“隐形冠军”耀坤液压提交IPO注册申请，抢滩液压领域国产化机遇

DoNews12月19日消息，近日，江苏耀坤液压股份有限公司（以下简称“耀坤液压”）IPO提交注册。耀坤液压主要从事液压元件及零部件的研发、生产和销售，主要产品包括油箱、硬管和金属饰件。

其中，油箱包括液压油箱和燃油箱，硬管包括液压硬管和非液压硬管，金属饰件包括护栏、网罩、框架等，主要应用于挖掘机等各类工程机械主机设备。

公司目前已经与卡特彼勒、小松、沃尔沃、约翰迪尔等多家知名外资主机制造商，以及徐工集团、柳工集团、中国龙工、山推股份等多家国内领先的主机制造商建立了合作关系。2022年至2024年，耀坤液压生产的油箱和液压硬管产品在中国工程机械市场占有率均位居国内市场前三。

招股书披露，2022年至2025年6月（以下简称“报告期”），耀坤液压实现营业收入70670.63万元、65948.07万元、64270.95万元和36451.69万元，其中2022年至2024年分别同比下滑了16.10%、6.68%和2.54%；实现扣非归母净利润14098.09万元、12666.79万元、11382.26万元和6717.74万元，其中2022年至2024年分别下滑了4.75%、10.15%和10.14%。

就耀坤液压近几年与卡特彼勒的交易金额来看，报告期内分别达到2.69亿元、2.6亿元、2.47亿元和1.28亿元，双方交易额持续减少。目前，交易金额逐年下降的卡特彼勒仍为耀坤液压的第一大客户。

招股书披露，报告期各期末，公司应收账款的账面价值分别为20133.62万元、16237.37万元、19577.84万元和19880.74万元；应收票据金额分别为1330.00万元、553.95万元、3774.45万元、4537.49万元。两项应收合计金额分别达到2.15亿元、1.7亿元、2.34亿元和2.44亿元。

报告期内，耀坤液压的存货账面价值分别有10377.12万元、9444.67万元、9787.33万元和9125.77万元，占公司各期末流动资产的比例分别为13.80%、12.82%、12.07%和10.79%。

目前，全球液压行业仍被日本、美国和德国等发达国家占据主要份额，博世力士乐（Rexroth）、派克汉尼汾（Parker Hannifin）、伊顿（Eaton）和川崎重工等4家国外液压龙头企业占据了40%以上的市场份额。耀坤液压在招股书承认，“与国际液压龙头企业相比，公司规模仍然相对较小，抗风险能力较弱。”

报告期内，公司投入的研发费用分别为3183.01万元、2949.97万元、2780.93万元和1428.71万元，研发费用金额占营业收入的比例分别为4.50%、4.47%、4.33%和3.92%。

在招股书中，耀坤液压选择了上市公司恒立液压（601100.SH）、艾迪精密（603638.SH）、长龄液压（605389.SH）、邵阳液压（301079.SZ）以及福事特（301446.SZ）作为同行业可比公司。