老王再次“闪赎闪卖”万达广场，低调接盘侠到底是何方神圣？

月初，老王从新华保险赎回烟台芝罘万达广场，第二天就转卖给阳光保险的关联方。

12月10日，老王再次从新华保险赎回南京万达茂，12月11日也转卖给阳光保险的关联方。

所谓万达茂，可以看作万达广场的高配升级版，以文化娱乐为主，零售占比低于25%，被业内人士称为万达第四代产品。

2018年开业的南京万达茂总投资150亿元，业主方是南京万达茂投资有限公司（简称“南京万达茂公司”），原先由大连万达商业管理集团股份有限公司（简称“大连商管”）全资控股。

2024年9月，大连商管将该南京万达茂公司100%股权转让给坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“坤华有限合伙”）。

坤华有限合伙成立于2023年12月14日，注册成本100亿，由新华保险股份有限公司持股99.99%，为普通合伙人；中金资本运营有限公司持股0.01%，为执行事务合伙人。

该有限合伙企业是新华保险的专门用于收购万达广场的持股平台，一共收购了14座万达广场。目前已经赎回两座（烟台芝罘万达广场和南京万达茂），还剩12座。

保险资本收购商业地产的目的是为了获得高收益，通常年化收益率达6~8%，因此购买价不可能太高，否则达不到这么高的收益率。

原业主继续经营而且保留了在一定期限内的赎回权，通常是三年。如果有新买家愿意出更高的价格，原业主就会赎回再转卖给新买家。

老王赎回两座万达广场再转卖，就是这个逻辑。

12月10日，坤华有限合伙将南京万达茂公司100%股权转让给上海万达锐驰企业管理有限公司（简称“万达锐驰”），后者由大连商管全资控股。12月11日，万达锐驰再将南京万达茂公司100%股权转让给苏州联商拾号商业管理有限公司。

为什么要闪赎闪卖？因为万达负债实在太多，如果不迅速转让出去，很容易被债权人申请冻结股权。

新接盘的苏州联商拾号商业管理有限公司，实际上属于一个系列公司，此前还有苏州联商壹号商业管理有限公司、贰号、叁号……等名称几乎一样，只是数字不同的关联公司。

这10家“苏州联商”系公司，除了捌（8）号，每一家都收购了一座万达广场：

壹至陆（1~6）号，分别收购了合肥、上海金山、太仓、广州萝岗、湖州、东莞厚街万达广场。

这6家公司的股东都是两个有限合伙企业，丽水联融壹号股权投资合伙企业（有限合伙）和丽水联融壹号股权投资合伙企业（有限合伙）。这两家有限合伙企业大部分资金来自于阳光保险，执行事务合伙人都是苏州新联管理咨询有限公司（简称“新联咨询”）。

柒（7）号公司收购了上海颛桥万达广场，该公司由丽水联睿荣通股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“丽水股权”）持股90%，新联咨询持股10%。前者有浙商金汇信托股份有限公司、云南国际信托有限公司等三名普通合伙人，而执行事务合伙人仍然是新联咨询。

玖（9）号公司收购了烟台芝罘万达广场，该公司由丽水联睿荣通管理咨询合伙企业（有限合伙）（简称“丽水咨询”）持股90%，新联咨询持股10%。而“丽水咨询”由“丽水股权”持股99.99667%，为普通合伙人；新联咨询持股0.00333%，为执行事务合伙人。

拾（10）号公司接盘了南京万达茂，目前该公司由新联咨询全资控股，不排除日后会将大部分股份转让出去，因为玖号公司就是这么操作的。

由此可见，新联咨询在接盘上述9座万达广场中扮演着重要的角色，要么是执行事务合伙人，要么是少数股东。

虽然该公司在每座万达广场上的投资不多，但9座加起来也不是小数目。

新联咨询由中联前源不动产基金管理有限公司（简称“中联不动产”）持股99.0099%，苏州新联控股有限公司（简称“新联控股”）持股0.9901%。

由于新联控股就是中联不动产的全资控股股东，因此新联咨询实际上由“新联控股”全资控股。

“新联控股”股权结构比较复杂，除了国企苏州工业园区经济发展有限公司持股15%外，其他股东穿透下去大多为自然人，很多自然人通过有限合伙企业间接入股该公司。

由此推测，该公司或许就是通过有限合伙等形式将保险、信托等金融机构以及一些隐形富豪的资金汇集，用以收购商业不动产！