放下身段抢市场！Stellantis(STLA.US)新CEO启动“急救室”整改行动：放弃高利润狂追销量

智通财经APP获悉，据四位知情人士透露，Stellantis(STLA.US)新任首席执行官Antonio Filosa正计划调整战略，将汽车销量增长置于利润之上，通过拓展低利润率的批量车队销售业务、投资经济型车型等举措，力求重新夺回北美与欧洲市场份额，推动这家全球第四大汽车制造商重回发展正轨。

Filosa于今年6月正式上任，随即启动了一项被知情人士称为“急救室”(emergency room)的整改行动，着手收拾前任Carlos Tavares留下的烂摊子。Tavares此前奉行“成本削减+涨价”的组合策略以追逐高利润率，这一做法直接引发了客户流失。

去年年底，Tavares被迫离职。彼时，作为Stellantis核心利润来源的美国市场，其2024年销量暴跌15%，而同期美国汽车行业整体销量却实现2.2%的增长，这导致Stellantis经销商积压了大量滞销库存。

上述知情人士补充道，Filosa的首要目标是推动公司今年销量和营收超越分析师的保守预期——根据统计，即便是分析师给出的最高预期，也仅与2024年业绩持平。

初步数据显示，Filosa的战略已初见成效。今年第三季度，Stellantis在北美市场销量同比增长6%，创下八个季度以来的首次增长。

本次报道首次披露了Filosa短期销量策略与长期品牌存续规划的核心细节，而此时正值Stellantis全力收复失地的关键阶段。该规划旨在重塑企业在消费者、投资者及经销商心中的信誉，同时保障各汽车工厂的正常运转。

Stellantis推出新战略之际，汽车行业正努力适应美国关税政策，同时还要应对电动化转型带来的高昂成本压力，以及来自中国车企的激烈竞争。

Stellantis发言人表示：“在Filosa的领导下，公司正加速推进各项举措……纠正过去在战略与运营层面的失误决策。”

三位知情人士透露，Filosa的改革计划已获得主要投资者的支持，包括阿涅利家族旗下的控股公司Exor、标致家族以及法国政府。

据一位行业知情人士介绍，Filosa的具体策略包括重启美国市场的批量车队销售业务——这类业务主要面向租车公司、企业及政府机构，利润率相对较低，但一直是车企消化库存、拉高销量数据的常用手段。与此同时，Stellantis也在持续加码Jeep和Ram这两大利润丰厚且深受消费者青睐的车型。

首位知情人士指出，Filosa还着手解决前任遗留的长期难题：评估集团旗下14个品牌的未来生存能力，其中涵盖菲亚特、标致、雪铁龙和玛莎拉蒂等知名品牌。

Stellantis内部人士表示，Filosa将美国市场列为头号战略重点，因此公司将下调此前制定的激进电动汽车销量目标——这与Tavares的战略方向截然相反。

市场研究机构AutoForecast Solutions副总裁Sam Fiorani评价道：“Filosa深刻洞悉北美市场对Stellantis的战略价值。”

回归根本 聚焦Jeep品牌与经济型车型

Stellantis于2021年初由菲亚特克莱斯勒与法国标致雪铁龙集团合并组建。在全球汽车电动化浪潮下，公司曾雄心勃勃地计划主导未来汽车技术变革。

然而，为兑现Tavares向股东承诺的两位数利润率目标，Stellantis大幅削减成本，并砍掉了Jeep Cherokee等在美国市场广受欢迎的车型。

过高的定价令消费者望而却步，同时也给了福特(F.US)Bronco等竞争对手可乘之机，Jeep品牌的市场份额因此被不断蚕食。

汽车购物平台Edmunds的数据显示，截至今年，Stellantis在美国市场的份额已跌至8%以下，创下其自身及前身菲亚特克莱斯勒的历史最低纪录，而2020年这一数字尚且高达12.5%。

据此前的报道称，Filosa推行“回归根本”战略，叫停了在自动驾驶和氢动力汽车领域的直接投资。

这一战略还包括放弃Tavares的核心承诺——到2030年实现欧洲市场销量100%电动化、美国市场销量50%电动化的目标。

目前，Stellantis已在美国市场重新推出Cherokee车型，并复产动力强劲的“Hemi”八缸汽油发动机。为夺回被主打高性价比入门车型的竞争对手抢占的市场份额，公司还计划推出更多经济型车型。

Filosa本月表示，Stellantis后续的产品投放计划，将推动销量实现“高度可持续的增长，并逐季稳步提升”。

Filosa直言：“过去几年，Stellantis犯下了一系列战略失误。公司需要重建产品线……例如为Dodge等品牌推出售价低于3万美元的车型，以重振品牌活力。”

一位公司内部人士称，Stellantis有信心收复美国市场失地，但并未透露具体的市场份额目标。

咨询公司Oliver Wyman合伙人Marco Santino认为，Stellantis有望将美国市场份额恢复至2021年的水平。他表示：“对于曾遭遇发展困境的北美市场而言，这是一个切实可行的目标，毕竟公司在该地区的整体业务架构并未发生根本性变化。”

两位知情人士透露，Filosa正在重塑Stellantis的管理层架构，提拔了一批他在菲亚特克莱斯勒及Stellantis拉美业务任职期间信赖的意大利和巴西籍高管。此外，为填补Tavares任职期间流失的人才空缺，公司还在积极招聘管理人员、工程师及技术专家。

为保市场份额 甘愿牺牲短期利润率

上述行业知情人士指出，Tavares任内曾限制批量车队销售业务，而Filosa正重启该业务以提振销量规模，保障工厂持续运转。

Fiorani表示，尽管车队销售的利润率低于零售业务，但如果运营得当，有助于提升品牌曝光度，稳定生产节奏。他解释道：“如果一款车型鲜少出现在公众视野中，车企就需要投入巨额广告费用才能让零售消费者知晓其存在。而当消费者在道路上看到这款车，或是在租车时亲身体验，就更有可能深入了解该车型。”

在弗吉尼亚州和马里兰州经营12家经销店的Criswell Automotive总裁Harry Criswell表示，Stellantis如今更加重视倾听商用及车队经销商的诉求。“他们一心想把车卖出去，还希望能造出比以往质量更好的汽车。”

三位知情人士称，Filosa已做好牺牲短期利润率的准备，转而投资研发更优质的产品，以此证明Stellantis仍具备打造畅销车型的能力。

今年10月，Stellantis宣布向美国市场投资130亿美元，旨在提振销量并抵消关税带来的负面影响。

三位知情人士(包括两名股东代表)表示，主要投资者深知，公司的根本性整改需要数年时间，因此现阶段不会向Filosa施压要求提升利润率。

Filosa在10月曾表示，调整后营业利润率达到6%-8%，将是公司中长期的“合理目标”。

市场预计，Stellantis今年的调整后营业利润率将跌至低个位数水平。多数分析师预测，到2027年该指标也难以突破5%——而2022年和2023年这一数字约为13%。

不过，投资者的耐心并非没有限度。若销量回升后利润率未能及时改善，市场信心或将受挫。一位接近主要投资者的知情人士坦言：“推动销量增长固然是好事，但企业同样需要足够的利润率，为未来的投资提供资金支持。”

品牌整合难题待解 “1+1未必等于2”

早在Stellantis成立之前，时任标致雪铁龙集团CEO的Tavares就曾警告，汽车行业已进入“达尔文式”的优胜劣汰阶段，只有最具灵活性的品牌才能存活。

然而，尽管Tavares在执掌Stellantis期间反复强调这一观点，却始终未对旗下14个品牌进行任何整合调整。

Oliver Wyman的Santino指出，Stellantis在美国市场的各品牌虽定位不同、目标客户群体各异，但共享经销商渠道;而在欧洲市场，菲亚特克莱斯勒与标致雪铁龙的品牌高度重叠，这使得公司在欧洲收复市场份额的难度远超美国。

“欧洲市场的目标更难实现。在这种情况下，1+1未必等于2，”Santino说道。

以标致和欧宝为例，两大品牌的产品细分市场高度重合;而豪华品牌DS和蓝旗亚的市场份额更是微乎其微。

因此，知情人士表示，Filosa目前正对旗下全部14个品牌的长期生存能力展开全面评估，不排除砍掉部分品牌的可能性，尤其是在欧洲市场存在严重重叠的品牌。

未来数月将成为关键窗口期。若美国市场年底销量表现强劲，Filosa将赢得更多时间来制定长期战略，并向投资者证明Stellantis并未陷入结构性衰退。

Criswell Automotive的Criswell评价道：“Stellantis目前的表现是否达到预期?答案是否定的，甚至还差得很远。但不可否认的是，公司在短期内已经取得了显著进展。”