甲骨文早盘跌近15% 其信用风险升至2009年以来最高水平

来源：环球市场播报

　　周四，数据库巨头甲骨文公司的信用风险指标创下 16 年以来新高。此前，该公司在数据中心及其他设备上的支出增加，令市场对其能否快速从巨额人工智能投资中兑现利润产生了新的质疑。

　　据洲际交易所数据服务公司（ICE Data Services）的数据，甲骨文五年期信用违约互换（用于对冲债务违约风险的工具）的成本一度上升 0.17 个百分点，至每年约 1.41 个百分点，创下 2009 年 4 月以来的盘中最高水平。这一指标走高，通常意味着投资者对公司信用质量的信心下滑。目前，甲骨文的信用衍生品已成为信贷市场衡量人工智能领域风险的风向标。

　　据 Trace 数据显示，甲骨文 2055 年到期、票面利率 6% 的债券利差扩大 20 个基点，至 196 个基点。

　　联博有限责任公司高级副总裁兼信贷主管威廉・史密斯周三表示：“甲骨文的动向至关重要，因为它是人工智能资本支出热潮的前兆。债务市场的这种重新定价，与风险正在累积的观点高度吻合。”

　　这家总部位于奥斯汀的公司股价在早盘交易中下跌约 15%。

　　甲骨文是为人工智能数据中心大举举债的科技巨头之一。参与甲骨文相关建筑贷款的银行，一直在购入该公司的信用违约互换，以对冲自身的风险敞口。

　　由于担忧甲骨文不断攀升的杠杆水平会损害其信用指标，甚至可能导致公司信用评级沦为高收益级（即垃圾级），投资者和对冲基金也已加大对冲力度。

　　甲骨文联席首席执行官之一克莱・马古伊尔周三表示，公司致力于维持其投资级债务评级。巴克莱银行信贷策略师吉加尔・帕特尔对交易存管数据的分析显示，在截至 12 月 5 日的 10 周内，甲骨文信用违约互换的交易量飙升至约 92 亿美元，远超去年同期的 4.1 亿美元。

　　“大幅低于预期”

　　受高额资本支出拖累，甲骨文在该季度出现了现金消耗。与此同时，公司的债务规模已超 1000 亿美元。

　　当被问及甲骨文需筹集多少资金来支撑其不断扩张的数据中心版图时，马古伊尔表示，公司拥有多种融资渠道，实际借款额可能会大幅低于分析师的预期。

　　11 月，摩根士丹利信贷分析师曾警告称，短期内甲骨文信用违约互换的价格可能突破 1.5 个百分点；若公司对融资策略的信息披露持续有限，该指标甚至可能逼近 2 个百分点。分析师林赛・泰勒和戴维・汉布格尔指出，甲骨文面临的风险包括资金缺口、资产负债表膨胀以及技术过时等。