升免税招标工作效率。

上海机场表示，根据国家相关政策，国内具有免税商品经营资质的企业以及具有一定实力的经营免税商品的知名外商投资企业可参与首都、浦东、虹桥机场免税店本轮投标。公司根据国家相关政策要求，通过招投标的形式引入外资参与免税经营，两家免税巨头的同台竞技将有效提升口岸免税业务竞争优势。

据悉，上海机场免税店经营面积进一步提升，新免税合同设置的浦东机场免税店经营面积较原协议增加1181平米，虹桥机场免税店经营面积较原协议增加383平米。

为了鼓励免税运营商与机场携手做大做强免税业务，本次免税经营权转让收入采用固定租金+扣点的方式。固定租金根据国际地区客流量浮动。免税销售额提成比例随着销售额的提升边际递减，最终追求的是“销售额×提成比例”的最大化，非单纯的提成比例最大化。

中国中免公告显示，上海浦东国际机场（T2航站楼及S2卫星厅国际区域场地）的进出境免税店月固定费用（单价）3090元/平方米/月，各品类提成比例8%至24%；上海虹桥国际机场（T1航站楼国际区域场地）的进出境免税店2827元/平方米/月，各品类提成比例8%至22%。

对比上海机场2023年与日上免税行（上海）有限公司（简称“日上上海”）签署的补充协议显示，此前上海两大机场的免税店的月保底销售提成与客流量挂钩，月实际销售提成则根据香化、烟、酒、百货、食品5个品类提成比例为18%至36%，月实收费用采取月保底销售提成和月实际销售提成两者取高的模式。

业内人士认为，此次免税合同定价机制中，固定租金部分给予了业主方商业运营的基本盘，成为有力的收益基本保障。同时，机场旅客吞吐量良好的增长前景，叠加灵活的调整机制、市场化的扣点组合，将有效激励免税运营商引入更有竞争力的销售品类，不断做大口岸免税销售额。旅客也能因此得益，大幅提升购物体验并获得实惠。

上海机场表示，将进一步扩大上海机场免税店经营品类，在招标文件中明确要求增加了手机、微型无人机、母婴用品、保健食品、宠物食品、非处方药、家用医疗器械等品类销售，旨在进一步提升上海机场免税销售额，免税运营商后续应根据旅客消费需求逐渐完善相关品类。

上海机场积极响应关于在出境免税店销售国产品的号召，鼓励免税运营商引入能够体现中华优秀传统文化的特色优质产品如老字号、非遗产品等，增加国货在免税店内的销售，进一步满足进出境旅客对于国产特色优质产品的需求。

为持续提升旅客免税购物体验，上海机场要求免税运营商在免税店规划面积范围内设置网上预订业务提货点，在新免税店开业后即可提供相关服务，该业务也将在一定程度上增加上海机场免税销售额。如果该免税运营商有市内免税店，也可提供机场提货服务。

日上业务重心或转移

随着，上海机场免税业务迎来全新运营商，这也意味着经营26年的日上上海将告别上海机场。目前，日上上海的机场门店在正常运营中。

作为国内首家在机场开设免税店的外资企业，日上上海先后扎根浦东与虹桥机场，凭借亲民的价格和良好的口碑，成为许多人心中不可或缺的“机场购物天堂”。日上在香化品类上的优势尤为突出，尤其是雅诗兰黛、海蓝之谜、SK-II等品牌的价格，即便在全球范围内也极具竞争力。

2018年，中免集团收购了日上上海51%股权，成为控股股东。此前，中免集团已成为日上免税行（中国）控股股东。

近日，我们 登录中免日上App查看时注意到，日上已下架上海发货的进口商品，目前保留的上海发货地的以国产品牌为主。进口商品发货渠道也以北京和海南为主。业务重心或向线上平台和多元化零售模式转移。

此外，日上免税行（中国）的业务还分布在北京首都国际机场T2和T3航站楼。北京首都国际机场的进出境免税店特许经营权已于2025年12月3日启动新一轮免税业务公开招标。投标文件截止提交时间是12月19日9时，中标候选人名单将于近期公布。

来源：上海证券报