日本说我们真正的黄金储备可能超过5000吨

日本说我们真正的黄金储备可能超过5000吨

比官方公布的2300吨足足多了两倍多，那么现在黄金能不能买？

虽然世界黄金协会预测明年金价可能还会上涨15%，我国央行也连续13个月增持黄金，但是从黄金增值税的相关政策来看，我们是要弱化黄金的货币属性。

而且看黄金储备，不能只看一个国家，要结合全球央行的动向一起分析。最近有传言称，欧洲多个国家都在不断减持黄金，但近一年以来，全球央行普遍都在加速储备黄金，中国的动作尤为稳健且持续。中国已连续13个月增持黄金，最新一次增持量为0.93吨，相比此前动辄2吨的高峰有所回落，这种从高峰走向平稳的状态，正是理性增持的体现。

今年前10个月的官方数据显示，中国黄金增持量为22.6吨，但西方金融机构普遍认为这只是表层数字。法国兴业银行测算，今年中国实际增持量可能接近250吨；日本经营协会甚至推测，中国真实黄金储备可能逼近5000吨。不过，中国官方黄金储备在外汇储备中的占比仅为8%，依然显著低于全球平均的15%，未来仍有继续增持的空间。但作为全球最大的黄金买家之一，中国不可能在金价处于历史高位时大举买入。因此，当金价阶段性冲顶后，主动调低增持速度，既是为了稳住储备节奏，也是为了确保长期储备成本的合理性。

最近外界不断传出全球央行开始抛售黄金的说法，但从各国真实动作来看，这是一种误读，并非事实。真正明确抛售黄金的央行只有俄罗斯，且出售范围主要局限在本国市场，目的是填补财政预算缺口，对国际黄金供需几乎没有影响。意大利的相关情况也被情绪化放大了，实际上只是有议员提出动用黄金储备的设想，随即就被欧洲央行直接否决，距离真正出售还有很长的政策和程序要走。至于德国、印尼等国家，不过是象征性减持了大约一吨左右，这样的规模根本不足以对全球黄金市场趋势构成扰动。

放到长期维度，更能看清真相：全球央行已经连续16年保持黄金净买入，今年依旧延续这一趋势。因此，所谓的黄金抛售潮并不存在，市场只是被片面的消息带偏了方向。例如，有传言称“经济学家建议4500美元清仓黄金”，这类假消息本质上是为了博取流量，而非传递真实信息。在这样的舆论环境里，我们要做出清醒判断，不能被主观情绪裹挟而做出过度反应。

那么中国为何始终在坚决增持黄金？当前全球经济结构中，外部风险正在不断积累，从全球经济疲弱、美国贸易战反复，到美联储即将更换主席、其独立性可能下降，再到台湾局势持续紧张，种种因素都让金融封锁、资产冻结这类极端情形并非不可想象。黄金不依赖美元体系，是全球公认的硬通货，在危机时刻，黄金储备可能直接体现为国家信用保障。

中国增持黄金的动作，绝不是孤立的“买点黄金”那么简单，而是与两条主线同步推进：一边稳步减持美债，降低对美国金融体系的依赖；一边持续增持黄金，强化国家储备的安全底座。与此同时，中国还在加大战略物资储备力度，将重要能源和关键材料的供应安全当作长期工程来建设。从中东到非洲，从澳洲到卡塔尔，中国已经形成高度多元化的能源布局；陆上能源通道也在不断加固，包括中亚管道、中俄远东管道以及中蒙俄路线。以后即便海上通道在某种极端情况下被封锁，中国依然有能力维持基本的能源供应。

当这些线索汇聚起来，答案就十分清晰了：黄金储备、能源体系建设、外汇结构优化，这三者共同构成了足以抵御外部冲击的国家级风险缓冲屏障。也正因为有这些底层布局，中国在全球不确定性不断升高的时代，依旧能够保持战略定力，而不是被短期市场情绪牵着走。

我们再来看看全球其他央行的实际操作。今年的黄金增持潮中，新兴市场国家表现出更为明显的防御性增持行为。巴西成为今年全球最大的黄金买家之一，单月增持量达15吨，这显然是出于对美国贸易摩擦加剧的考量。危地马拉的黄金储备同比暴增91%，增持量约6吨；哈萨克斯坦、土耳其和俄罗斯分别增持8吨、2吨和3吨。

整体来看，自由可兑换货币国家，如欧元区、英镑区以及日本，普遍不增持黄金；与美元挂钩的国家同样保持谨慎态度；而新兴经济体则普遍加仓黄金，用以对冲美元体系未来的不确定性。这形成了一个清晰的规律：越依赖美元的国家，越不敢增持黄金；越希望摆脱美元体系的国家，则越积极地增持黄金。这一现象也显示出，黄金作为国际储备资产的避险功能，正在全球范围内被重新重视。

中国正在推动上海黄金交易中心跻身全球前三，这是提升人民币国际金融地位的重要举措。黄金增值税政策的导向十分明确：黄金不是货币，其核心功能并非替代人民币，而是服务于国家信用。因此，对黄金增收增值税，是为了避免黄金的货币化风险，确保其与人民币体系保持一致。对于央行而言，黄金仍是维护汇率稳定和货币安全的重要工具。

这样看来，4380美元/盎司的金价大概率并非历史顶点。因为像中国这样体量的最大黄金买家，绝不会在最高点买入，而是通过理性增持、稳步布局，为国家金融安全提供长期支持。

当前，中国人实物黄金持有量整体偏低，人均大约只有5克，价值相当于普通人的一个月工资。多数家庭一年积累的黄金大约为20~30克，持有量较大的个体并不多——例如，持有100克黄金的人，就已经超过了多数人的水平；持有300克及以上的则更为少数。总体来看，国内实物黄金的分布并不均衡，少数人的持有量显著高于平均水平。黄金储备在全球和国内均呈持续增长趋势，但在总人口中的实际人均持有量，仍相对有限。