2026投资风向标：外资“喊话”加仓中国股票，AI仍未退潮

2025年资本市场迎来丰收之年，创新技术加速迭代，A 股、港股双双走强，为全球投资者交出亮眼答卷。

一波高增长行情之后，2026年市场将延续强势上涨还是面临调整，这成为当下机构热议的核心议题。

近期，多家外资机构密集召开媒体交流会并公开最新研判和布局思路。有外资机构指出，2026年亚洲市场尤其是中国市场将为投资者提供投资机会。其中，AI与科技仍将是全球股票上涨的重要驱动因素，而中国科技板块是全球最重要的机遇之一。

明年全球股市15%上行空间可期，中国市场具有吸引力

对于2026全球股票市场的走势，多家机构给出了谨慎乐观的研判，认为宽松政策与稳健经济将对股市形成重要支撑。尽管仍有市场担忧，2026年依然存在提供强劲回报的机会。

瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆明确指出，有利的经济环境将为股票带来支撑，预计到2026年底全球股票有15%左右的上行空间。美国、中国、日本和欧洲股市有望上涨。

富达国际全球多元资产主管Matthew Quaife称，在宽松的货币和财政政策以及稳健的企业盈利支持下，看好股票资产，部分新兴市场包括中国、韩国以及南非尤其具有吸引力。

景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭亦认为，中国及其他亚洲市场在2025年已展现强劲表现，多项资产类别有望在2026年延续这一势头。在政策支持利好、基本面持续改善的背景下，亚洲市场为投资者提供了具有吸引力的多元化配置和再平衡部署的投资机会。

在全球市场布局中，中国市场被多家机构视为最具吸引力的投资目的地之一。

胡一帆强调，要把握中国机遇。“中国科技板块是全球最重要的机遇之一。充裕的流动性、散户资金流入、2026年企业盈利增长或高达37%，将支撑中国股票动能。寻求多元化的投资者，可通过部署亚洲股市（尤其是印度和新加坡）或新兴市场，来把握此成长题材。”

事实上，资金流向已提前印证这一判断。国际金融协会统计数据显示，今年以来，外资持续流入中国股市。前10个月，境外资金流入中国股市资金总额超500亿美元，远超2024年全年。

AI与科技“风景独好”，投资者应留意泡沫风险

在交流会上，机构纷纷围绕科技尤其是AI主线展开讨论。

赵耀庭强调，AI相关的股票投资不存在泡沫，这类股票业绩相当出色且基本面支撑下估值无明显泡沫。不过，对数据中心的投资出现泡沫迹象，比如，部分公司开始通过举债或是用其他复杂的股权投资工具来支撑资本支出。

他表示，参考互联网发展历程：互联网于20世纪80年代末开始蓬勃发展，直到 90年代中期才显著提升生产率，其间也曾引发诸多质疑，这与当下AI发展情况具有可比性。因此，AI尚未迎来全要素生产率大幅上升阶段，这一过程或还需数年。

胡一帆认为，AI驱动的创新在2025年推动市场走高，信息技术（IT）板块目前已占到MSCI所有国家世界指数的28%。

在他看来，AI与科技仍将是全球股票上涨的重要驱动因素。强劲的资本支出和快速采用将在2026年进一步提供助力，但投资者也应留意泡沫风险。在多元化股票投资组合中，建议将至多30%的仓位配置于AI、长寿经济以及电力和资源等结构性趋势。

富达国际首席投资官（股票投资）Niamh Brodie-Machura表示，人工智能投资热潮仍将主导2026年市场，由AI驱动的盈利增长趋势将在2026年延续，但投资者需要认识到其商业化路径尚未得到验证，风险也在累积。关键是要识别那些能将技术优势转化为可持续的盈利和现金流来支撑当前估值的企业。同时，科技投资带来的收益能否完全抵消美国消费疲弱的影响，仍需观察。

与此同时，多家外资机构也进行了风险提示。胡一帆认为，部分风险因素仍可能在未来一年令市场遇阻，包括AI发展或采用不及预期，通胀居高不下或再度上升，中美战略博弈进一步加剧，主权或私人部门债务忧虑重燃等。

新京报贝壳财经记者 胡萌

编辑 王进雨

校对 卢茜