重磅消息，下周钢价何去何从？

无人扶我青云志，我自踏雪至山巅。” 今年的首场冬雪悄然到来，然本月过去已半个月了，12月的钢市依然毫无起色，甚至越走越弱，那么接下来还有机会吗.........

国际上，本周美联储无意外的降息25个基点，但是对26年降息的次数下调到了1次，另外墨西哥计划对进口自中国和亚洲市场的产品明显加征5%到50%的关税，外围利好有限，影响不显著；

国内，会议开完后，公布了一些利好内容，其中关于定调接下来一段时间的cai政z策和货币z策，以及重点强调反内卷，这一次要求国企带头反内卷的要求，随着本周会议结束，下周宏观消息会减少，但是分内卷的托底作用明显。

整体上，国内宏观在逐步向好，临近年尾依然有继续炒作宏观的预期，对于下半月宏观预期是看好的，就看产业能否跟上了。

本周螺纹钢供需两端延续走弱，螺纹钢供需两端持续走弱，建筑钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比降10.53万吨，供应持续收缩并已降至低位，给予钢价支撑，但短流程钢厂利润尚可，减产持续性有待跟踪。

与此同时，螺纹钢需求表现偏弱，周度表需环比降13.89万吨，高频每日成交弱稳运行，两者继续位于近年来同期低位，且下游未见改善，需求料将延续季节性走弱，继而承压钢价。

总之，螺纹钢供应低位持续收缩，给予钢价支撑，但需求表现同样疲弱，供需双弱局面下基本面并未改善，淡季钢价承压，相对利好则是估值偏低，预计走势延续震荡寻底态势，关注钢厂生产变化情况。

原料市场，近期，山西部分等地因即将完成全年生产计划有减产动作，到中下旬减产或将有所增加，后续国内供应来看仍处于偏紧状态。

然而，国外煤矿供应却处于高位，尤其蒙煤近期进口处于冲量阶段，甘其毛都口岸蒙煤通关量维持在高位19-21万吨/日附近，近月交割压力大，且蒙古g建议以后年度对华煤炭出口的实物量增加至1亿吨，2024年度出口至我国为8300万吨，2025年度截至10月出口至我国煤炭为6941万吨，预计12月蒙煤通关仍将维持高位。

总体来说，虽国内供应偏紧，但国外煤炭通关量处于高位，尤其蒙煤的供应冲量，使得焦煤总供应边际递增。未来铁水低点或在228-230万吨/日附近。双焦价格的下跌因素之一源于从下游一直传递到上游的负反馈机制，最终使得原料端价格承压让利。

市场本周大起大落为主，成材和双焦变现都较弱，但临近周五开始一波超跌反弹行情，会议开完后公布了一些利好，特别是关于国企带头推进反内卷的消息，对市场影响较大未来会有明显托底作用，产业端还是维持去库。

但接下来北方气温下降，雨雪的出现会影响户外施工，需求会有下降预期，也就是当下是产需都在走弱，但这其中产量下降将会是主要的参考变量，因为淡季需求是没有增量的，只会越来越弱，而且是不可逆的；

好的预期是铁水下降速度很快，预计到225万吨以下产业端会有一定支撑，那个时候的消息驱动和产业驱动有可能会再次共振，所以对于一月份的行情是有一定预期的。

综合来看，产需双弱情况，产量如果能够率先下探到225万吨铁水日产量以下那产业端矛盾会出现逆转，真正的支撑就会到来。

下周重点关注3030附近的支撑情况，预计会在低位有震荡，但低估值区域的回落是补货机会，3000-3050这里性价比很高，作为冬储价格是有吸引力的，可以分批布局中长线库存2-3成，预计下周整体略偏强一些。

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