恒大资产包卖出了个贷价

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（来源：不良资产行业观研）

来源丨不良资产头条

12月10日，民生银行深圳分行本息合计23.59亿的恒大地产金融债权包，最终以3.19亿元的价格转让成功，若按本金计算，不到2折，且有土地做抵押，扎扎实实的骨折价。

民生银行此次转让的2户恒大地产债权规模本息23.59亿元，其中本金17.20亿元、利息、罚息、迟延履行金约6.4亿元。作为债权的担保，民生银行持有“云湖上郡”项目8块土地的第一顺位抵押权，以及恒大系多家公司的股权质押权。

民生银行是恒大集团主要往来银行中排名首位的金融机构，其曾多次强调对恒大的贷款均为房地产项目贷款，并未涉及恒大的其他非房领域，且主要分布于经济较为发达的一二线城市，担保措施十分充分。近年来其加速推进房地产不良资产处置工作。截至2025年三季度，房地产业不良贷款率降至3.48%，较上年末下降1.53个百分点。

恒大资产=个贷资产

按照本金计算，该资产包的成交价格已经低至1.8折，按本息合计计算，为1.3折，几乎与个贷不良价格等同。也说明不良资产市场对恒大系资产估值极低。

根据竞买规则，接盘方为五大AMC或广东省内的地方AMC。

不过四大AMC手中还有大量的恒大债权资产要处置。

6月9日，长城资产北京分公司将恒大集团旗下12家附属公司的不良债权集中摆上货架，债权总额约113亿元。项目涉北京、天津、广州、郑州、南昌、无锡、宁波、成都、贵阳等多个重点城市，涵盖住宅、商业及文旅等多个类型项目。

11月19日，又发布恒大地产集团有限公司债权的营销公告。债权总额约10.92亿元，其中债权本金约9.59亿，利息1.33亿，抵押物为广东省广州市天河区黄埔大道西128号1908房等25套。

11月12日，中国信达广东分公司发布一则对恒大地产集团有限公司债权项目的招商公告。根据最新公告，截至2025年10月31日，该笔债权本息总额高达16亿元。其中债权本金为12亿元。该笔债权设定了多项质押担保。具体包括深圳市吉厦房地产开发有限公司98%股权、惠州古堡湾婚庆文化产业园有限公司100%股权，以及惠州大亚湾粤珠实业有限公司100%股权。

地产不良进入抄底期?

根据国际上对房地产周期所经历的时间跨度来看，一般是5-8年一个周期，以此推算，我国房地产这轮下行趋势可能要到2026-2028年触底。

地产类不良资产本身并不乏利差空间，亦不乏优质资产，缺少的是上行的市场环境。目前地产不良资产投资机会和价值正在显现，因多数不良资产交易价格较低，只要市场给力，就可以获得不错的收益。