87万持仓茅台26年：累计分红747万，4.9亿收益背后的时光修行

01 缘起1999：赤水河的酒香里，藏着最初的笃定

真正的投资，从来不是追逐风口的狂欢，而是与时间为友的笃定。

1999年的夏天，贵阳的空气里还带着潮湿的热气，我刚从国营酒厂办完内退手续，手里攥着买断工龄的32万，加上这些年攒下的55万积蓄，总共87万，沉甸甸的，也压得人喘不过气。那时候的我42岁，不算老，但也不再年轻，身边的朋友要么拿着钱去炒房，要么跟风买当时火热的科技股，只有我，心里总惦记着赤水河沿岸那股醉人的酒香。

我生在仁怀，长在茅台镇，打小就看着茅台酒厂的烟囱冒着热气，听着酿酒师傅们哼唱的号子。父亲曾是酒厂的老工人，他总说：“茅台这酒，是粮食精，更是时光酿的宝，只要有人喝酒，这厂子就倒不了。”那时候我不懂什么叫价值投资，只觉得父亲的话有道理——那些能穿越岁月的东西，总比昙花一现的热闹靠谱。

1999年11月20日，贵州茅台酒股份有限公司正式成立的消息传到茅台镇，乡亲们都在议论纷纷，说酒厂要上市了。我心里一动，专门骑着摩托车跑了20多公里到仁怀县城的证券营业部打听情况。营业部里人不多，工作人员告诉我，茅台还在筹备上市，具体时间未定，发行价也没公布。我没急着离开，坐在营业部的长椅上，看着墙上滚动的股票行情，心里默默盘算：这87万，要是能投到茅台里，是不是就能跟着这酒香走得长远些？

接下来的一年多，我成了营业部的常客，每周一到周五，只要股市开盘，我都会去坐一坐，听老股民聊行情，向工作人员请教股票交易的规矩。我知道了买入股票必须是100股的整数倍，知道了只有周一到周五才能交易，也知道了分红、送转股这些专业术语。那段时间，我把所有积蓄都存成了活期，就怕错过茅台上市的最佳买入时机。身边的朋友笑我太固执：“放着稳赚的房不买，偏要等一个没影的股票，小心把养老钱都赔进去。”我没反驳，只是把父亲的话在心里多念了几遍——真正的好东西，值得等待。

02 2001：87万重仓入市，开盘价里的忐忑与坚守

选择往往比努力更重要，而正确的选择，往往需要对抗当下的浮躁与质疑。

2001年8月22日，贵州茅台发布上市公告书的消息传来，我激动得一晚上没睡好。公告里写着，茅台将于8月27日在上海证券交易所挂牌上市，发行价31.39元/股，股票代码600519。我赶紧算了一笔账：87万除以34元（预估开盘价），大概能买25500股，但必须是100股的整数倍，所以最多能买25500股，需要花费867000元，还能剩下3000元备用。

2001年8月27日，周一，天气晴朗。我一大早就起床，穿上平时舍不得穿的中山装，揣着存有87万的银行卡，提前一个小时就到了仁怀县城的证券营业部。营业部里早已人山人海，大多是和我一样关注茅台的当地人。9点30分，股市开盘，贵州茅台的开盘价跳了出来——34.51元/股。人群里有人惊呼，有人犹豫，有人立马下单买入。我深吸一口气，走到交易窗口，声音有些发颤但异常坚定地说：“买入贵州茅台，25500股。”

交易成功的那一刻，我的手心全是汗。看着账户里的可用资金从870000元变成3132.5元，持仓里多了25500股贵州茅台，我的心里又忐忑又踏实。忐忑的是，这是我全部的身家，万一股价下跌，我该怎么向家人交代；踏实的是，我终于把钱投到了我最信任的企业里，投到了我从小熟悉的酒香里。

茅台上市后的前几个月，股价走势并不乐观。2001年12月，股价一度跌到了30元以下，比发行价还低。营业部里的抱怨声此起彼伏，有人说“茅台就是个骗局”，有人急着割肉离场。我身边的朋友也劝我：“赶紧卖了吧，再跌下去就血本无归了。”我每天都去看股价，心里也跟着揪紧，但每次想到父亲的话，想到茅台厂里不断产出的美酒，我就告诉自己：不能慌。

2001年12月28日，周五，茅台发布了上市后的第一份分红公告：10转1股派6元（含税）。虽然分红金额不多，但这让我更加坚定了信心——能按时给股东分红的企业，一定是有实力的。那一年的春节，我带着家人回到茅台镇，看着茅台酒厂门口排着长队拉酒的货车，心里的忐忑彻底消散了。我知道，我选对了。

03 风雨征程：那些让我彻夜难眠的至暗时刻

投资就像穿越暴风雨，重要的不是躲开风雨，而是在风雨中守住前行的方向。

从2001年到2025年，24年的时间里，我经历了茅台股价的多次大起大落，也度过了无数个彻夜难眠的夜晚。最让我刻骨铭心的，是2008年的全球金融危机和2012-2013年的塑化剂事件，这两次危机，几乎让所有茅台股东都陷入了绝望。

2008年9月，全球金融危机爆发，A股市场一泻千里，贵州茅台的股价也没能幸免。从2008年1月的最高230.55元/股，一路下跌到10月的84.2元/股，跌幅超过63%。那段时间，我每天睁开眼的第一件事就是看股价，看着账户里的市值一天比一天少，我的心就像被刀割一样疼。有一次，我在营业部看到一位老股民因为股价暴跌当场哭了出来，嘴里念叨着“养老钱没了”，我的眼泪也忍不住掉了下来。

2008年10月28日，周三，茅台股价跌到了84.2元/股的低点，我账户里的市值从最初的87万缩水到了214.71万元（经过之前的送转股，股数已增至32640股）。妻子劝我：“要不卖一部分吧，至少能保住一些本金。”我坐在沙发上，抽了整整一包烟，脑海里不断浮现出父亲的话，浮现出茅台酒厂的景象。我知道，金融危机只是暂时的，人们对美好生活的追求不会变，对优质白酒的需求也不会变。那天晚上，我第一次主动给妻子讲起了茅台的历史，讲起了酿酒的工艺，讲起了我对这家企业的信任。妻子沉默了很久，最后说：“我相信你，也相信茅台。”

挺过了2008年的金融危机，茅台股价逐渐回暖，2012年7月，股价涨到了266元/股的新高，我账户里的市值也突破了1000万元。正当我以为好日子要来了的时候，2012年11月19日，塑化剂事件爆发，白酒行业陷入信任危机。紧接着，2012年12月4日，八项规定出台，限制三公消费，白酒行业更是雪上加霜。茅台股价再次开启暴跌模式，2013年9月2日，周一，茅台跌停，收盘价151.92元/股；2014年1月8日，周三，股价跌到了118.01元/股的低点，跌幅超过55%。

这一次的危机，比2008年更让人绝望。营业部里的股东们大多选择了割肉离场，有人甚至说“白酒行业完了”。我每天都能听到各种各样的负面消息，心里的压力大到了极点。有好几个晚上，我都在梦里惊醒，梦见自己的账户余额变成了零。但每次惊醒后，我都会走到窗边，看着远处漆黑的夜空，心里默念：“再坚持一下，再给茅台一点时间。”

那段时间，我不再每天去营业部看股价，而是经常回到茅台镇，去酒厂门口看看，去和酿酒师傅们聊聊。我看到酒厂的生产没有停止，看到工人们依然在兢兢业业地酿酒，看到全国各地的经销商依然在排队拉酒。我还了解到，茅台开始调整销售策略，加大对个人消费市场的开拓，销量慢慢有了回升。这些看到的、听到的，都像一剂剂强心针，让我更加坚定了坚守的决心。我知道，真正的价值，不会因为暂时的危机而消失，只会在风雨过后更加凸显。

04 时光馈赠：分红铺满岁月，市值见证初心

时间是最公平的裁判，它会惩罚那些浮躁的投机者，也会奖励那些坚定的坚守者。

2014年之后，茅台股价逐渐走出阴霾，开启了长达7年的上涨行情。2016年，股价突破300元/股；2019年6月，股价突破1000元/股，成为A股市场首只千元股；2021年2月，股价涨到了2627元/股的历史峰值。我账户里的市值也水涨船高，从2014年的不足400万元，一路突破1亿元、2亿元、4亿元。

比股价上涨更让我安心的，是茅台持续稳定的分红。从2001年到2025年，茅台累计实施分红26次，累计分红金额达到3014.41亿元。而我，作为持有茅台24年的老股东，也享受到了丰厚的分红回报。2001年第一次分红，我拿到了13770元；2017年，分红金额突破100万元；2024年，茅台实施了两次分红，中期每10股派238.82元，年度每10股派276.24元，我全年累计拿到了138.6万元的分红。截至2025年12月，我通过持有茅台股票累计获得的分红已经达到了747万元，相当于最初87万本金的8.5倍。

这些分红，成了我和家人生活的重要保障。我用分红给儿子买了房，给女儿办了婚礼，还带着妻子去全国各地旅游。身边的朋友再也不笑我固执了，反而经常来向我请教投资经验。我总是告诉他们：“我没有什么复杂的投资技巧，只是相信茅台的品质，相信时间的力量。”

2025年12月17日，周三，我像往常一样打开股票账户，看着屏幕上的数字，心里没有了最初的忐忑，也没有了股价暴涨时的激动，只有一种岁月沉淀后的平静。当天茅台的收盘价是1433.10元/股，经过多年的送转股，我最初持有的25500股已经变成了290000股，持仓市值达到了4.16亿元。加上累计获得的747万元分红，我的总收益已经超过了4.9亿元，是最初87万本金的560多倍。

有人问我，后悔过吗？后悔在股价暴跌时没有卖出，后悔在股价上涨时没有套现。我从来没有后悔过。因为我知道，我持有的不是一串冰冷的股票代码，而是一家优秀企业的未来，是我对父亲教诲的坚守，是我对时光的信任。投资的真谛，从来不是追求短期的涨跌，而是找到值得长期陪伴的企业，然后用耐心和初心，等待时间的馈赠。

05 岁月感悟：价值投资的底色，是内心的从容与坚定

真正的价值投资，从来不是一成不变的死守，而是在理解企业的基础上，保持内心的从容与坚定。

24年的投资历程，让我对价值投资有了更深的感悟。很多人以为价值投资就是买了股票之后不管不问，其实不是这样的。真正的价值投资，是要持续关注企业的发展，理解企业的核心竞争力，在企业基本面没有发生变化的情况下，坚定地持有；如果企业的基本面发生了变化，就要及时调整策略。

这些年，我一直关注着茅台的发展。我看到茅台不断提升酿酒工艺，保障产品品质；看到茅台推进渠道改革，提升直销比例，增强盈利能力；看到茅台加大品牌建设，让茅台酒成为中国文化的一张名片。我也看到茅台在面对行业竞争和政策变化时，能够及时调整战略，保持稳健发展。正是因为看到了这些，我才能够在股价暴跌时不恐慌，在股价上涨时不贪婪，始终保持内心的从容。

对于未来，我依然坚定地看好茅台，依然会坚持价值投资。我相信，随着中国经济的持续发展，随着消费升级的不断推进，人们对优质白酒的需求依然会保持稳定。茅台作为白酒行业的龙头企业，凭借其稀缺的产地、独特的工艺和强大的品牌影响力，一定能够穿越岁月的周期，继续创造优异的业绩。当然，我也知道，股市没有永远的牛市，股价的波动是正常的，但只要企业的基本面没有变化，就不值得为短期的波动而焦虑。

有人问我，会不会把茅台股票卖了，享受人生。我想，我不会轻易卖出。这些股票，就像我的老朋友一样，陪伴我走过了24年的岁月，见证了我的成长，也支撑了我的家庭。我希望把这些股票留给我的子孙后代，让他们也能感受到价值投资的力量，感受到时光的馈赠。我会告诉他们：投资就像酿酒，需要时间的沉淀，需要耐心的等待，只有守住初心，才能品尝到最终的甘甜。

结尾：投资路上的心灵箴言

24年的茅台投资之旅，我收获的不仅是财富的增长，更是内心的成熟与从容。我深刻地明白，投资从来不是一场关于聪明才智的较量，而是一场关于心态与初心的修行。在这个充满浮躁与喧嚣的市场里，我们很容易被短期的涨跌所迷惑，很容易被贪婪与恐惧所左右，但只要我们能够守住内心的平静，找到那些真正有价值的企业，然后用时间去陪伴，去等待，就一定能够收获属于自己的幸福与成就。

真正的投资高手，从来不是那些在市场中追涨杀跌的投机者，而是那些能够在岁月的长河中保持清醒，坚守初心的长期主义者。因为他们知道，时间是最好的朋友，价值是最终的归宿。愿每一位投资者，都能在投资的路上，找到属于自己的方向，守住内心的从容，收获时光的馈赠。

投资建议，谨慎参考