【比特日报】怎么回事？突然一波“流动性扫荡” 比特币急跌失守8.6万，超5亿美元仓位被强平

FX168财经报社(亚太)讯 周二(12月16日)进入亚市，比特币在连续4日承压走低后进一步下滑，目前交投在8.6万美元附近，刷新一个月低点。与此同时，以太坊正连续第三日下跌，目前失守3000美元关口。

比特币两周来首次跌破 86,000 美元，随着最大加密货币进一步滑入熊市区间，投资者情绪明显走弱。周一，比特币一度下跌 3.7%，最低触及 85,171 美元。周二亚洲早盘一度小幅反弹，但很快回落至 85,575 美元 左右。与 10 月初超过 126,000 美元 的历史高点相比，目前累计跌幅约 30%。#比特日报#

（来源：彭博）

分析人士指出，比特币正逐步逼近近期交易区间的下沿，任何价格反弹都会遭遇抛压，主要来自那些在 10 月初创下历史高点附近买入比特币的投资者。

FalconX 高级衍生品交易员Bohan Jiang表示：“比特币持续在 85,000–94,000 美元 这一极度震荡的区间内交易，加密市场整体依旧缺乏兴趣，成交量普遍偏低。”

近几周，比特币与其他风险资产一同下跌，但在它们反弹时却未能同步回升，打破了其以往的正相关关系。这一下行走势凸显了分析人士所称的市场困境：在流动性疲弱、风险偏好消退的环境下，即便美联储上周已降息，市场压力仍未缓解。

2025 年最后一个完整交易周伊始，随着华尔街为即将公布的关键经济数据做准备，股票、债券和美元走势均出现摇摆，这些数据将影响美联储未来的利率路径判断。

专注于去中心化金融的研究机构Ergonia研究主管 Chris Newhouse 表示，此次比特币下跌不同于近期的抛售潮，其驱动因素并非强制平仓，而是来自现货和衍生品仓位调整。

Newhouse 指出，相对温和的强平数据表明，过度加杠杆的仓位此前已基本出清，目前市场承受的是一种更“自然”、但可能更具持续性的卖压。

尽管如此，Michael Saylor旗下的 Strategy Inc. 仍在继续加仓比特币。这家最早以比特币作为核心资产配置的公司周一表示，已连续第二周买入近 10 亿美元 的比特币。

Strategy 最近的大部分购币资金，来自其 A 类普通股的“按市价发行”（ATM）融资。塞勒模式的批评者指出，这种持续出售股票的做法正在稀释现有股东权益，并侵蚀该股此前相对于其当前约 590 亿美元 比特币持仓所享有的高溢价。这家总部位于弗吉尼亚州泰森斯角（Tysons Corner）的公司，还出售了其四类永久优先股中的三类，以为购币提供资金。

周一，其他加密货币跌幅更大。以太坊、狗狗币和 XRP 均下跌约 5%，加密相关股票也同步走低。Strategy 股价一度下挫逾 9%，Coinbase Global Inc. 则下跌约 7%。

Coinglass 数据显示，最新一轮抛售在过去 24 小时内导致全市场约 5.2 亿美元 的多头仓位被强平。

加密市场出现剧烈去杠杆

过去24小时内，加密货币市场经历了一次明显的杠杆出清，超过5.84亿美元的仓位被强制平仓。在流动性偏薄、风险情绪脆弱的背景下，市场中过度集中的多头仓位被迫出局。

比特币及主要山寨币在美国交易时段持续下跌，宏观不确定性继续对风险资产构成压力。多只加密相关股票的跌幅甚至超过加密货币本身，包括Coinbase和Strategy等龙头公司。

数据显示，共有181,893名交易者遭遇强平，其中多头仓位占总损失的87%以上——这清楚表明，本轮波动并非由新的利空催化所驱动，而更多源于市场无法承受过度拥挤的看涨押注。

根据强平热力图数据，比特币和以太坊是本轮清算的重灾区，分别录得1.743亿美元和1.89亿美元的强平金额。其中，最大的一笔单笔强平订单出现在币安，为一笔价值1,158万美元的 BTCUSDT 仓位。

币安、Bybit 和 Hyperliquid 三大交易平台合计占据近四分之三的强平总额。Hyperliquid的多空失衡尤为严重，该平台被强平的仓位中有98%为多头，凸显出交易者在本轮波动前的激进布局。

本轮出清更像“流动性扫荡”

值得注意的是，此次大规模强平并未伴随重大新闻事件，再次印证了近期市场的一个核心特征：依赖杠杆而非现货需求支撑的低信心反弹，正变得愈发脆弱。

市场人士指出，这轮出清更像是一次典型的“流动性扫荡”，而非恐慌性抛售。价格仅略微跌破关键的日内支撑位，便触发了连锁止损和强制平仓，随后趋于稳定——这是震荡市或周期后段常见的价格行为。

一位衍生品交易员表示：“市场对仓位结构依然极度敏感。当杠杆集中在同一方向时，哪怕很小的波动，也足以引发一次重置，尤其是在假期流动性偏低的情况下。”

山寨币同样出现被动抛售，但规模相对较小。Solana 的强平金额为3,450万美元，XRP 和狗狗币则分别为1,450万美元和1,180万美元。强平主要集中在主流币种，说明本轮波动更多由机构和大型交易者承受，而不仅仅是散户投机。

尽管强平规模庞大，现货价格并未出现系统性破位，这进一步强化了市场观点：此次事件反映的是仓位过度，而非趋势发生决定性逆转。

不过，交易员也警告称，反复出现的多头主导型出清，正在削弱市场结构。在杠杆水平降温、由现货需求主导的买盘回归之前，市场波动性仍可能偏向下行方向，反弹行情也更容易遭遇突然逆转。

日本货币政策很关键

比特币已跌至8.5万美元的水平，更广泛的虚拟资产市场继续进入调整阶段，专家们的预测仍存在分歧。市场观察人士指出，美国和日本的货币政策方向是影响全球流动性和风险资产偏好的关键变量，预计短期波动性将扩大。

市场将美联储的利率路径和日本央行的紧缩步伐视为未来虚拟货币价格走向的关键变量。此前，“日元套息交易”基金流入市场，投资者以低利率借入日元进行投资。然而，如果日本央行提高利率，这些资金可能会迅速退出，导致大规模清算。

CoinTelegraph援引研究公司“Andrew BTC”的分析报告称，自2024年以来，每次日本央行加息，比特币价格都会经历约20%的平均调整。事实上，当日本央行在2024年3月加息时，比特币下跌了约23%，随后在同年7月下跌了26%，到2025年1月下跌了31%。

然而，雅虎财经指出，“由于年底假期期间流动性减少以及机构资金的动力有限，比特币仍处于区间波动。”

专家们对虚拟货币市场的看法分歧很大。据彭博社14日报道，全球第二大资产管理公司Vanguard Group的全球股票量化策略主管John Ameriks将比特币评价为“没有实际价值的投机性收藏品”，他说，“比特币不是一种生产资产，而是一种类似Labubu的投机对象”，“缺乏企业利润、现金流和复合效应等长期投资的核心要素”。

另一方面，长期乐观情绪依然存在。的Ark Invest首席执行官凯西?伍德在接受福克斯商业频道采访时表示：“比特币正在进入新的增长阶段”，“（最近的调整）并不是像过去的熊市那样结构性崩溃的信号。”