五家车企年底“备粮”，谁能赢在2026起跑线？

2025年，中国新能源汽车市场的竞争火药味愈发浓烈。但传说中的决赛还没有到来。

从竞争态势来看，明年显然是更加关键的一年。产品和技术进入大迭代节点，各种新国标陆续实施，政策有所调整，大批重量级新车将会上市。

新能源渗透率在60%左右已经放缓增长，明年想要获得增量，要么死磕剩下的40%市场，大力出奇迹，要么就是新能源阵营开始内耗。

头部车企、流量品牌可以稳坐楼台，以守待攻。而那些在2025年势头向好，但在规模上还没进入第一阵营的车企来说，2026年还将有一场硬仗。资金储备决定它们能否继续良好走势的重要变量。先知先觉的车企，已经开始“备粮”，为2026年的市场鏖战做足准备。

深蓝汽车融资61.22亿元

12月初，长安汽车发布公告，其控股子公司深蓝汽车拟开展增资扩股，预计募资规模约61.22亿元。其中，31.22亿元由长安汽车出资，剩下的30亿则通过重庆联合产权交易所挂牌，寻求新股东融资。

今年1-10月深蓝汽车累计销量同比增长57.1%，而且自9月起，更是连续3个月销量突破3万辆。从销量表现来看，深蓝汽车正处于上升阶段。

但从财务状况来看，深蓝汽车仍然面临巨大压力。今年1-10月深蓝汽车净亏损10.25亿元，近4年深蓝汽车累计亏损达89亿元。截止2025年10月31日，深蓝汽车资产总额为314.7423亿元，负债总额为359.8594亿元，所有者权益为-45.1171亿元，处于资不抵债状态。

深蓝汽车管理层多次表态：“月销3万辆就能实现盈亏平衡。”所以，明年将会是深蓝汽车的关键时刻，要通过新车型、新技术来稳住月销3万辆的势头，冲击新的年销量目标，才能扭亏为盈。

核心策略就是两点：一是“华为全家桶”上车；二是“高端技术低价搭载”。这两点在2025年的深蓝S07、深蓝L06等车型上已经初获成效，但明年还需要持续的资金投入支持。

江淮汽车定增35亿元

12月10日，江淮汽车发布公告，其35亿元的定增申请已经获上交所通过，资金将全部投向高端智能电动平台开发项目。

近几年，江淮汽车持续亏损累计已超百亿元，“商转乘”的道路一直不太顺利，代工蔚来，合资大众没能为江淮汽车带来实质性的改变，江淮自己的核心业务造血能力已接近枯竭。进入2025年，亏损态势未得到有效遏制，前三季度归母净利润继续亏损14.34亿元。

尊界S800的大获成功，让困境中的江淮汽车第一次在高端新能源车市场尝到了甜头。虽然没能一举扭亏，但一款百万元级别的轿车，能够累计大定近2万台，月销一千多辆，已经超过迈巴赫（参数丨图片）等传统超豪品牌。

这可能是继蔚来、大众之后，江淮汽车的最后一根救命稻草。江淮必须抓住这一波势头，深化与华为之间的合作，将尊界家族阵容继续扩大，确保明年尊界的三款新车也能延续S800的成功，甚至快速将与华为的合作经验嫁接到江淮自家的品牌上。

这35亿元的定增也许还只是一个开始。

北汽蓝谷定增60亿元

比江淮汽车更早一步开启定增的是北汽蓝谷，同样是行业内的常年亏损大户，北汽蓝谷在今年上半年就已经计划开启定增，其60亿元的定增申请在10月获得上交所审核通过，11月获得中国证券监督管理委员会批复通过。

这是北汽新能源自2018年借壳上市以来的第5次大规模定增融资，累计融资规模逼近473亿元。

作为中国第一家新能源汽车整车上市公司，北汽新能源曾经在新能源市场有过辉煌的成绩，但在最近几年也持续陷入低迷。早期过度依赖网约车市场，影响了品牌形象；新推出的极狐品牌，由于定位过高，市场不买账；和华为合作的享界品牌，早期也没能一炮打响。

根据北汽蓝谷三季报，今年前三季度归母净利润亏损约34.26亿元，亏损规模依然较大。过去近6年来，北汽蓝谷累计亏损超364亿元。

不过在经过艰难的调整后，极狐和享界的销量今年已经开始出现大幅增长。今年1-11月北汽新能源累计销量17.44万辆，同比增长78.93%，而且10-11月连续两月月销量突破3万辆。

虽然还没能扭亏，但走势向好。只有先把市场巩固，销量规模继续扩大了，盈利才有希望。所以在这之前，为了新技术、新产品的落地，“砸钱”的步伐还不能停。

阿维塔冲刺IPO筹资10亿美元

阿维塔在11月27日已经向港交所提交了上市申请，计划筹资约10亿美元。

都说阿维塔是含着金钥匙出生的品牌，背后有长安、华为、宁德时代三家大厂支撑。但因为高起点定下了高目标，导致阿维塔在2024年之前也因为市场规模不足，经历了买一辆亏一辆的“成长期阵痛”。

2024年阿维塔推出增程车型后，开始进入高增长阶段。2024年阿维塔营收激增至151.95亿元，同比增长约169%。今年1-10月，阿维塔累计销量104245辆，且已连续八个月销量破万辆。光上半年的营收就达到了122.08亿元，同比增长98.5%。更关键的是阿维塔的毛利率已经由负转正。

但是，现在这个销量规模还远不能覆盖阿维塔的亏损。“高增长、高投入、高亏损”的模式，仍然是阿维塔必须穿越的“死亡峡谷”。穿越的途径，毫无疑问还是要看更能走量的细分市场，也是所谓的红海市场。

所以，选择在目前这个“上升通道”时期冲刺IPO，阿维塔的目的很简单，就是储备粮草弹药。只要有了钱，谁知道明年的阿维塔出手会有多狠。

岚图汽车冲刺IPO“不图财”

相比起前面几家，岚图汽车的“筹钱”道路可能是最轻松的。

东风汽车一招“腾笼换鸟”，以介绍上市的方式让岚图汽车登陆港股，没有了被拒的风险。而且岚图汽车现在公布的财报数据是最漂亮的：

国有新能源中唯一的盈利上市车企，2025年前七个月的毛利率已经超过理想。今年四季度已经经营现金流转正，全年净利润有望超过10亿元。不多，但是个好兆头。

销量从2022年的不到2万辆开始，到2024年超过8万辆，三年复合增长率达103.2%，在中国高端新能源品牌中可以排进第三。

今年1-11月卖了13.4万辆，虽然距离自己定的年度目标还有差距，但同比继续增长了82%。岚图梦想家、岚图Free+、岚图知音，以及上市不久的追光L、岚图泰山，从热度和销量来看表现都不错。

所以岚图汽车虽然总体来看还没有完全扭亏，但在财务上的压力没有前几家那么大。但是，面对越来越激烈的淘汰赛，想要保持住好势头甚至更上一层楼，这个压力也许比前几家更大。正因为如此，岚图才需要抓住机会赶紧上市。

随着2026年的临近，中国新能源汽车市场的淘汰赛将进一步加强。

手中有粮，心中不慌。但资金储备只是参赛资格，真正的较量还在于如何将资金合理运用，真正转化为技术优势、产品竞争力和市场占有率。明年你更看好上述哪家车企呢？不妨到评论区我们一起探讨一下。（文/优视汽车 老炮 ）

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本文旨在探究汽车市场转型趋势，文中提及案例基于公开市场数据和行业普遍现象，不针对任何特定品牌或企业进行商业评价。