家乡互动斥资亿元置业 游戏公司纷纷逆市“扫楼”

　　广州珠江沿岸。 南都资料图

　　近年来，从自建总部大楼到购置核心区写字楼，国内多家游戏公司悄然掀起了一股“置业”潮。

　　临近年底，知名移动棋牌游戏开发商及运营商——家乡互动发布公告，宣布其间接全资附属公司已与深圳润信零零壹管理咨询有限公司签订商品房买卖合同，以总代价约1.07亿元，购置位于深圳南山前海华润金融中心T2栋的部分物业。

　　该物业建筑面积约2390平方米，目前处于出租状态，租约将在交付前解除。交易预计于2025年12月31日前完成，家乡互动将分两期支付款项：签约时先付10%定金，余款在30日内结清。

　　在商办市场整体承压的背景下，游戏公司频频出手购置固定资产，引发了市场广泛关注。

　　增利不增收，上半年扭亏为盈　　

　　据了解，前海华润金融中心是南山区前海片区的一栋甲级写字楼，采取租售并举策略。此次动用上亿资金购置固定资产，家乡互动在公告中解释，“集团拟购置该等物业作为集团在深圳的自用办公场地，以配合集团在该地区长期发展的战略及人员编制的需要。”

　　家乡互动是棋牌游戏领域的重要厂商。2019年，在游戏公司普遍于资本市场遇冷的情况下，家乡互动成功登陆港股，彼时发行价1.35港元，开盘价2.2港元，盘初涨近100%。成本低利润高，是很多人对棋牌类游戏的评价。

　　其收益高度依赖于麻将及扑克类玩法变种，财报曾提示，若这两类游戏表现不佳，将对业务产生重大不利影响。2024年，集团营收13.86亿元，同比下滑22.13%；净利润亏损7417.4万元，同比骤降116.93%，这是其上市以来首次出现年度亏损。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额也同比下降83.87%。

　　业绩压力部分源于推广成本上升。家乡互动主要通过主播营销带动产品推广，截至2024年年底拥有主播超1000名，并通过赛事活动为《微乐斗地主》《微乐四川麻将》等核心产品引流。相应的销售及营销开支从2023年的3.41亿元增至2024年的4.47亿元，同比增长31.1%，其中宣传与广告费用增加显著。

　　2025年上半年，随着公司对自研游戏商业化模式进行调整，营收继续同比下调13.12%至7.26亿元，自主开发手机游戏收入同比下降30.6%。调整短期内影响了部分轻度用户的付费意愿，导致付费玩家总数减少。

　　不过，盈利状况已出现好转：上半年归母净利润实现3739.5万元，扭亏为盈；经营活动现金流量净额大幅增长1633.09%，达到2.11亿元。　　

　　开启“置业”背后：比较充裕的现金流　　

　　家乡互动并非个例。近期，国内多家游戏公司纷纷布局房地产，凸显出行业在资金充裕时期的资产配置逻辑。

　　延趣游戏全资子公司泉州延趣网络科技有限公司，近期通过司法拍卖以3.31亿元底价竞得泉州浦西万达广场商业综合体2号建筑，该物业市场估价约4.73亿元，相当于以7折成交。今年9月，该公司还以3100万元竞得厦门思明区一地块，计划投资1.5亿元建设全球总部大厦。

　　今年6月，飞鱼科技北京“买楼”，交易代价为5030万元。物业位于北京市黄金商业区之一的建外SOHO，与集团北京办事处同处一商业区。飞鱼科技表示，尽管楼市近期低迷，但此次收购属理想的长期投资。财务数据显示，飞鱼科技2025年上半年营收同比增长343.58%，净利润5752万元，实现扭亏。

　　在广州，三七互娱、诗悦网络、4399、贪玩游戏等游戏大厂也已拥有或正在建设自己的滨江办公楼。比如，诗悦网络总部大厦预计2026年正式竣工并投入使用，总投资额预计18亿元；4399以约6.03亿元竞得天河区广州国际金融城东区的AT101828地块，作为4399未来总部用地。

　　一系列置业动作背后，是游戏行业普遍充沛的现金流和扩张需求。近年来，在政策支持与技术创新的推动下，游戏行业整体业绩亮眼，从头部企业到中小团队，从国内到海外市场，普遍呈现营收与利润增长态势。

　　仲量联行广州商业地产部负责人江婧丽分析指出：“游戏行业属于增长型行业，现金流比较充裕。随着游戏出海加速和爆款产品涌现，行业整体盈利空间预计还有大幅的提升。”

　　她进一步强调，资产配置中写字楼的估值稳定性是企业考量的关键之一。购置核心地段优质资产或买地自建总部，成为游戏企业优化资产配置时青睐的选择。

　　比如在广州，据仲量联行过去三年对广州市场的监测数据，在涵盖甲、乙级办公楼与产业办公的搬迁租赁成交中，搬迁面积增长超50%的成交有70%来自游戏、电商等新兴行业，反映出这些行业强劲的扩张势头与办公空间升级需求。　　

　　采写：南都·湾财社记者 王艳玲