卡位商业航天赛道，臻镭科技批量交付落地，股价年内暴涨220%

12月16日，臻镭科技（688270.SH）盘中震荡拉升，股价触及114元/股，创历史新高。叠加12月以来涨超73%，年内涨幅达220%，成为市场关注的焦点。

值得关注的是，臻镭科技2025年前三季度归母净利润同比增长近6倍，业绩强势反弹重回增长轨道。这一业绩表现背后，与公司多领域订单的集中释放，以及商业航天领域的前瞻布局密切相关，资本市场或许正在重新审视这家企业的未来成长。

多领域订单释放，业绩强势反弹

公开资料显示，臻镭科技成立于2015年，专注于集成电路芯片和微系统的研发、生产和销售，并围绕相关产品提供技术服务。主要产品线包括终端射频前端芯片、高密度封装微波模组和微系统等，其产品主要应用于无线通信终端、电子系统供配电等特种行业领域，近年来重点拓展了数字相控阵系统、卫星通信等战略新兴领域。

得益于多领域订单集中释放，公司业绩得到明显改善。2025年前三季度，臻镭科技实现营收3.02亿元，同比增长65.76%；归母净利润为1.01亿元，同比增长598.09%；扣非归母净利润为7900万元，同比增长1801.49%。臻镭科技表示，主要系上年同期净利润基数较低，今年前三季度公司经营良好，营业收入大幅增长的同时，提高运营管控能力，加强降本增效工作，使得业绩同比大幅增长。

回溯其业绩可以发现，臻镭科技此前三年的盈利能力持续承压，归母净利润由2022年的1.08亿元下降至2024年的1785万元，公司经营一度陷入低谷。而2025年前三季度，该公司业绩迎来强势反弹，归母净利润达到1.01亿元，已接近2022年全年水平，显示出臻镭科技正走出泥潭、重回增长轨道的积极态势。

分业务来看，2025年上半年，臻镭科技的射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片业务实现营收8086.37万元，营收占比达到39.47%。据了解，臻镭科技配套了手机直连卫星通信载荷的多通道一体化集成射频收发芯片CX9840，有效降低了卫星通信载荷射频收发链路的设计复杂度，在同等条件下可降低通信载荷的体积、重量和功耗，单片成本远低于套片成本；其高速高精度ADC/DAC芯片等产品，具有高集成度、大带宽、多功能等特点。

2025年上半年，臻镭科技的电源管理芯片业务实现营收1.03亿元，营收占比达到50.10%。根据公司披露，臻镭科技的电源管理芯片拥有负载点电源芯片、低压差线性稳压器等八大产品线，可应用于航天器电源配电、热控、载荷、模拟和数字芯片供电等多个领域，年供货超过几十万颗。

在微系统及模组领域，臻镭科技的微系统产品具备小型化、轻量化等特点，可降低下游的发射成本，在规模化、低成本化需求日益强烈的卫星产业中极具竞争力。随着卫星通信和特种领域对小型化需求的提升，该业务有望快速起量。2025年上半年，射频微系统及模组业务为公司贡献收入超4000万元。

臻镭科技在半年报中指出，公司各个应用领域项目和订单都在积极释放，公司也在加紧生产排期，产能利用率饱满，同时公司也将积极开拓新客户、新项目和切入新应用领域，完善全链条产品和多产品线的协同布局，扩大产品在多个领域的市场份额。

相关产品实现批量交付，抢占商业航天先发优势

在核心业务稳健增长的基础上，臻镭科技近年来持续拓展下游应用领域，并重点聚焦卫星通信业务，在商业航天领域抢占先发优势。

仔细观察可以发现，臻镭科技此前构建的射频、电源、微系统三大产品线高度协同，并且与卫星通信业务，乃至商业航天概念拥有较高的关联性。其中，射频收发芯片和高速高精度ADC/DAC芯片均可应用于数字相控阵雷达、综合通信系统、相控阵通信及基站、卫星通信系统等场景；公司正向研发的数字波束成型器可与射频收发芯片和ADC/DAC芯片采用高速数字接口互连，形成完整的数字相控阵解决方案。

在宇航高可靠电源配电领域，公司拥有型谱化星用抗辐照电源芯片、电源套片及模块产品，可为星用大规模射频、FPGA等器件提供电源及辐射保护能力，公司开发的多款宇航用电源芯片已为国内多个重大星载项目、航天器批量供货。

在星载领域，该公司的宽带载荷单面/双面射频接收模块、单面/双面射频发射模块货架产品，模块内部芯片直接集成在多层陶瓷基板上，可以大幅减小无源器件和网络占用的面积，易于批量化装配和生产，双面开腔版本还有更好的隔离度，其显著推动了我国卫星互联网卫星和载荷系统小型化、轻量化发展进程，目前在轨运行情况良好，客户覆盖国内各大主流研究院所。

臻镭科技表示，近年来公司紧抓商业航天、低空经济、深海经济等战略性新兴产业发展机遇，依托先研布局和技术壁垒，前置、深度绑定客户需求，客户反馈良好认可度高，部分产品已成为客户优选目录，随着遥感卫星和低轨卫星的批量发射和组网应用，公司部分产品已从2024年的小批量、实验星阶段转入持续批量交付阶段。

臻镭科技在此前的调研活动中透露，从下游应用领域来看，特种行业领域营收占比达40%，而卫星通信领域收入占比达到60%。

商业航天迎风口，未来前景如何？

对于公司的未来发展，臻镭科技管理层也有较强的信心。该公司表示，在特种领域，公司受益于装备建设加速、国防信息化率和国产化率提升等行业因素驱动；在卫星通信领域，传统遥感卫星项目公司继续保持领先优势，低轨卫星星座公司在卫星载荷和宽带地面终端已形成显著的卡位和份额优势，随着卫星的密集批量发射和组网应用，该领域的营收规模将显著增长。

臻镭科技同时指出，公司将充分受益于商业航天快速发展及特种领域信息化率和国产化率提升，公司管理层对未来3年行业发展和公司本身经营保持乐观预期。

值得关注的是，近期商业航天领域迎来政策支持与技术突破等多重利好，板块热度持续飙升，相关公司受到高度关注。

利好政策的持续释放，推动商业航天产业发展驶入快车道。2024年《政府工作报告》提出“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”。2025年《政府工作报告》再次提出，“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。今年11月发布的《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，在商业航天领域部署五项重点举措。国家航天局也在近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展。

在本月初举行的2025商业航天论坛上，多家商业航天公司展示了火箭发射、星座测控管理、空间在轨服务等产业链上各环节的最新进展。根据论坛上公布的数据，近年来，我国商业航天产业规模年均增长20%以上，预计到2030年可达到7万亿元至10万亿元。

受消息刺激，商业航天概念股遭到资金爆炒。再升科技（603601.SH）此前走出6连板，累计涨幅达到77.25%，顺灏股份（002565.SZ）本月累计涨幅达到112.45%。拥有一定技术储备并实现批量交付的臻镭科技，近期股价表现也较为强势，12月16日盘中涨超7%，今年以来，该股累计涨幅达到220%。