拟发行百亿元债券，宁德时代“缺钱”了？

12月10日晚，宁德时代发布公告，为满足公司生产经营和业务发展需求，优化债务结构，降低融资成本，公司拟注册发行不超过100亿元的债券。

根据公告，此次发行的债券期限设定为不超过5年，发行方式为在全国银行间债券市场或交易所市场公开发行且由承销机构以余额包销的方式承销。募集资金主要用于项目建设、补充营运资金及偿还有息负债。

具体来看，宁德时代正处于全球产能扩张与新技术研发的关键时期。据悉，宁德时代的西班牙电池工厂已于11月底奠基，计划2026年年底投产，该项目总投资41亿欧元。近期，还发布了“船-岸-云”零碳航运及智慧港航解决方案。据披露，宁德时代已为近900艘船舶提供动力系统，全球市占率约40%。

面对电池核心原材料供需紧缺的市场环境，宁德时代还与龙蟠科技、富临精工多家磷酸铁锂企业签订长协大单。其中，龙蟠科技将向其提供15.75万吨磷酸铁锂正极材料，合同总金额预计超60亿元。

在此背景下，宁德时代对营运资金的需求也相应增加。数据显示，2025前三季度，公司应收账款为664.81亿元，存货达802.12亿元，较上年同期均有增长。

但从基本面来看，宁德时代当前并不差钱，其盈利与现金流表现均保持强劲。

据其三季报显示，今年第三季度，宁德时代实现营收1041.9亿元，同比增长12.9%；归母净利润185.5亿元，同比增长41.21%。前三季度累计实现营收2830.7亿元，同比增长9.28%；归母净利润为490.3亿元，同比增长36.2%。

现金流方面同样稳健。截至9月末，宁德时代经营活动产生的现金流量净额为806亿元，同比增长19.60%；现金及现金等价物净增加额为270.24亿元，去年同期则为净流出32亿元，期末现金及现金等价物余额2917.84亿元，同比增长26.49%。

充足的现金流还为宁德时代的资本运作提供支撑。今年7月，其宣布将公司及控股子公司2025年度委托理财额度增加不超过400亿元，调整后全年委托理财额度已达800亿元。

与此同时，宁德时代的股份回购计划也在稳步推进，截至11月30日，已累计耗资约43.86亿元回购A股股份，完成此前披露80亿元回购计划上限的半数。