赛分科技发行费用率年内第一 保荐机构中信证券被监管两次“点名”

深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

今年以来A股新增首发企业超100家，合计募资超过1100亿元，发行总费用合计近81亿元，占比超7%。其中，赛分科技发行费用占募资额的比例高达23.2%，居榜首。其保荐机构中信证券年内在首发项目上获得的承销与保荐费收入同比翻倍，但也因投行违规被监管点名。

数据来源：同花顺

同花顺数据显示，截至目前，A股今年共迎来102家首发的上市公司（按上市日统计），合计募资额为1142.41亿元；发行费用合计为80.97亿元，占募资总额的7.09%（即费用率）。具体各上市板块来看，年内于北交所（即北证）首发的企业有24家，平均费用率最高，为11.13%；科创板首发14家企业，平均费用率为6.88%；创业板首发企业30家，平均费用率为9.52；主板首发34家企业，平均费用率为5.69%。

单家公司方面，科创板与主板各贡献一家费用率在20%以上的企业，其中赛分科技以23.2%的费用率高居榜首——根据数据，赛分科技首发募资额接近2.16亿元，发行费用合计5009.37万元。

对比来看，今年以来首发的企业平均每家募资额为11.2亿元，其中科创板企业平均募资额为19.45亿元；而赛分科技的首发募资额远低于以上数据。另外，记者注意到，赛分科技原计划募资8亿元（募投项目总额8.84亿元），但首发实际仅募集2.16亿元；扣除发行费用后，募资净额1.66亿元。公司因此对IPO项目募资投入做了调整，原计划中的“研发中心建设”“补充流动资金”项目被迫取消。

有业内人士指出，发行费用率高反映出企业募资效率偏低，而募资规模偏小是费率高最常见的原因。发行费用存在刚性固定成本如审计费、律师费等，若企业募资总额低，固定成本分摊后占比会显著偏高，本质上是“以小体量募资额扛下了相近的基础发行成本”。

发行费用中的“大头”通常是保荐机构收取的承销保荐费。年内首发的102家公司合计支付了54.99亿元的承销保荐费，占发行总费用的67.91%，同比增长约四成。其中，赛分科技的保荐券商为中信证券，收取了2528.3万元的承销保荐费，占发行费用的比例为50.47%。

据同花顺数据，今年以来首发的102家公司中，有12家的保荐机构为中信证券；若按主承销商承销数据统计，今年已上市的首发项目中，中信证券参与的承销项目有15个、联席承销项目有6个。中信证券因此共获得9.73亿元的承销与保荐费收入，居行业榜首，占对应项目发行费用的74.04%，较去年同期增加了109%。其中，中信证券在摩尔线程、影石创新、华电新能、瑞立科密等项目上的承销保荐费收入均超过1亿元。

年内中信证券被监管数次“点名”。今年5月14日，上交所发布监管措施决定书表示，中信证券作为相关上市公司再融资项目的保荐人，李宁、吴鹏、黄艺彬、李婉璐作为中信证券指定的项目保荐代表人，存在保荐职责履行不到位的情形。“中信证券未审慎关注可能影响审核程序适用的事项，出具的核查意见与实际情况不符，履行保荐职责不到位。李宁、吴鹏、黄艺彬、李婉璐作为项目保荐代表人，对此负有直接责任。”

6月，深交所发布的《关于对中信证券股份有限公司的监管函》显示，作为辉芒微电子IPO项目保荐人，中信证券在执业过程中，存在三方面违规情形，包括未充分核查发行人经销收入内部控制的有效性，发表的核查意见不准确；对发行人及其关联方资金流水核查不到位；未对发行人生产周期披露的准确性予以充分关注并审慎核查。因此，深交所决定对中信证券采取书面警示的自律监管措施，相关项目保荐代表人也被通报批评。