Mysteel解读：玉米价格震荡运行，与小麦、高粱的价差一探究竟

玉米：

截至12月11日，全国玉米周度均价2321吨，较上周上涨26元/吨。

近期东北玉米价格小幅下行调整为主，政策性拍卖和期货价格下滑等利空因素影响，北港及深加工收购价格窄幅下调。华北地区玉米价格近期先涨后跌，维持高位震荡运行，供需维持动态平衡，基层农户售粮虽然有好转，但节奏依然没有明显加快。销区市场玉米价格窄幅下调，产区价格连续上涨后，下游接受程度有限，饲料企业前期库存充足，目前跌价行情下采购积极性不高，维持观望心态。

玉米-小麦价差对比：

截至12月11日，全国玉米均价为2315元/吨，小麦均价为2520元/吨，玉米价格较小麦价格低205元/吨。

近期小麦价格震荡偏弱调整，目前基层余粮不足三成、粮源向贸易商集中，叠加政策储备投放低位，短暂提振市场信心。终端面粉走货缓慢导致企业按需补库，缺乏主动采购动力。虽优质麦因刚需支撑价格坚挺，但难以扭转整体偏弱格局。基层余粮偏紧、成本支撑明确，贸易商低价惜售情绪升温，抑制跌幅扩大；另一方面，政策拍卖启动预期仍在，需求端未现实质性改善，企业与贸易商均持观望态度。供需博弈下，小麦行情呈现弱势调整态势。

玉米-高粱价差对比：

截至12月11日，南通港玉米价格2410元/吨，进口高粱价格2470元/吨，高粱价格较玉米价格高60元/吨。

近期进口高粱市场价格持续上调，远期到货缓慢，现货库存减少，支撑进口高粱价格上涨。下游酿酒企业刚需增补，少量采购，饲料企业采用进口高粱替代玉米的动力不足，压制对进口高粱的需求量，南北港口高粱情况差异化，普遍对市场持观望情绪，对高粱后市需求预期偏低，加之受新季玉米等农产品价格震荡影响，预计短期内进口高粱价格窄幅调整。

玉米-大麦价差对比：

截至 12 月 11 日，南通港二等新季玉米价格 2400 元/吨。南通港进口大麦价格为 2200 元/吨，新季玉米价高于进口大麦 200 元/吨。

近期南通港新季玉米价格震荡调整，南通港进口大麦价格稳中偏弱，整体下游市场需求疲软。远期货源运输拥堵，到货量有限，啤酒企业成品消费淡季，麦芽厂降低对大麦原料的采购，饲料企业采购价格优势的国产粮及其他谷物，采购进口大麦替代动力不足，整体市场交易氛围冷清；短期内，大麦市场需求暂无支撑，加之受玉米价格震荡调整影响，进口大麦市场价格维持平稳或震荡偏弱运行。

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