中国11月新增社融2.49万亿元，新增人民币贷款3900亿元，M2-M1剪刀差扩大

中国11月新增社融2.49万亿元，新增人民币贷款3900亿元。11月末的M2-M1剪刀差是3.1个百分点，较上月的2.0个百分点有所扩大。

12月12日，中国人民银行公布金融数据显示：

• 2025年前十一个月，社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元。结合前值计算可得，中国11月新增社融2.49万亿元。
• 2025年11月末社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5%。

• 前十一个月人民币贷款增加15.36万亿元。11月新增人民币贷款3900亿元。
• 前十一个月人民币存款增加24.73万亿元。11月新增人民币存款1.41万亿元。
• 11月末，广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8%。狭义货币(M1)余额112.89万亿元，同比增长4.9%。11月末的M2-M1剪刀差是3.1个百分点，较上月的2.0个百分点有所扩大。

初步统计，2025年11月末社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5%。其中：

对实体经济发放的人民币贷款余额为267.42万亿元，同比增长6.3%；
对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.13万亿元，同比下降16.5%；
委托贷款余额为11.32万亿元，同比增长1%；
信托贷款余额为4.6万亿元，同比增长7.4%；
未贴现的银行承兑汇票余额为2.3万亿元，同比增长0.4%；
企业债券余额为34.08万亿元，同比增长5.6%；
政府债券余额为94.24万亿元，同比增长18.8%；
非金融企业境内股票余额为12.14万亿元，同比增长4%。

从结构看：

11月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.8%，同比低1.3个百分点；
对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.3%，同比持平；
委托贷款余额占比2.6%，同比低0.2个百分点；
信托贷款余额占比1%，同比低0.1个百分点；
未贴现的银行承兑汇票余额占比0.5%，同比低0.1个百分点；
企业债券余额占比7.7%，同比低0.3个百分点；
政府债券余额占比21.4%，同比高1.8个百分点；
非金融企业境内股票余额占比2.8%，同比低0.1个百分点。

初步统计，2025年前十一个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元。其中：

对实体经济发放的人民币贷款增加14.93万亿元，同比少增1.28万亿元；
对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1368亿元，同比少减1873亿元；
委托贷款增加895亿元，同比多增1453亿元；
信托贷款增加3003亿元，同比少增823亿元；
未贴现的银行承兑汇票增加1605亿元，同比多增3568亿元；
企业债券净融资2.24万亿元，同比多3125亿元；
政府债券净融资13.15万亿元，同比多3.61万亿元；
非金融企业境内股票融资4204亿元，同比多1788亿元。

11月末，广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8%。狭义货币(M1)余额112.89万亿元，同比增长4.9%。流通中货币(M0)余额13.74万亿元，同比增长10.6%。前十一个月净投放现金9175亿元。

四、前十一个月人民币存款增加24.73万亿元

11月末，本外币存款余额334.46万亿元，同比增长8%。月末人民币存款余额326.96万亿元，同比增长7.7%。

前十一个月人民币存款增加24.73万亿元。其中：

住户存款增加12.06万亿元，非金融企业存款增加1.09万亿元，财政性存款增加2.04万亿元，非银行业金融机构存款增加6.74万亿元。

11月末，外币存款余额1.06万亿美元，同比增长28.3%。前十一个月外币存款增加2067亿美元。

五、前十一个月人民币贷款增加15.36万亿元

11月末，本外币贷款余额274.84万亿元，同比增长6.3%。月末人民币贷款余额271万亿元，同比增长6.4%。

前十一个月人民币贷款增加15.36万亿元。分部门看，住户贷款增加5333亿元，其中：

短期贷款减少7328亿元，中长期贷款增加1.27万亿元；
企（事）业单位贷款增加14.4万亿元，其中，短期贷款增加4.44万亿元，中长期贷款增加8.49万亿元，票据融资增加1.31万亿元；非银行业金融机构贷款减少332亿元。

11月末，外币贷款余额5429亿美元，同比下降1.6%。前十一个月外币贷款增加8亿美元。

六、11月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.42%，质押式债券回购月加权平均利率为1.44%

11月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交187.7万亿元，日均成交9.38万亿元，日均成交同比下降1.2%。其中，同业拆借日均成交同比下降13.2%，现券日均成交同比增长7.6%，质押式回购日均成交同比下降2.1%。

11月份同业拆借加权平均利率为1.42%，比上月高0.03个百分点，比上年同期低0.13个百分点。质押式回购加权均利率为1.44%，比上月高0.04个百分点，比上年同期低0.15个百分点。

七、11月份经常项下跨境人民币结算金额为1.49万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为0.71万亿元

11月份，经常项下跨境人民币结算金额为1.49万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为1.19万亿元、0.3万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为0.71万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为0.26万亿元、0.45万亿元。

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