四川
兴业证券指出，行业配置方面坚持“景气成长+红利”策略，配置高股息资产以持续获得稳定的现金回报。反内卷政策有助于提高利润率和ROE，企业利润率对股票市场收益至关重要。在境内股市日益机构化的背景下，市场更关注盈利与股东回报，而非短暂的收益弹性。参考日本经验，净利润率的扩张能显著推动股价回报。此外，政策对高内卷行业出台供给侧优化措施，缓解低价竞争，推动光伏、电池、化工等传统行业利润修复，这些板块现金流改善、分红率提升，与成长资产形成互补，为投资者带来周期稳定和现金收益机会。
红利国企ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从沪市中精选分红能力强、记录稳定的优质企业，覆盖银行、煤炭及交运等高股息行业。指数侧重于选取具有高现金股息率和良好流动性的证券，以体现稳健的价值投资风格。
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