港股“子”曰｜注意！这个方向预期有变

前期，港股消费股整体表现很低迷，尤其是新消费，较上半年回撤了很多。

不过，一夜之间，消费这个方向的预期突然发生了变化。今天，多数消费股开始反弹。

消息面上的重要因素，就是刚刚举行的中央经济工作会议，对2026年的经济工作做出了最新部署。

其中，关于扩大内需方面，提出了坚持内需主导，建设强大国内市场，深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力，高质量推进城市更新等。

有了这个政策背景，昨天晚上开始，很多券商都开始发布研报，推荐消费行业。今天，港股市场的消费股整体走强，也是情理之中的事情。关键是，大家对消费股的预期发生了转变，情绪重新得到提振，信心比什么都重要。

再说港股的消费股，在港股市场，有着数量非常大的消费类上市公司，但大体上可以分为两类。一类是必选消费，也就是生活中的必需品，不论经济周期如何，普通老百姓都必须要用的。这里主要就是食品饮料，如乳制品（蒙牛）、饮料（农夫山泉）、调味品（海天味业）、清洁用品（蓝月亮集团）等。

另一类是可选消费，顾名思义，收入增长的时候，这类消费品可能需求更多，但并非必需品。比较典型的有运动服装，比如安踏体育、李宁等，收入高的时候穿好点，多买点。还有餐饮连锁，比如海底捞、九毛九、百胜中国、达势股份等。扩大内需，我理解的是鼓励大家多去外面下馆子。

在可选消费中，还有一些非常重要的方向，包括旅游酒店。因为对于个人或者家庭来说，一趟旅游出行所带动的消费金额是比较大的，所以这两年，各地文旅部门都声势浩大地推动旅游市场。这里我比较看好的倒不是景点，而是在线旅游平台，比如携程，同程旅行。另外，酒店方面，比较看好华住集团。而在大额消费中，汽车消费，家电消费也是非常重要的领域。不过，这两类就确实比较依赖政策补贴了。

相对而言，我更看好的是旅游酒店，以及餐饮连锁。一旦收入增加，普通家庭的长途旅游次数会明显增加，可能会从一年一两次，两三次，增加到每个季度出游，甚至更多次。这对上市公司业绩增长带来的弹性会更大。

最后想说的是，除了通过政策发力提振消费外，还有一个非常有效的方式，就是先提振股市，只要真正牛市来临，更多投资者赚到了钱，内需自然会被拉动。好了，今天就聊到这里，周末来临，愿大家都有个好心情。