筹划半年多的千亿级重组计划终止，听听双方怎么说

海光信息、中科曙光表示，目前市场环境较该交易筹划之初发生较大变化，本次实施重大资产重组的条件尚不成熟

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

12月9日晚间，海光信息技术股份有限公司（下称海光信息，688041.SH）、曙光信息产业股份有限公司（下称中科曙光，603019.SH）双双发布公告宣布终止重大资产重组。双方表示，这一决策源于本次交易规模大、涉及相关方多，使得重大资产重组方案论证历时较长；并且，目前市场环境较该交易筹划之初发生较大变化，本次实施重大资产重组的条件尚不成熟。

交易终止是否会对公司间合作产生影响？对此，海光信息、中科曙光均表示不会影响后续的持续合作。海光信息将以高端芯片产品为核心，发挥产品在功能、性能、生态和安全方面的优势，联合包括中科曙光在内的广大产业链上下游企业及其他参与者，继续推进海光生态下软硬件优化协同技术发展，建设和巩固“芯片-硬件-软件”核心技术壁垒。中科曙光则表示，将与海光信息在系统级产品应用上建立更加紧密的合作关系。

不过该消息披露后，市场情绪表现出一定波动。12月10日上午一开盘，海光信息、中科曙光股价均出现下挫。截至当日收盘，海光信息收跌0.36%，中科曙光跌停。

海光信息、中科曙光均宣告合并计划终止

信息来源：公司公告

回顾这一重组进程。2025年6月，海光信息作为国内领先的高端处理器设计企业、中科曙光作为国内高端计算机领域的领军企业，双方签署了《换股吸收合并协议》，即海光信息拟通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并后者，同时发行A股股票并募集配套资金。时至2025年11月底，双方及有关各方仍在推进交易涉及的相关工作。

从股权与管理层关联来看，截至2025年三季度末，中科曙光以27.96%的持股比例居于海光信息前十名股东之首，持有海光信息6.50亿股股份；海光信息现任董事历军，同时也在中科曙光担任董事、总裁职务，2024年其从中科曙光获得的税前报酬为199.87万元。

业务规模上，两家公司均实力强劲。2022年至2024年，海光信息营收从51.25亿元增至91.62亿元，中科曙光同期收入则达到百亿元级别，2024年为131.48亿元。截至2025年12月10日收盘，海光信息、中科曙光的总市值均达千亿元规模，分别突破5000亿元和1300亿元。

若两家公司合并，可实现海光信息在芯片领域、中科曙光在整机和数据中心基础设施领域的优势技术积累、团队和资金能力等方面的互补及深度融合。彼时，多家券商机构对此评价颇高。国投证券指出，海光信息2025年Q2业绩高增，合并中科曙光有望铸就智算龙头；平安证券认为这是强强联合，可实现算力产业链闭环布局。

海光信息前10名股东持股情况

数据来源：公司公告

然而，筹划半年多后，这一备受关注的重组事项宣告终止，引发投资者诸多疑虑。海光信息、中科曙光均于2025年12月10日下午召开相关事项说明会，针对投资者提到的关于终止原因中的“市场环境变化”、后续公司市值维护、主营业务影响及未来规划等问题一一回应。

两家公司均表示，自本次重组方案披露以来，吸并双方的二级市场股价变化较大，公司在筹备本次重组时已对交易方案进行充分、审慎论证，但该等市场环境变化有不可预计性。目前公司生产经营情况正常，本次交易终止不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。

海光信息董事、总经理沙超群进一步解释，本次重组规模大、参与方多，各方视角不同，亦是导致终止的原因。未来双方将保持上市公司独立性，延续已有的协同模式，通过战略协作共同消除产业链薄弱环节，并在系统级产品应用上深化合作，发挥中科曙光在超节点算力等前沿技术的优势，持续布局智能计算、算力调度等领域。

关于市值管理，中科曙光证券事务代表王伟成表示，公司一方面将立足目前业务，持续巩固并扩大在产业链上的核心竞争优势。另一方面，公司已披露2025年中期分红议案，并在12月召开股东会审议后实施。此次，中科曙光拟向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税），拟合计派发约1.02亿元（以截至2025年9月30日数据计算）。

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