证券交易印花税大增70.7%！前11月财政数据透露出资本市场活力信号

12月17日，财政部公布2025年1—11月财政收支运行情况显示，前11个月份全国一般公共预算收入累计增幅保持平稳。税收收入继续增长，装备制造业、现代服务业等行业税收表现良好。同时，全国一般公共预算支出保持增长，重点领域支出得到保障。

数据显示，今年前11个月，全国一般公共预算收入20.05万亿元，增长0.8%，增幅与1—10月持平。其中，全国税收收入16.48万亿元，增长1.8%，增幅比前10个月提高0.1个百分点。

从主要税种表现看，国内增值税、国内消费税分别增长3.9%、2.5%，继续保持平稳增长；个人所得税增长11.5%，增幅与1—10月持平。

广发证券资深宏观分析师吴棋滢认为，个人所得税近月表现相对突出，可能与资本市场表现活跃、财富效应有所增加有关。国家税务总局税收科学研究所所长黄立新指出，交易活跃不仅直接带动资本市场服务业税收大幅增长，还带动与资本市场相关的行业税收增长。据国家税务总局10月14日披露信息，一年来股权转让、限售股转让、利息股息红利所得个人所得税同比分别增长12.4%、77.7%和11.3%，拉动个人所得税同比增长9.3%。资本市场的活跃，也体现在前11个月证券交易印花税大幅增长70.7%之上。

企业所得税收入在今年前8个月首次实现同比正增长后维持正增长，数据显示，前11个月企业所得税40234亿元，同比增长1.7%。

“企业所得税回暖是经济内生性复苏、政策效应释放、低基数与技术性因素共同作用的结果。”中央财经大学财政税务学院副院长孙鲲鹏向记者指出，“反内卷”背景下，价格信号改善带动企业盈利修复，为企业所得税回暖提供支撑。

从行业表现看，装备制造业、现代服务业等行业税收表现良好。计算机通信设备制造业税收收入增长14.1%，电气机械器材制造业税收收入增长7.9%，科学研究技术服务业税收收入增长14.6%。

国家税务总局副局长蔡自力介绍，制造业“压舱石”作用持续稳固，制造业税收收入占比稳定在30%左右。同时，在税费优惠等一系列政策措施支持下，企业创新动能持续迸发，带动创新产业实现较快增长。发票数据显示，前11个月，全国高技术产业销售收入同比增长14.7%，特别是智能设备制造业销售收入同比增长28.2%，延续快速增长态势。

在践行“投资于人”理念下，全国一般公共预算支出结构继续呈现“重民生、轻基建”的特点，保持对民生领域的较大支出力度。前11个月，全国一般公共预算支出24.85万亿元，同比增长1.4%，重点领域支出得到保障。其中，社会保障和就业支出增长8.1%，教育支出增长4.4%，卫生健康支出增长4.7%；与基建相关的城乡社区支出、农林水支出继续呈现同比下降态势。

从财政“第二本账”表现看，1—11月，全国政府性基金预算收入4.03万亿元，同比下降4.9%；全国政府性基金预算支出9.21万亿元，增长13.7%，主要是各级财政持续加快债券资金使用，地方政府专项债券、超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债等资金共支出5.15万亿元（含以往年度结转债券支出）。

中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元“补给”地方，近期多个省份明确了预算调整方案，对债券使用作出安排。孙鲲鹏指出，这笔增量资金将为经济发展注入新动能，助力地方完成年度经济社会发展目标，为 “十五五” 开局奠定坚实基础。

来源：证券时报