信用负面周度回顾20251208-1212

来源：郁言债市

信用负面信息

1. 浦发集团：重大诉讼案判决生效并履行完毕，支付补偿款2.25亿元

2. 豫辉投资：因部分债券非市场化发行被出具警示函

3. 三峡产业：大公国际下调“PR19三峡/19渝三峡专项债”信用评级至AA

4. 安顺市西秀区工投：收到上交所书面警示决定

5. 张家界经发集团：子公司张旅集团及大庸古城将召开重整债权人会议并披露重整计划草案

6. 万达商管：寻求将明年2月到期的4亿美元债展期至2028年

7. 泛海控股：未能按期偿还有息债务达340.82亿元

8. 南航租赁：新增借款58.38亿元，占上年末净资产129.73%

9. 蒙城县兴蒙投资：党总支书记、董事长郑轶接受纪律审查和监察调查

风险提示：信用风险超预期。

01

城投

1. 浦发集团：重大诉讼案判决生效并履行完毕，支付补偿款2.25亿元

上海浦东发展（集团）有限公司公告称，因合资、合作开发房地产合同纠纷引发，涉案金额2.25亿元，占发行人上年末净资产的0.26%。经最高人民法院裁定发回重审后，上海市高级人民法院于2025年11月作出判决，解除原告亚龙公司、被告浦发集团与第三人张江公司之间合资、合作开发房地产合同法律关系，并要求浦发集团向原告亚龙公司支付补偿款2.25亿元。2025年12月11日，公司已履行完毕判决内容。（来源：公司公告）

相关债券：25浦发集团SCP007[012582794.IB]等

2. 豫辉投资：因部分债券非市场化发行被出具警示函

辉县市豫辉投资有限公司发布公告，近期收到河南证监局出具的警示函，因其部分债券非市场化发行违反《公司债券发行与交易管理办法》相关规定。公司需在30个工作日内提交书面整改报告，并加强法律法规学习以杜绝类似行为再次发生。（来源：公司公告）

相关债券：24豫辉01[134089.SZ]等

3. 三峡产业：大公国际下调“PR19三峡/19渝三峡专项债”信用评级至AA

大公国际公告，维持重庆三峡产业投资有限公司主体信用等级为AA，评级展望稳定；将“PR19三峡/19渝三峡专项债”信用等级由AA+调整为AA。主要原因在于瀚华融资担保股份有限公司的信用评级已终止，大公国际不再对其增信作用发表意见，债券信用等级依据发行人自身信用状况评定。（来源：公司公告）

相关债券：19渝三峡专项债[1980061.IB]等

4. 安顺市西秀区工投：收到上交所书面警示决定

安顺市西秀区工业投资(集团)有限公司公告称，公司于2025年12月5日收到上交所下发的《关于对安顺市西秀区工业投资（集团）有限公司予以书面警示的决定》。因公司2024年7月至12月存在债务逾期情形，达到临时信息披露标准的逾期金额合计2.53亿元，占公司2023年年末合并报表范围净资产的2.31%，但未及时披露临时报告；且公司截至2024年6月末合并口径的逾期债务金额为10.74亿元，在2024年中期报告中披露为6.34亿元，信息披露不准确。上交所决定对公司予以书面警示。公司表示高度重视，将吸取教训，加强法律法规学习，提高信息披露意识，避免再次发生违规行为，上述事项不会对公司生产经营、财务状况和偿债能力产生重大不利影响。（来源：公司公告）

相关债券：21安投01[178014.SH]等

5. 张家界经发集团：子公司张旅集团及大庸古城将召开重整债权人会议并披露重整计划草案

张家界市经济发展投资集团有限公司公告称，子公司张家界旅游集团股份有限公司（简称“张旅集团”）重整第一次债权人会议将于2025年12月15日11时以网络方式召开；张旅集团全资子公司张家界大庸古城发展有限公司（简称“大庸古城”）重整第二次债权人会议将于同日15时以网络方式召开。同时披露张旅集团及其子公司重整计划（草案），核心要点包括协调审理、引入重整投资人、调整出资人权益及制定债权清偿方案等。（来源：公司公告）

相关债券：25张家经投CP002[042580630.IB]等

02

房地产

1. 万达商管：寻求将明年2月到期的4亿美元债展期至2028年

12月8日消息，大连万达商管计划发起征求同意，寻求批准对其2026年2月13日到期4亿美元票面利率11%有担保债券的修订和豁免。寻求批准将债券到期日延长至2028年2月13日，同时维持11%的票面利率和半年付息安排。拟议调整包括将万达香港的最低总股本要求从8亿港元降至3亿港元。发行人指出，因房地产市场持续放缓和融资环境趋紧寻求修订。计划于2026年1月5日举行债券持有人会议。（来源：企业预警通）

相关债券：23大连万达MTN001[102380619.IB] 等

2. 泛海控股：未能按期偿还有息债务达340.82亿元

泛海控股股份有限公司公告，截至2025年11月30日，公司及子公司未能按期偿还有息债务合计为340.82亿元，其中包括境内债券47.37亿元及其他有息债务293.45亿元。主要原因为宏观经济环境、行业政策调控及公司自身经营问题导致流动性困难。公司表示将积极与债权人沟通，寻求解决方案，并计划引入投资人和战略资源化解债务风险。（来源：公司公告）

相关债券：20泛海02[114784.SZ]等

03

其他

1. 南航租赁：新增借款58.38亿元，占上年末净资产129.73%

南航国际融资租赁有限公司公告，累计新增借款金额58.38亿元，占上年末净资产的129.73%。10月末的借款余额356.46亿元，其中，银行贷款余额为307.43亿元，债务融资工具余额为49.03亿元。新增借款主要用于公司日常经营及项目投放建设，未对正常经营和偿债能力产生重大不利影响。公司承诺将严格履行信息披露义务，保障投资者权益。（来源：公司公告）

相关债券：25南航租赁SCP002[012582906.IB]等

2. 蒙城县兴蒙投资：党总支书记、董事长郑轶接受纪律审查和监察调查

蒙城县兴蒙投资有限公司党总支书记、董事长郑轶涉嫌严重违纪违法，目前正接受蒙城县纪委监委纪律审查和监察调查。（来源：企业预警通）

相关债券：蒙城开发区兴蒙投资 5 20260815[XS2658167387] 等

风险提示：信用风险超预期。