以“金融活水”灌溉AI硬核创新， 农行深圳分行解码科技金融新范式

（来源：中国银行保险报网）

转自：中国银行保险报网

在人工智能浪潮奔涌的当下，算力已成为核心引擎。而网络互连芯片正是连接万千GPU、构建强大AI集群的“高速公路”。

作为国内领先的数据通信芯片公司，楠菲微电子攻坚的下一代高速互连芯片，瞄准的正是这一关键“卡脖子”环节。“互连芯片的重要性不言而喻，但也长期面临技术壁垒高、研发投入巨大的挑战。”楠菲微电子相关负责人说。

就在企业技术攻关的关键阶段，农业银行深圳分行精准把握AIC试点扩容的政策机遇，以“1亿元股权投资+1.2亿信贷”的“投贷联动”模式为楠菲微电子注入金融活水，不仅解决了企业的“资金之渴”，更踏出一条金融服务硬科技创新的全新路径。这是该行为解一家硬科技企业资金需求的精准驰援，更是依托“千帆企航”服务体系，深入探索服务硬科技创新金融新路径的又一次关键实践。

从“看不懂”到“坚定陪跑”

“网络互连芯片就像AI智算服务器内的‘高铁’，高速地将超大规模的GPU芯片连接起来，使得大规模集群能够像一台计算机一样工作。”楠菲微电子相关负责人如此比喻其产品的核心价值。在国产单卡算力暂处追赶的阶段，通过卓越的互连技术将多卡高效集结，是提升整体集群算力、对标国际领先水平的关键一环。

然而，面对技术含金量极高的科技企业，在传统的银行信贷评价体系下，却可能因“轻资产、高研发、盈利周期长”而面临融资壁垒。企业的核心技术是写在团队头脑里的代码和设计图纸，而非厂房与设备，这是科技企业与传统金融服务对接时普遍的“痛点”。

农行深圳分行与楠菲微的合作始于企业发展期。“在企业发展关键阶段，他们需要资金投入以突破智算互连技术。我们深入研判后认为，他们的团队拥有源自‘银河’超级计算机的国家技术基因，四位核心成员曾获国家科技进步特等奖，所要攻克的方向直指AI数据中心‘高带宽、低时延’的行业痛点，具备显著的‘硬科技’壁垒和发展潜力。”农行深圳华侨城科技园支行行长回忆道。

正基于这种超越财务报表、深入产业内核的专业研判，农行深圳分行看到了楠菲微的价值。当企业因流片和产能扩张面临巨大现金流压力时，农行深圳分行并未止步于传统的风险审视，而是联动集团内投资平台——农银投资，共同设计了一套量身定制的方案：由分行提供1.2亿元信贷额度，解决短期流动资金需求；同时，农银投资通过新设的科创AIC试点基金，出资1亿元参与企业C轮股权融资。

“这种‘投贷联动’对我们起到了关键的支撑作用，”楠菲微电子相关负责人高度评价这笔“及时雨”，“信贷提供了充裕的运营现金流，保障了研发和生产的连续性；而股权融资则给了我们大胆投入中长期技术规划的底气，不必因短期盈利压力而放缓创新步伐。”[1]对于银行资金与VC/PE投资的不同价值，他体会深刻：“在公司具备一定规模后，债权融资是很好的补充，一来不稀释股权，二来像农行这样的商业银行，其产品方案正越来越匹配我们这类企业的特质。”

以创新机制破题：“AIC试点基金”背后的战略落子

楠菲微电子所获得的1亿元股权投资，来源非同寻常——它来自AIC（金融资产投资公司）股权投资试点政策扩大后在深圳落地的首只AIC试点基金。这不仅是一笔投资资金，更代表了金融支持科技创新的全新机制与模式。

2025年3月，国家金融监管部门发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，旨在引导银行资金更深入地支持科技创新。农银投资在北京、深圳、广州、杭州等全国18个试点城市设立科创AIC试点基金，基金规模超百亿。其中2025年6月27日，农行深圳分行联动农银投资与深投控集团、罗湖投控，成功设立深圳深投控千帆企航AIC试点基金。该基金规模达20亿元，是AIC试点政策扩容后深圳市首支AIC试点基金，也是农银系统内规模最大的AIC试点基金之一。系列AIC试点基金的设立，进一步丰富了农业银行对科创企业的股权供给，为该行探索构建“科创母基金+AIC试点基金+产业基金”矩阵迈出坚实的一步。楠菲微电子成为农银AIC试点基金首批投资标的之一。

“作为深圳首个AIC基金投资标的，我们最大的感受是政策‘懂科技企业’。”楠菲微电子相关负责人表示，“农银投资在评估时，不只看财务报表，更深入调研我们的技术实力、市场竞争格局，最终落脚于国家战略发展方向。很好地平衡了国有金融机构的使命与市场化投资的效率。”

农行深圳分行科技金融部相关人士阐释了其中的逻辑：“人工智能企业具有‘高风险、高成长、轻资产’的特征。‘股权+债权’的综合服务模式，能更好地匹配其成长周期，提供长期耐心资本。”通过设立AIC试点基金这一本地化投资载体，农行正积极构建“以投引贷、以贷促投”的投贷联动创新闭环。

这一创新突破意义深远。它意味着以农行为代表的国有大行，正从传统的间接融资提供者，向“债权+股权”双轮驱动的综合金融服务商深化转型。此外，农行还建立了科技企业专属评价模型，“既看企业也看行业，既看现在更看未来”，重点考察团队背景、技术硬实力、商业化前景及股权融资能力。

让生态赋能成长：从“资金支持”到“发展合伙人”

金融的支持，远不止于资金。对于楠菲微这样的硬科技企业而言，融入产业生态、加速商业化落地同样至关重要。农行深圳分行正在扮演“生态构建者”与“企业合伙人”的新角色。

“农行作为国有大行，拥有庞大的对公客户网络和丰富的跨界资源。”农行深圳分行科技金融部相关负责人表示，“除了资金，我们正努力利用自身渠道与牌照优势，针对企业发展所需，精准对接下游客户和上游供应商，助力硬科技企业延伸产业链、加速商业化落地。”

针对楠菲微“轻资产”的特点，农行深圳分行还积极推动企业“知产”向“资产”转化。通过科学评估企业的技术专利，创新性地为其办理了知识产权质押贷款，将企业的芯片“知产”变为可抵押的“活资产”，成功放款3000万元，并协助申请政府贴息，切实降低了融资成本。“未来我们还将在供应链金融、跨境结算、并购顾问、上市培育乃至员工股权激励等方面，提供全链条、陪伴式的综合服务。”农行深圳华侨城科技园支行行长表示。

这种“融资+融智”的生态化服务模式，已成为农行深圳分行“千帆企航”品牌的重要内核。目前，农行深圳分行已联合80余家产学研机构、券商、律所、创投机构等组建“融智联盟”，共同为科创企业提供从技术转化、股权融资到IPO辅导的全流程赋能。对于楠菲微，农行不仅投入资金，更致力于引入产业资源，助其打通从实验室到广阔市场的“最后一公里”。

楠菲微电子相关负责人对此充满期待：“下一步，我们希望与农行深化合作，共同探索针对上游供应商的采购融资、下游客户的应收账款融资等，让金融活水渗透至产业链的每一个环节。”

从精准识别企业的技术价值，到创新运用AIC试点基金实现“投贷联动”，再到构建生态提供全方位赋能，这是农行做好科技金融大文章的一个典型缩影，生动诠释了金融如何转变角色、创新机制，以真正的专业、耐心与担当，为硬核创新提供精准金融赋能。

南海潮涌，千帆竞发。在深圳朝着具有全球影响力的产业科技创新中心奋进的道路上，农行深圳分行正以“千帆企航”为舟，以金融创新为桨，与无数个“楠菲微”一道，破浪前行，共同绘制着一幅科技-产业-金融良性循环的壮丽画卷。

（方鹏飞、李丹、黄彤）

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