中国“固态电池第一股”要来了

来源：界面新闻

　　界面新闻记者 | 高菁

　　固态电池产业将迎来首家A股上市公司。

　　12月11日，中国证券监督管理委员会网上办事服务平台显示，北京卫蓝新能源科技股份有限公司（下称卫蓝新能源）已于12月8日，与中信建投证券签署上市辅导协议，正式启动A股创业板IPO进程。

　　卫蓝新能源成立于2016年8月11日，注册地址位于北京房山。其由中国工程院院士陈立泉、中国科学院物理研究所研究员李泓、教授级高级工程师俞会根共同发起创办，主营固态锂离子电池，产品主要应用于新能源汽车、储能、低空经济动力三大领域。

　　陈立泉出生于1940年，长期从事锂电池研究，有“中国锂电之父”之称，其拥有卫蓝新能源2.8125%的股份。

　　李泓和俞会根均来自中国科学院物理研究所。李泓持有卫蓝新能源3.6772%股份；俞会根直接持有卫蓝新能源10.1261%股份，且担任该公司法人、董事长兼总经理。

　　辅导备案报告显示，俞会根为该公司实际控制人，合计控制公司的股权比例为29.25%。

　　据天眼查APP披露，卫蓝新能源至今已完成九轮融资，投资方包括华为旗下哈勃投资、小米长江产业基金、蔚来资本、吉利控股等。

　　该公司最新一轮D+轮融资于今年9月底完成。该轮融资中，北京市绿色能源和低碳产业投资基金、北京市新材料产业投资基金以增资形式战略投资卫蓝新能源。与此同时，广东能源集团、工银资本等投资方也新加入了股东阵营。

　　卫蓝新能源彼时表示，将以此次融资为重要契机，充分整合新股东在产业资源、资本布局等方面的优势，进一步加快技术研发迭代、产能规模扩张与市场渠道拓展的步伐。

　　在今年6月发布的《2025年胡润全球独角兽榜》中，卫蓝新能源以185亿元的估值位居第455位。

　　真锂研究院创始人墨柯向界面新闻表示，固态电池技术研发、量产均需要大量资金。通过IPO，卫蓝新能源能够获得更优质的融资通道，有利于企业发展。

　　卫蓝新能源此次冲刺IPO的背后，是全球固态电池赛道的白热化竞争。

　　相较于传统的液态锂电池，固态电池放弃了易燃易爆的液态电解质，采用固态电解质材料，有望在能量密度、安全和寿命等方面取得显著进步，被视为锂电池终极技术。

　　当前在国际层面，日本丰田汽车计划在2027-2028年间实现全固态电池商业化；韩国LG新能源、三星SDI、SK On等企业也在加速研发；美国QuantumScape、Solid Power等初创公司已通过SPAC（特殊目的收购公司）方式上市融资，并获得了大众、福特等传统车企的投资。

　　国内方面，除卫蓝新能源、清陶能源等专注于固态电池的初创企业外，宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、国轩高科（002074.SZ）等传统液态电池巨头也在积极布局固态电池。

　　墨柯认为，卫蓝新能源作为专注于固态电池的初创企业，如果能成功上市，将为A股市场的固态电池领域注入新鲜血液，有望对行业形成促进。

　　他同时指出，相较于已经上市的传统液态电池企业，卫蓝新能源上市之后，可能会因“专注于固态电池”而获得更多青睐。

　　根据目前国内行业普遍认知，固态电池通常指使用固态电解质代替传统电解液的锂电池。按照电池内液态电解质含量的高低，可分为半固态电池、准固态电池和全固态电池。

　　其中，电解液含量5%-10%的属于半固态电池；电解液含量低于5%，但仍有电解液的，属于准固态电池；不含电解液的才能被称作全固态电池。

　　当前国内企业实现量产的固态电池均为半固态电池，对于全固态电池量产时间的规划，则基本都在2027年左右，且多为小批量量产装车，大规模量产则要到2030年之后。

　　由于“半固态”、“准固态”电池等概念界定模糊，今年来市场上不乏为营销混淆视听的企业，将半固态电池包装成固态电池进行宣传。

　　相关主管部门正酝酿出台新文件，进一步明晰固态电池相关的术语、分类等基础内容。

　　在11月13日举办的2025世界动力电池大会专题会议“全球动力电池前瞻技术与创新论坛”上，中国汽车技术研究中心首席科学家王芳在论坛演讲中表示：“我们正在制定相应的国家标准。在术语和分类中，将电池分为了固态电池、固液混合电池、液态电池三大类。”

　　鑫椤资讯高级研究员张金惠此前向界面新闻指出，固态电池现阶段面临的还是最为初期的技术层面问题，之后还有成本方面的问题，“消费者要想以30万-40万元的价格买到搭载固态电池的汽车，恐怕到2030年也难以实现。”

　　国内学界对于固态电池量产窗口期尚存分歧。

　　武汉大学化学与分子科学学院艾新平教授此前在2025世界动力电池大会期间表示：“从我个人从事全固态电池研究的经验来讲，我没有大家那么乐观，对业界普遍预测的2027-2030年的量产窗口期，持怀疑态度。”

　　南方科技大学先进电池乌镇研究院执行院长、创新创业学院固态电池材料及器件研究中心主任许晓雄则持有截然不同的观点：“我的观点不太一样。我觉得可能比2027年稍晚一点点，从2028年开始，全固态电池实现量产应该是比较确定的。”

　　公开资料显示，卫蓝新能源的核心产品包括360 Wh/kg动力电芯、280Ah储能电芯以及320Wh/kg低空经济动力电芯，均为半固态电池，且已进入商业化阶段。

　　其中，360 Wh/kg动力电芯已于2023年底量产交付蔚来汽车，是全球首款量产装车的高能量密度半固态电池。目前已在多家整车厂获得定点；280Ah储能电芯于2023年下半年量产交付，为三峡、海博思创、国电投等多个储能项目供货；320 Wh/kg低空经济电芯目前已向多家国内外无人机、机器人、便携电源等客户供货。

　　全固态电池方面，卫蓝新能源计划在2027年之前，实现全固态电池的规模化量产。