撞上“增长天花板”？齐鲁银行把增长密码藏在县域

出品｜刻度财经

内忧外患之下，齐鲁银行的高质量发展之路布满荆棘。

在"城商行下乡、农商行进城"的行业双向渗透浪潮中，区域性城商行陷入城区市场饱和与县域竞争白热化的双重困局，齐鲁银行寄望于县域金融战略破局，却面临多重挑战。

《刻度财经》翻看齐鲁银行三季度报发现，2025年前三季度，该行实现营业收入99.24亿元，同比增长4.63%，归属于上市公司股东的净利润39.63亿元，同比增长15.14%，短期业绩增长难掩深层危机。

图源：齐鲁银行2025年三季度报告

齐鲁银行的县域金融战略始于行业竞争加剧的背景，曾是支撑其增长的核心支柱。截至2024年末，其县域支行贷款、存款余额分别达999.33亿元、1344.14亿元，省内县域覆盖率达64%。

但这一战略下，齐鲁银行2022年到2024年县域贷款以及存款增速均处于下滑态势，增量空间有所缩小。

更为严峻的是多重挑战的叠加冲击，该行在上市城商行中营收排名处于下游，省内还被青岛银行赶超，县域市场同时遭遇山东农信系统、农商行的本土拦截和国有大行的下沉挤压，自身产品创新深度不足、数字化转型迟缓，难以形成差异化优势。

治理层面，齐鲁银行2024年遭1495.13万元大额罚单，分支机构违规问题常态化。此外，现任董事长缺乏县域金融实操经验，进一步加剧了突围难度。内忧外患之下，齐鲁银行的高质量发展之路布满荆棘。

营收净利双增难掩隐忧

2025年第三季度，齐鲁银行交出了一份营收净利双增的成绩单，前三季度实现营业收入99.24亿元，同比增长4.63%，归属于上市公司股东的净利润39.63亿元，同比增长15.14%。

盈利效率的持续下滑是齐鲁银行财务层面最突出的症结所在。2025年前三季度，该行加权平均净资产收益率降至11.73%，较上年同期下降0.23个百分点，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为11.52%，同比也下降0.15个百分点。

图源：齐鲁银行2025年三季度报告

这种效率下滑与业务结构的严重失衡密切相关，从贷款结构来看，齐鲁银行呈"对公强、零售弱"极端分化格局，前三季度公司贷款余额达2888.55亿元，较上年末大幅增长20.21%，成为支撑贷款规模扩张的核心动力，而个人贷款余额仅811.65亿元，较上年末减少52.52亿元，降幅达6.08%。

图源：齐鲁银行2025年三季度报告

前三季度该行票据贴现余额129.87亿元，同比增长24.44%，远高于整体贷款13.60%的增速，作为流动性强、收益低的信贷业务，其快速增长往往意味着优质对公信贷项目储备不足。

盈利效率下滑的背后，资产质量的局部承压同样不容忽视。尽管三季报显示齐鲁银行不良贷款率从上年末的1.19%降至1.09%，拨备覆盖率从322.38%提升至351.43%，资产质量看似"持续改善"，但深入分析贷款五级分类数据，局部风险隐患依然突出。

图源：齐鲁银行2025年三季度报告

损失类贷款的增长尤为值得关注，截至2025年三季度末，该行损失类贷款余额15.09亿元，占比从上年末的0.34%升至0.39%，次级类贷款余额17.96亿元，虽占比从0.58%降至0.47%，但绝对规模仍处于高位。

与此同时，贷款风险集中度的上升进一步加剧了资产质量的不确定性，前三季度该行单一最大客户贷款比率从上年末的3.85%升至4.51%，最大十家客户贷款比率从33.13%升至34.59%，均出现明显上升，虽然这两项指标仍符合监管要求，但集中度的持续上升意味着信贷风险向少数客户聚集，一旦核心客户出现经营问题，将对银行资产质量造成较大冲击。

更值得关注的是，拨备覆盖率的提升也存在一定"水分"，前三季度该行信用减值损失同比减少2.52%至32.54亿元，其他资产减值损失减少97.69%至0.03亿元，拨备覆盖率的提高并非完全源于资产质量的实质性改善。

图源：齐鲁银行2025年三季度报告

资本层面的承压则进一步制约了齐鲁银行的扩张空间，截至2025年三季度末，该行核心一级资本充足率为11.49%，较上年末增长0.74个百分点，但一级资本充足率为12.56%，较上年末下降0.37个百分点，资本充足率更是降至14.70%，较上年末下降0.47个百分点。

资本充足率的下滑与业务扩张形成了鲜明矛盾，前三季度该行资产总额达7787.03亿元，较上年末增长12.93%，贷款总额增长13.60%，业务扩张速度保持高位，但资本充足率的持续下降意味着其风险抵御能力并未同步提升。

图源：齐鲁银行2025年三季度报告

收入结构的单一化则让齐鲁银行的盈利波动性居高不下，该行收入仍高度依赖利息收入，非息收入的持续下滑进一步加剧了盈利压力。2025年前三季度，该行利息净收入77.65亿元，同比增长17.31%，占营业收入的比重高达78.24%，而非息收入则呈现全面下滑态势。

前三季度该行手续费及佣金净收入10.36亿元，同比下滑1.41%，公允价值变动收益从上年同期的4.81亿元转为-4.91亿元，大幅亏损，其他收益从1.09亿元降至0.57亿元，同比下降47.62%，尽管投资净收益同比增长24.87%至14.71亿元，但仍未能抵消其他非息收入的大幅下滑。

图源：齐鲁银行2025年三季度报告

非息收入的疲软反映出该行中间业务发展滞后，在银行业加速向"轻资本、高收益"的中间业务转型的背景下，齐鲁银行手续费及佣金收入的表现表明其理财、代销、托管等业务竞争力不足。

监事会职能弱化，合规问题常态化

自2023年6月原监事长李九旭离职后，齐鲁银行监事长职位便陷入长期空缺状态，截至2025年三季度末，这一空缺时长已超过两年。

高管团队的不稳定进一步加剧了治理层面的混乱。2024年以来，齐鲁银行核心管理团队呈现密集离任态势。

2024年4月，原执行董事、副行长葛萍正式离任；同年8月，原外部监事李明退出；2025年4月，殷光伟辞去公司第九届董事会非执行董事、董事会相关委员会委员职务。

核心高管的频繁变动，既影响内部管理效率，也让市场对其发展稳定性产生疑虑。

此外，齐鲁银行现有核心管理人员多来自传统银行业务背景，缺乏金融科技、财富管理、消费金融等新兴业务领域的专业人才储备，与该行数字化转型、业务结构优化的发展需求严重不相匹配，直接导致其在新兴业务布局上进展迟缓，难以跟上行业转型步伐。

频繁的监管处罚成为齐鲁银行内控薄弱的佐证。2024年1月，该行因"关联交易贷款管理不到位、流动资金贷款违规、同业投资失控、信贷资金购买本行不良资产"等15项违法违规行为，被监管部门处以1495.13万元的大额罚款，时任副行长陶文喆也被警告并罚款5万元，这一罚单成为2024年城商行领域最大单笔处罚，引发市场广泛关注。

分支机构的违规问题更是呈现常态化、多样化特征，2025年以来，东营分行因二手房贷款贷前调查不尽职被罚30万元，日照分行因违规结汇被罚没44.88万元，泰安分行因违反账户管理规定被罚45万元，控股的登封齐鲁村镇银行也因安全管理不到位收到1.5万元罚单。

县域战略是核心，行业竞争加剧

在银行业竞争日趋白热化的当下，齐鲁银行正遭遇来自行业头部机构与区域同业的竞争，而其赖以增长的核心战略"县域金融"，仍在增长但也有瓶颈，内外部压力的叠加让这家区域性城商行的竞争处境愈发艰难，生存空间持续被压缩。

从行业格局来看，齐鲁银行的市场地位始终处于上市城商行的中下游水平，与头部机构的差距不断拉大。

2025年前三季度，该行实现营业收入99.24亿元，在上市城商行中排名处于下游。相较于江苏银行671.83亿元的营收，以及宁波银行549.76亿元的营收，齐鲁银行的规模存在数倍差距。

图源：齐鲁银行2025年三季度报告

即便是在山东省内，齐鲁银行也面临着青岛银行的直接冲击，2025年前三季度，青岛银行实现营业收入110.13亿元，归母净利润39.92亿元，分别较齐鲁银行高出10.89亿元和0.29亿元。

而作为其核心增长引擎的县域金融战略，如今也面临增量见顶的瓶颈，竞争优势逐步弱化。县域金融是齐鲁银行确立的核心发展方向，也是过去几年支撑其增长的重要支柱，截至2024年末，该行县域支行贷款、存款余额分别达999.33亿元、1344.14亿元，对省内县域的覆盖率达64%。

但近年来，县域业务的增长动力持续减弱，2021-2024年，县域支行贷款增速从40.55%逐年下滑至15.49%，存款增速也从33.44%降至16.87%，与全行整体增速的差距不断缩小，县域市场的增量空间逐渐见顶。

与此同时，县域市场的竞争却日趋激烈，齐鲁银行一方面要面对本土金融机构的冲击，另一方面还要应对国有大行和头部城商行的下沉挤压，这些机构凭借资金成本优势和数字化能力，不断抢占县域优质客户资源。

尽管齐鲁银行推出了"一县一品"特色模式和场景化产品，但在产品创新的深度和广度上仍不及竞争对手，加之数字化转型进展缓慢，难以通过数字化手段弥补网点覆盖不足的短板，县域业务的竞争优势进一步被削弱。

掌舵人的履历，也存在一定战略适配性不足问题。现任董事长郑祖刚出身于国有大行，职业生涯主要集中于中国农业银行的城市及省级业务管理，历任山东省分行信贷处办事员、泰安市分行副行长、山东省分行副行长等职，2023年4月起担任齐鲁银行董事长。

县域金融与城市业务存在显著差异，需要对县域产业特性、农户和小微企业的金融需求、农村信用环境建设等有深刻理解，但郑祖刚过往的工作经历集中在城市对公业务和省级分行管理，缺乏城商行下沉县域市场的实操经验。

在银行业面临净息差收窄、数字化转型加速、监管要求趋严等多重变革的关键时期，掌舵人的战略眼光和领导力尤为重要，而从目前的进展来看，齐鲁银行在零售业务拓展、中间业务创新、金融科技投入等方面的动作并不算快。

盈利效率下滑、资产质量隐忧、资本充足率承压，构成了其财务层面的压力，监事长空缺、高管不稳定、合规风险频发，暴露了其治理层面的缺陷，行业地位落后、县域战略见顶、外部竞争加剧，形成了其竞争层面的挑战。

要实现高质量发展，齐鲁银行需要从多个维度发力破局，但破局之路任重道远，齐鲁银行面临的挑战并非短期形成，也不可能一蹴而就解决，尤其是在银行业竞争日趋激烈、监管要求不断提高的背景下，其转型发展需要付出更大的努力和更长的时间。