Mysteel月报：供需双旺仍持续去库 现货价格大幅上涨

Part.1 市场概述

锂矿：锂盐厂补库动作持续，锂矿报价挤压加工费空间

11月整体锂盐厂询货备货积极，整体成交活跃度抬升，矿山在价格上涨时陆续有拍卖放货行为，持货商出货持续挺价，由于锂盐厂消耗锂矿速度较快，实际采买需求较大，价格的公式倒减空间呈缩减趋势，全月价格强势震荡上行。

锂盐：碳酸锂现货持续去库，价格呈现上涨趋势

11月进入到材料生产旺季，对碳酸锂需求持续增加，11月碳酸锂耗用量为12.57万吨，环比10月增加0.54万吨。11月碳酸锂总产量为9.85万吨，其中锂辉石产量为6.07万吨，锂云母产量为5.81万吨，盐湖卤水产量1.44万吨，回收产量0.75万吨。锂辉石未来到港量持续增加，产量预计保持高位，锂云母矿受制于枧下窝未复产，矿源不足影响锂云母产能利用率。碳酸锂库存在11月继续维持去库状态，叠加市场预期2026年紧平衡的供需状态，11月市场价格出现大幅上升趋势。

1.1 主流品种价格

地区

品种

规格/品牌

11月均价

10月均价

环比涨跌

单位

备注

中国

锂辉石

6%

1087

891

↑22.00%

美元/吨

CIF

中国

碳酸锂

电池级

8.85

7.69

↑15.06%

万元/吨

出厂含税

中国

氢氧化锂

电池级

8.71

7.54

↑15.47%

万元/吨

出厂含税

注：硫酸镍以晶体价格承兑到厂含税为参照（元/吨）；硫酸钴以晶体价格承兑到厂含税（元/吨）；硫酸锰以晶体价格承兑到厂含税（元/吨）；三元前驱体以出厂含税523型（多晶）为参照（元/吨）；锂辉石6%精矿CIF价格（美元/吨）；锂云母4%精矿CIF价格（美元/吨）；电池级碳酸锂以承兑到厂含税为参照（万元/吨）；电池级氢氧化锂以承兑到厂含税为参照（万元/吨）；三元正极材料以出厂含税523型（多晶）为参照（元/吨）；人造石墨负极以出厂含税中端（340-350mAh/g）为参照（元/吨）；磷酸铁锂以现汇出厂含税价为参考（元/吨）；六氟磷酸锂以出厂含税中端为参照（元/吨）；湿法隔膜5μm、7μm、9μm价格以国内市场主流含税价格为参考；干法隔膜16μm价格以国内市场主流含税价格为参考；三元极片废料、钴酸锂极片粉料以现汇到厂含税（元/吨）。

1.2 热点关注

1、关注锂矿交易和锂盐厂生产情况。

Part.2锂盐

2.1 价格分析

锂矿：2025年11月锂矿价格整体环比上涨。12月10日，澳大利亚CIF6中国锂辉石精矿报1150-1190美元/吨；国内现货锂辉石品位3.0-3.5%报1240-1300元/吨度，品位5.0-5.5%报1550-1580元/吨度；锂云母品位2.0-2.5%报1150-1290元/吨度。

本月锂矿价格大幅上涨，11月需求淡季不淡，锂盐厂整体开工率维持高位，并有部分新扩产能开始爬产，锂矿消耗速度较快。随着11月锂盐价格大幅走强，矿山频有拍卖动作，逢高出货，拍卖价格紧扣当日盘面高点。由于流通矿库存量持续处于低位，且锂盐厂补库需求旺盛，11月按公式点价出货的倒减加工费空间呈现被挤压趋势，月末月差走阔后持货商移仓对05合约报价，对01合约的加工费空间进一步被挤压，锂盐厂短时间内承接能力较有限，但并未停止散单补库，预计整体锂矿价格偏强震荡。

锂盐：2025年11月锂盐价格呈向上走势。11月Mysteel电池级碳酸锂月均价为8.85万元/吨，11月上涨1.16万元，涨幅15.06%；工业级碳酸锂月均价为8.71万元/吨，月同比上涨1.17万元，涨幅15.5%；电池级氢氧化锂（粗颗粒）报7.68万元/吨，月同比上涨0.23万元，涨幅3.09%；工业级氢氧化锂报7.15万元/吨，月同比上调0.23万元，涨幅3.32%。

11月碳酸锂市场整体呈现强势上涨格局，在需求方面，下游电芯厂订单较好，2026年储能在手订单充足，磷酸铁锂厂产能利用率较高，头部企业基本上已经实现满产满销的状态，11月碳酸锂耗用量为12.57万吨，环比10月增长0.54万吨。在供给方面，锂辉石厂家原料库存充足，产能利用率维持较高水平，锂云母厂家由于枧下窝停产，生产原料不足，产能利用率维持较低水平，从中国的有效产能利用分析，目前已经达到较高产能利用率，后续月度的产量增幅将有所放缓。11月在供需双旺下，仍旧保持去库的状态，并且去库幅度有所增加。根据Mysteel调研的数据，12月下游材料排产基本持平11月份，但供给仍有所增长，碳酸锂去库幅度有所放缓，预计现货价格将在9万的中枢强势震荡

数据来源：上海钢联

2.2 成本利润

碳酸锂:11月锂辉石精矿6%CIF均价震荡上行至1087美元/吨，较10月均价上涨196美金，电池级碳酸锂月价格震荡上行，在岸人民币汇率波动，澳洲锂辉石精矿对应的电池级碳酸锂成本在8.90万元/吨左右，较上月大幅上涨，即期利润为-385元/吨，目前外采澳洲锂矿的工艺，利润下跌。

数据来源：钢联数据

2.3 进出口分析

锂辉石进口：2025年10月中国锂辉石进口数量为65.17万吨，环比减少8.3%。其中从澳大利亚进口29.5万吨，环比减少15.0%，同比减少18.8%；自南非进口5.0万吨，环比减少54.1%；自津巴布韦进口15.3万吨，环比增加40.9%；自尼日利亚进口11.0万吨，环比减少8.0%。

2025年1-10月中国锂辉石进口数量为622.8万吨，同比增加35.7%。其中从澳大利亚进口308.7万吨，从南非进口81.4万吨，从津巴布韦进口95.8万吨，从尼日利亚进口85.4万吨。

中国锂矿石月度进口情况（吨）

国家

2025年10月

环比

同比

澳大利亚

295,116

-15.0%

-18.8%

南非

49,863

-54.1%

-

津巴布韦

153,368

40.9%

-

尼日利亚

110,236

-8.0%

-

巴西

42,550

76.4%

-

加拿大

0

-100.0%

-

马里

0

-

-

其他

518

59.9%

-

合计

651,652

-8.3%

84.3%

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

6.3 进出口分析

碳酸锂进口：2025年10月中国碳酸锂进口数量为2.38万吨，环比增加21.9%，同比增加3.0%。其中从智利进口1.48万吨，环比增加37%，同比减少17.2%。自阿根廷进口7274吨，环比增加4.7%，同比增加51.8%。

2025年1-10月中国碳酸锂进口数量为19.69万吨，同比增加4.9%。其中从智利进口12.82万吨，同比减少13.5%，从阿根廷进口5.67万吨，同比增加58.9%。

数据来源：钢联数据

碳酸锂出口：2025年10月中国碳酸锂出口数量为246吨，环比增加63.1%，同比减少17.9%。其中出口到韩国45吨，环比增加344.6%，同比增加8764.7%。出口到日本147吨，环比减少131.4%，同比减少10.9%。

2025年1-10月中国碳酸锂出口数量为3618吨，同比增加21.2%。其中出口到韩国471吨，同比减少9.0%；出口到日本1673吨，同比增加9.7%。

数据来源：钢联数据

6.3 进出口分析

氢氧化锂进口：2025年10月中国氢氧化锂进口数量为1279吨，环比减少13.2%，同比减少79.9%。2025年1-10月中国氢氧化锂进口数量为11933吨，同比增加88.0%。

数据来源：钢联数据

氢氧化锂出口：2025年10月中国氢氧化锂出口数量为2876吨，环比减少55.9%，同比减少63.3%。其中出口到韩国1523吨，环比减少66.6%，同比减少73.6%。出口到日本1012吨，环比减少41.0%，同比减少40.3%。

2025年1-10月中国氢氧化锂出口数量为4.42万吨，同比减少59.2%，出口到韩国2.77万吨，同比减少63.1%，出口到日本1.21吨，同比减少58.2%。

数据来源：钢联数据

2.4 产量分析

碳酸锂：2025年11月调研产量为9.38万吨，环比上涨5.1%。本月江西一体化大厂及部分云母产线代工维持高饱和开工，部分四川厂家产线检修减量，其他大部分厂家保持平稳开工。华东华北地区厂家开工率涨跌互现，青海地区厂家维持稳定开工，新疆地区新增产线爬坡中和回收端部分主流企业产线技改或者停产检修减量，11月国内供应端仍呈现上涨趋势。

2025年12月调研国内排产为9.84万吨，环比上涨4.9%。预计江西一体化大厂将维持平稳运行，云母提锂企业仍积极承接代工订单并外采云母矿进行生产；四川部分厂家检修结束恢复增量，青海地区部分厂家因季节性原因小幅减量，其他产能维持平稳生产，回收端车企的厂废有所增加，部分企业12月排产随厂废变化增多，12月国内供应端维持上涨趋势。

数据来源：钢联数据

氢氧化锂：2025年11月中国氢氧化锂调研产量为2.82万吨，环比减少0.7%。 本月产量平稳，冶炼端产能有所爬产，部分厂家因三元材料订单增加而小幅调整开工率；因近期价格处于年度高位，生产厂商维持开工的意愿较强。苛化端生产总体平稳。

2025年12月中国氢氧化锂调研排产为2.90万吨，环比上涨2.8%。 本月冶炼端个别厂家因锂矿散货偏紧，有所减量；同时也有部分厂家产线持续爬产，弥补了一部分产量缺口。年底三元材料需求小幅走弱，氢氧化锂有累库预期。

数据来源：钢联数据

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